Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»04 августа 2008 г.Доходный взгляд
Сегодня мы ожидаем разнонаправленную динамику котировок акций на российском фондовом рынке. В пятницу мы советовали не предпринимать активных действий в преддверии выходных. Сегодня, если будет уверенно преодолён фрактал на продажу на отметке 1473.30 пунктов, то переоткрываем шорт. Если он сумеет устоять, то открываем длинные позиции с тем же стопом.
Важнейшие события дня
- В 16.30 в США будут обнародованы данные по доходам и расходам населения (за июнь)
- В 18.00 в США станет известен объём заказов промышленных предприятий (за июнь)
Мировые площадки
В пятницу на американском фондовом рынке преобладали коррекционные настроения среди инвесторов на Wall Street после публикации негативных финансовых результатов General Motors. Кроме того, были опубликованы данные по уровню безработицы, которая составила 5.7%, что оказалось хуже ожиданий.
В тоже время данные по числу новых рабочих мест составили -51 тыс. и оказались чуть лучше ожиданий, что вызвало неоднозначную реакцию на мировых рынках, включая российских фондовый рынок. Несмотря на то, что данные были лучше ожиданий, участникам рынка не стоит забывать, что число новых рабочих мест уже на протяжении 6-7 месяцев выходят отрицательными.
По итогам торговой сессии американские фондовые индексы закрылись в минусе/Dow Jones -0.45%, S&P500 — 0.55%, NASDAQ — 0.62%/.
С технической точки зрения, индекс Dow Jones снова не претерпел кардинальных изменений и на данный момент откорректировал подскок от 29 июля на уровень в 61.8% по Фибоначчи, что сохраняет «быкам» отличные шансы на продолжение отскока к11780-11785 пунктам в рамках подволны с в 4-ой коррекционной волне. Но для этого им будет необходимо последовательно преодолеть фракталы на покупку на отметках 11584.5 и 11697.6 пунктов.
Тем не менее, пессимисты могут быть иного мнения и считают, вышеуказанная волна уже закончилась и сейчас уже идёт формирование 5-ой волны, в которой в пятницу сформировали «медвежий» флаг.
Ближайшим уровнем поддержки для «быков» будет выступать рубеж 11034 пункта, что составляет 76.4% по Фибоначчи от длины подскока. Однако самым основным уровнем поддержки будет часовой фрактал на продажу на отметке 11125.25 пунктов.
Как только «медведи» его уверенно пробьют вкупе с минимумом в районе 10832.18 пунктов, то коррекционный рост можно признавать законченным, после чего нас будут ждать новые минимумы по индексу Dow Jones к 10580-10600 пунктам.
C волновой точки зрения, индекс Dow Jones по-прежнему продолжает формировать большую коррекционную волну С.
Напоминаем, что ближайшей целью будет рубеж 10580 пунктов, что составляет 100% по Фибоначчи от длины большой волны А. Кроме того, сопротивлением для «медведей» может стать и 10696 пунктов, что составляет 50% по Фибоначчи от длины 5-ой волны роста от 2002 года, что может являться окончанием формирования глобальной волны А на американском рынке.
Однако по волновой теории Эллиотта, обычно 5-ой волна роста корректируется на 61.8% по Фибоначчи до 9857 пунктов перед формированием более серьёзного отскока.
В тоже время в данной волне, по нашему базовому сценарию, индекс Dow Jones сформировал растянутую 3-ью волну с целью 10925 пунктов, что составляет 261.8% по Фибоначчи от длины первой волны, и во вторник данная цель была не только достигнута, но и перевыполнена «медведями».
На данный момент индекс Dow Jones пока ещё находится в 4-ой волне, где 2 расчётных цели 11275 и 11554 пунктов были успешно достигнуты, что соответственно составляет 23.6%-38.2% по Фибоначчи от длины 3-ей волны. Предварительными целями 5-ой волны выступают рубежи 10553-10269-9953-9400 пунктов, что составляет 50%-61.8%-76.4%-100% по Фибоначчи от длины волн 1-3/красные цифры/.
Российский рынок
С технической точки зрения, в пятницу индекс ММВБ открылся с небольшим «гэпом» вниз, после чего «быки» сумели его успешно закрыть. В дальнейшем большая часть торговой сессии проходила в боковом коридоре 1490-1504 пункта на невысоких объёмах, однако во второй половине торговой сессии «медведи» сумели воспользоваться негативными результатами General Motors и оттащили индекс ММВБ к уровню в 50% по Фибоначчи по отношению к текущему отскоку.
