Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»08 августа 2008 г.Доходный взгляд
Сегодня мы ожидаем открытие торгов с небольшим «гэпом» вниз на российском фондовом рынке из-за негативного закрытия американцев. Вчера мы советовали покупать акции российских эмитентов. Сегодня советуем удерживать позиции со стопом чуть ниже фрактала на продажу. Тем, кто вчера не откупил акции, может это сделать в вышеуказанном коррекционном диапазоне с тем же стопом.
Важнейшие события дня
- Совет директоров ОАО «ГМК «Норильский никель» планирует рассмотреть вопрос об Удоканском месторождении меди, а также утвердить новый состав правления.
- В 16:30 в США выйдут данные о производительности труда и стоимости рабочей силы во втором квартале
- В 18:00 в США будут опубликованы данные об объёмах запасов товаров на оптовых складах в июне
Мировые площадки
Сегодня мы ожидаем открытие торгов с небольшим «гэпом» вниз на российском фондовом рынке из-за негативного закрытия американцев.
Вчера на американском фондовом рынке снова преобладали коррекционные настроения среди инвесторов на Wall Street после публикации негативных данных по числу заявок на пособие по безработице, которые перешли на новый уровень и уже стабильно закрепились выше 400 тыс.
Напоминаем, что число заявок на пособие по безработице составило 455 тыс., что оказалось как хуже ожиданий, так и предыдущего значения. Кроме того, давление на инвесторов оказали негативные финансовые результаты AIG, а также результаты розничных продаж Wal-Mart, которые продемонстрировали снижение потребительской активности.
По итогам торговой сессии американские фондовые индексы закрылись в минусе/Dow Jones -1.92%, S&P500 — 1.79%, NASDAQ — 0.95%/.
С технической точки зрения, вчера индекс Dow Jones не сумел преодолеть дневной фрактал на покупку на отметке 11694.66 пунктов, тем самым окончательно не подтвердив истинность выхода из треугольника.
Кроме того, «медведи» могут трактовать текущую формацию как двойная вершина в рамках 4-ой коррекционной волны, исходя из чего могут начать новое контрнаступление, однако на их пути будет целый ряд сопротивлений.
Так ближайшие фракталы на продажу находятся на отметках 11222.59 и 11125.13 пунктов, а нижняя граница восходящего тренда в районе 11350 пунктов. Как только «медведи» преодолеют и закроются ниже 11222.59 пунктов, шансы «быков» на подскок будет минимальным.
Ближайший фрактал на покупку находится на рубеже 11685.46 пунктов, и как только он будет преодолён вкупе с дневным фракталом, то последует подскок как минимум к 11780-11785 пунктам в рамках той же подволны с в 4-ой коррекционной волне, а затем к 12200 пунктов.
На часовом графике индикатор Stochastic's находится в продаже, поэтому сегодня не исключено продолжение коррекции.
C волновой точки зрения, индекс Dow Jones по-прежнему продолжает формировать большую коррекционную волну С.
Напоминаем, что ближайшей целью будет рубеж 10580 пунктов, что составляет 100% по Фибоначчи от длины большой волны А. Кроме того, сопротивлением для «медведей» может стать и 10696 пунктов, что составляет 50% по Фибоначчи от длины 5-ой волны роста от 2002 года, что может являться окончанием формирования глобальной волны А на американском рынке.
Однако по волновой теории Эллиотта, обычно 5-ой волна роста корректируется на 61.8% по Фибоначчи до 9857 пунктов перед формированием более серьёзного отскока.
В тоже время в данной волне, по нашему базовому сценарию, индекс Dow Jones сформировал растянутую 3-ью волну с целью 10925 пунктов, что составляет 261.8% по Фибоначчи от длины первой волны, и во вторник данная цель была не только достигнута, но и перевыполнена «медведями».