Тем не менее, «медведи», также как и «быки» днём ранее, начали рано праздновать победу, что подтвердила макроэкономическая статистика США, которая практически мгновенно свела все усилия «медведей» на «нет». Объёмы торговой сессии были значительно ниже, чем в четверг.
В пятницу, как мы и предполагали, оптимисты и пессимисты вели ожесточённую борьбу за краткосрочные перспективы, где никто не хотел уступать. В итоге недельный график индекса ММВБ был закрыт классическим доджем, который больше играет на стороне «быков», хотя его ещё надо подтвердить. Если «быки» не сумеют закрыть текущую неделю в положительной области, то данный «додж» будет являться временной остановкой «медведей».
Итак, напоминаем, что оптимисты предполагают, что во вторник индекс ММВБ сформировал разворотный «додж», впоследствии успешно подтверждённый «быками». В итоге «быки» сформировали разворот и вероятно приступили к формированию 4-ой коррекционной волны, где ранее была достигнута первая цель на рубеже 1539 пунктов, что составляет 23.6% по Фибоначчи от длины 3-ей волны и укладывается в рамки формирования подволны а.
В пятницу мы увидели, как минимум формирование подволны b с расчётными целями 1494/достигнута/-1478/достигнута/-1465 пунктов, что составляет 38.2%-50%-61.8% по Фибоначчи от длины подволны а. Как только закончится формирование указанной подволны, начнётся новый подсок к 1600-1614 пунктам в рамках подволны с.
Теперь вернёмся к пессимистам и рассмотрим альтернативный и интересный сценарий развития, который по-прежнему имеет право на существование. Напоминаем, что индекс ММВБ мог сформировать 4-ую подволну в 5-ой волне, достигнув 1540.92 пункта, что оказалось чуть больше 50% по Фибоначчи от длины 3-ей подволны. Поэтому «медведи» могут начать формировать 5-ую подволну в 5-ой волне, которая опуститься как минимум к 1416-1417 пунктам. Данный сценарий перестанет быть актуальным после преодоления фрактала на покупку на отметке 1540.92 пункта.
С волновой точки зрения в среднесрочной перспективе ситуацию по-прежнему полностью контролируют «медведи». Об итоговых целях коррекции индекса ММВБ вы можете узнать в нашей технической стратегии на 2008 год.
Как мы неоднократно отмечали, в середине мая, индекс ММВБ практически достиг вершины А, сформировав большую волну В и соответственно «двойную» вершину. Поэтому на данный момент «медведи» формируют большую коррекционную волну С, которая закономерно тащит индекс ММВБ на новые минимумы. Кроме того, не стоит забывать, что индекс ММВБ торговался в широком боковом коридоре с потенциалом роста/падения 450-460 пунктов, который был преодолён вниз, исходя из чего целью отработки канала будет 1100-1120 пунктов, но позже.
Теперь вернёмся к коррекционной волне С, где на данный момент идёт формирование растянутой 3-ей волны с целью 1380-1385 пунктов, что составляет 423.6% по Фибоначчи от длины 1-ой волны, что по длине совпадает с январским снижением.
В данной коррекционной волне, при более детальной раскладке сформировал 3-ью подволну снижения в 3-ей волне с целью 1600-1610 пунктов. Итак, вблизи 1690 пунктов индекс ММВБ закончил формирование 4-ой подволны ввиде «abc». На данный момент идёт формирование 5-ой подволны в 3-ей волне, где 4 расчётные цели 1567-1527-1490-1440 пунктов, что составляет 38.2%-50%-61.8%-76.4% по Фибоначчи от длины подволн 1-3 были уже достигнуты.
Не будем забывать и про последнюю и вероятную цель 1360 пунктов, что составляет 100% по Фибоначчи от длины подволн 1-3.
В тоже время не стоит исключать, что индекс ММВБ уже закончил формирование 5-ой подволны в 3-ей волне и приступил к формированию отскока с целью1539/достигнута/-1614-1673 пунктов.
Ближайший дневной сигнал на продажу находится на отметке 1416.18 пунктов, а дневной сигнал на покупку расположен на отметке 1689.88 пунктов.