На данный момент индекс Dow Jones пока ещё находится в 4-ой волне, где 2 расчётных цели 11275 и 11554 пунктов были успешно достигнуты, что соответственно составляет 23.6%-38.2% по Фибоначчи от длины 3-ей волны. Предварительными целями 5-ой волны выступают рубежи 10553-10269-9953-9400 пунктов, что составляет 50%-61.8%-76.4%-100% по Фибоначчи от длины волн 1-3/красные цифры/. Напоминаем, что альтернативный сценарий предусматривает подскок вплоть до 12200 пунктов в рамках развития зигзага.
Российский рынок
С технической точки зрения, вчера индекс ММВБ открылся вблизи предыдущего уровня закрытия, после чего «быки» сумели перехватить инициативу и продолжили формировать коррекционный отскок на фоне роста цен на нефть, а также позитивной динамики на западных рынках. Тем не менее, ближе к окончанию торговой сессии силы у «быков» иссякли, а «медведи» в свою очередь успешно воспользовались негативной макроэкономической статистикой для формирования контратаки. Объёмы торговой сессии были значительно ниже, чем вчера.
Итак, вчера мы отмечали, что индекс ММВБ на фоне классических панических распродаж мог сформировать дно в районе 1350 пунктов, где последовал резкий выкуп подешевевших акций, что подтверждает данный факт. В итоге «быки» приступили к формированию большого коррекционного отскока ввиде 4-ой коррекционной волны более высокого порядка с целями 1490-1575-1642 пункта, что составляет 23.6%-38.2%-50% по Фибоначчи от длины 3 волны.
Вчера, на наш взгляд, индекс ММВБ формировал коррекционную волну а, что подтверждает фигура «повешенный» на верхушке подскока. Тем не менее, «быкам» пока не стоит расстраиваться, так как на наш взгляд, «медведи» будут формировать волну b, которая откорректирует подскок как минимум на 38.2%-50%-61.8% по Фибоначчи к 1392-1404 -1415 пунктам. Однако мы считаем, что индекс ММВБ не уйдёт ниже 1400 пунктов, где была сформирована «бычья» полка.
Индикатор Stochastic's находится в продаже, что допускает продолжении коррекции в первой половине торговой сессии.
С волновой точки зрения в краткосрочно-среднесрочной перспективе ситуацию теперь вполне могут перехватить «быки». Однако текущий рост стоит рассматривать лишь как коррекционный, нежели формирование нового восходящего тренда.
Как мы неоднократно отмечали, в середине мая, индекс ММВБ практически достиг вершины А, сформировав большую волну В и соответственно «двойную» вершину. Поэтому на данный момент «медведи» формируют большую коррекционную волну С, которая закономерно тащит индекс ММВБ на новые минимумы. Кроме того, не стоит забывать, что индекс ММВБ торговался в широком боковом коридоре с потенциалом роста/падения 450-460 пунктов, который был преодолён вниз, исходя из чего итоговой целью отработки канала будет 1100-1120 пунктов, но позже.
Теперь вернёмся к коррекционной волне С, где вчера индекс ММВБ мог закончить формирование растянутой 3-ей волны с целью 1395 пунктов, что составляет 423.6% по Фибоначчи от длины 1-ой волны, что по длине совпадает с январским снижением/синие цифры/.
В данной коррекционной волне, при более детальной раскладке сформировал 3-ью подволну снижения в 3-ей волне с целью 1600-1610 пунктов. Вблизи 1690 пунктов индекс ММВБ закончил формирование 4-ой подволны ввиде «abc». На данный момент идёт формирование 5-ой подволны в 3-ей волне, где 4 расчётные цели 1567-1527-1490-1440 пунктов, что составляет 38.2%-50%-61.8%-76.4% по Фибоначчи от длины подволн 1-3 были уже достигнуты. Вчера же была достигнута и наша последняя среднесрочная цель 1360 пунктов, что составляет 100% по Фибоначчи от длины подволн 1-3 в рамках 5-ой подволны/зелёные цифры/.
Поэтому не стоит исключать, что индекс ММВБ нащупывает дно, что подтверждают вчерашние панические распродажи в середине дня, и будет начинать формирование большого отскока ввиде 4-ой волны, причём она может развиться ввиде треугольника.
Ближайший дневной сигнал на продажу находится на отметке 1304.67 пунктов, а дневной сигнал на покупку расположен на отметке 1689.88 пунктов. Ближайший часовой фрактал на покупку находится на отметке 1453.52 пунктов, а на продажу на отметке 1352.49 пунктов.
Вчера мы советовали покупать акции российских эмитентов. Сегодня советуем удерживать позиции со стопом чуть ниже фрактала на продажу. Тем, кто вчера не откупил акции, может это сделать в вышеуказанном коррекционном диапазоне с тем же стопом.
Главные новости дня
«Акрон»
ОАО «Акрон» объявляет о намерении провести листинг своих глобальных депозитарных расписок (GDR), представляющих акции компании, на Лондонской фондовой бирже (LSE). В связи с листингом дочерняя компания «Акрона», «Дорогобуж», продаёт 30000 акций, в том числе в форме GDR, по $9 за одну GDR, или $90 за акцию. Десять GDR равны одной акции «Акрона». Планируется, что GDR «Акрона» будут включены в официальный котировальный список управления Великобритании по финансовым услугам 11 августа 2008 года или наиболее близкую дату. Таким образом, объём размещения составит около 2,7 млн. долл.
Напомним, что 29 июля «Акрон» отложил размещение GDR на LSE, так как продолжать его было не в интересах компании в сложных рыночных условиях, складывавшихся на тот момент. 23 июля «Акрон» объявил ориентировочный ценовой диапазон для предложения своих GDR. На конец июля она была установлена в диапазоне $12-15 за GDR и $120-150 за акцию. Общий объём акций, которые хотел предложить «Акрон» составлял около 20% уставного капитала.
На наш взгляд, размещение столь небольшого пакета акций на Лондонской бирже будет сделано с целью упрощения процедуры возможного SPO. Таким образом, в случае улучшения рыночной конъюнктуры «Акрон» вполне сможет осуществить SPO до конца текущего года. Размещение на западной площадке позитивно скажется на акциях компании в долгосрочной перспективе. Мы сохраняем нашу рекомендацию по акциям компании — «покупать» с целевой ценой 134,7 долл.
Использована информация: Интерфакс
«Татнефть»
Международное рейтинговое агентство Moody`s присвоило «Татнефти» корпоративный рейтинг «Ba2» с прогнозом «стабильный». Это первый рейтинг, присвоенный компании данным агентством. В числе возможных рисков компании были названы высокая концентрация основной деятельности на территории Татарстана, узкая клиентская база и проблемы с нефтеперерабатывающим активом на Украине.
Мы позитивно оцениваем получение «Татнефтью» первого рейтинга от Moody`s, который повысит инвестиционную привлекательность акций компании и снизит стоимость заёмного капитала на зарубежных рынках.
Использована информация: Интерфакс
«ЮГК ТГК-8»
Чистая прибыль ОАО «ЮГК ТГК-8» по РСБУ в I полугодии 2008 года увеличилась в 3.6 раза до 516,6 млн руб. со 143,69 млн руб. за аналогичный период прошлого года. Выручка от продаж за отчётный период выросла на 21,4% до 10,86 млрд руб. с 9,94 млрд руб. годом ранее. Прибыль до налогообложения в годичном исчислении увеличилась в 3,4 раза до 817,68 млн руб. с 240,26 млн руб., прибыль от продаж — в 1,7 раза до 571,5 млн руб. с 330,86 млн руб., себестоимость продаж — на 19,4% до 10,3 млрд руб. с 8,6 млрд руб.
Мы позитивно оцениваем результаты деятельности компании по итогам I полугодия 2008 года. Рост практически всех показателей связан с увеличением объёма продаж электроэнергии в свободном секторе рынка, а также с оптимизацией издержек. На наш взгляд, «ЮГК ТГК-8» может существенно выиграть от взаимодействия со своим основным акционером «Лукойлом» в вопросе поставок газа для тепловых станций.
Использована информация: данные компании.