Ближайший часовой фрактал на покупку находится на отметке 1540.92 пунктов, а фрактал на продажу на рубеже 1473.30 и 1432.38 пунктов.
В пятницу мы советовали не предпринимать активных действий в преддверии выходных. Сегодня, если будет уверенно преодолён фрактал на продажу на отметке 1473.30 пунктов, то переоткрываем шорт. Если он сумеет устоять, то открываем длинные позиции с тем же стопом.
Главные новости дня
«Газпром нефть»
Чистая прибыль ОАО «Газпром нефть» по РСБУ за I полугодие 2008 года увеличилась на 74% до 61.89 млрд руб. с 35.61 млрд руб. за аналогичный период прошлого года. Чистая прибыль «Газпром нефти» во II квартале текущего года в годичном исчислении выросла на 62.6% до 39.27 млрд руб. с 24.15 млрд руб., по сравнению с I кварталом 2008 года — на 73.6% с 22.62 млрд руб. Увеличение чистой прибыли во II квартале 2008 года произошло за счёт увеличения объёмов переработки нефти и продаж нефтепродуктов на внутреннем рынке, а также за счёт роста мировых цен на нефть и нефтепродукты.
Мы позитивно оцениваем результаты компании по итогам I полугодия. Факторы, оказавшие позитивное воздействие на отчётность компании, а именно рост нефтепереработки и высокие цены на нефть, будут оказывать влияние на результаты компании и во втором полугодии. Это, а также налоговые послабления, объявленные государством, создадут возможности для «Газпром нефти» для высоких темпов роста чистой прибыли по итогам 2008 года.
Использована информация: данные компании
«Сургутнефтегаз»
Чистая прибыль «Сургутнефтегаза» в I полугодии 2008г. по российским стандартам бухгалтерского учёта (РСБУ) выросла на 85% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составила 72 млрд 656 млн руб. В частности, чистая прибыль компании в I квартале 2008г. составила 19 млрд 518 млн руб., чистая прибыль во II квартале 2008г. — 53 млрд 137 млн руб.
На наш взгляд, отчётность компании является вполне ожидаемой и вызвана хорошей внешней конъюнктурой. Мы не ожидаем существенного влияния отчётности «Сургутнефтегаза» по МСФО на динамику котировок его акций.
Использована информация: данные компании.
«Дорогобуж»
«Дорогобуж» отчитался по МСФО за 2007 год. Согласно отчётности, чистая прибыль «Дорогобужа» по МСФО в 2007 году увеличилась в 3.6 раза до 1.36 млрд руб. ($56 млн) с 383 млн руб. ($15 млн) в 2006 году. Выручка «Дорогобужа» за отчётный период составила 7,66 млрд руб. ($312 млн), что на 37.6% больше показателя в 5.57 млрд руб. ($212 млн) в 2006 году. Показатель EBITDA в годичном исчислении вырос в 2.6 раза до 1.97 млрд руб. ($80 млн) с 769 млн руб. ($29 млн), EBITDA margin — до 26% с 14%.
Хорошие результаты, показанные компанией в прошлом году, связаны, прежде всего, с хорошей внешней конъюнктурой на рынке минеральных удобрений. Мы позитивно оцениваем перспективы рынка в будущем и сохраняем нашу рекомендацию по акциям «Дорогобужа» — «покупать» с целевой ценой 1,6 долл. за одну обыкновенную акцию.
Использована информация: AK&M.
«НЛМК»
Совет директоров «НЛМК» 1 августа рекомендовал акционерам направить на выплату дивидендов по результатам I полугодия 2008 года 11.98 млрд руб. из расчёта 2 руб. на одну обыкновенную акцию. Напомним, что «НЛМК» направил на выплату дивидендов по итогам I полугодия 2007 года около 9 млрд руб. из расчёта 1.5 руб. на одну обыкновенную акцию. Таким образом, дивиденды могут вырасти на 33.3%.
Внеочередное собрание акционеров НЛМК для рассмотрения этого вопроса состоится 19 сентября в заочной форме. Реестр акционеров для участия в собрании закрыт 1 августа. В случае одобрения размера дивидендов собранием акционеров выплата дивидендов будет осуществлена в течение 3-х месяцев с момента одобрения размера дивидендов.
Использована информация: данные компании.
