Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»03 сентября 2008 г.Доходный взгляд
Сегодня мы ожидаем открытия торгов с «гэпом» вниз на российском фондовом рынке. Вчера мы советовали не предпринимать активных действий, а наиболее рискованным участникам рекомендовали открыть шорт. Сегодня тем, кто вчера открыл шорт, советуем его удерживать с тем же стопом.
Важнейшие события дня
- Состоится внеочередное собрание акционеров «Полиметалла».
- Начнётся двухдневное заседание Банка Англии, на котором будет принято решение об уровне процентной ставки.
- В 18.00 в США станет известен объём заказов промышленных предприятий (за июль).
- В 22.00 в США будет обнародован региональный экономический обзор («Бежевая книга»).
Мировые площадки
Вчера на американском фондовом рынке была крайне волатильная торговая сессия. Так американские индексы открылись в хорошем плюсе и в начале сессии даже достигали прироста около 2%, что было связано с новостями относительно переговоров о покупке Lehman Brothers. Не стоит исключать, что стороны не сойдутся в цене, и с Lehman Brothers сложится такая же история, как и с Bear Stearns. Также на стороне «быков» играло и снижение цен на нефть. Тем не менее, после бурного начала, силы у «быков» быстро иссякли, после чего «медведи» организовали мощную атаку, нивелировав не только весь рост, но и закрыв индексы в минусе. По итогам торговой сессии американские фондовые индексы закрылись в минусе/Dow Jones -0.23%, S&P500 — 0.4%, NASDAQ — 0.77%/. С технической точки зрения, вчера индекс Dow Jones, ведомый «быками» направился тестировать ближайший уровень сопротивления ввиде нижней границы преодолённого ранее восходящего тренда от 15 июля в районе 11780 пунктов, который снова сумел устоять. В итоге, «медведи» организовали мощную атаку и закрыли торговую сессию ввиде свечи с высокой тенью, которую сегодня «медведям» необходимо ещё и подтвердить. Итак, вчера «быки» довольствовались лишь новым фракталом на покупку на отметке 11785.85 пунктов. Также стоит отметить, что вблизи 11730 пунктов также находится уровень в 76.4% по Фибоначчи от падения 11 августа, который для «медведей» является очень важным и вчера они сумели его удержать. Уровнем поддержки будут часовые фракталы на продажу на отметках 11343.5 и 11292.53 пунктов. Дневной фрактал на продажу расположен на рубеже 11222.59 пунктов, а на покупку 11865.08 пунктов. Индикатор Stochastic's на часовом графике находится в продаже в зоне перепроданности. На дневном графике индикатор Stochastic's заходит на продажу, а недельном графике дела обстоят хуже, где индикатор Stochastic's уже находится в продаже, что может вызвать ещё одну порцию сильных распродаж на ближайшие 2-4 недели. C волновой точки зрения в среднесрочно-долгосрочной перспективах, индекс Dow Jones по-прежнему находится в большой коррекционной волне С. Напоминаем, что её ближайшей целью будет рубеж 10580 пунктов, что составляет 100% по Фибоначчи от длины большой волны А. Кроме того, сопротивлением для «медведей» может стать и 10696 пунктов, что составляет 50% по Фибоначчи от длины 5-ой волны роста от 2002 года, что может являться окончанием формирования глобальной волны А на американском рынке. Однако по волновой теории Эллиотта, обычно 5-ой волна роста корректируется на 61.8% по Фибоначчи до 9857 пунктов перед формированием более серьёзного отскока. В тоже время в данной волне, по нашему базовому сценарию, индекс Dow Jones сформировал растянутую 3- ью волну с целью 10925 пунктов, что составляет 261.8% по Фибоначчи от длины первой волны, и во вторник данная цель была не только достигнута, но и перевыполнена «медведями». На данный момент индекс Dow Jones всё ещё находится в 4-ой волне, где 3 расчётных цели 11275-11554- 11785 пунктов были успешно достигнуты, что соответственно составляет 23.6%-38.2%-50% по Фибоначчи от длины 3-ей волны. Как только будет уверенно преодолён дневной фрактал на продажу на рубеже 11222.59 пункта, то формирование 4-ой волны можно окончательно признать законченным. Ориентировочными целями 5-ой волны выступают рубежи 10719-10441-10103-9561 пунктов, что составляет 50%-61.8%-76.4%-100% по Фибоначчи от длины волн 1-3/красные цифры/.
Российский рынок
С технической точки зрения, вчера индекс ММВБ открылся с «гэпом» вниз, после чего «быки» сумели его быстро выкупить, однако «медведи» вновь перехватили инициативу и потащили индекс ММВБ к локальному фракталу на продажу на отметке 1328.57 пунктов. Тем не менее, после 12.00 по мск. «быки» собрались с силами и организовали уже своё контрнаступление к часовому фракталу на покупку на рубеже 1381 пунктов, а «медведи» в свою очередь довольствовались новым фракталом на продажу на отметке 1339.96 пунктов. Объёмы торговой сессии был выше, чем вчера, но всё равно оказался ниже средних. Итак, вчера на открытии «медведи» сумели преодолеть восходящий канал, однако не сумели подтвердить истинность преодоления, после чего на арену вышли «быки», организовавшие возвратное движение к часовому фракталу на покупку. Тем не менее, «быки» также не сумели его преодолеть, в связи с чем индекс ММВБ мог сформировать локальную двойную вершину. Кроме того, стоит отметить, что по индикатору MACD формируется «медвежья» дивергенция. Как мы отмечали, на наш взгляд, индекс ММВБ находится в 4-ой волне, которая развивается ввиде наклонного треугольника «a-b-c-d-e», поэтому сейчас в нём идёт формирование волны с, которая даже может достигнуть 1390 и 1404 пункта, где находится нисходящий тренд от 31 июля. Оптимисты, наоборот видят уже разворот общего тренда и соответственно формирование 1-ой волны, в которой в свою очередь идёт формирование той же 5-ой волны с теми же целями. Однако напоминаем, что 4 и 5-ые волны были быстрые и короткие в большой волне С, что не укладывается во временные периоды. Что касается долгосрочной перспективы, то напоминаем, что в середине мая, индекс ММВБ практически достиг вершины А, сформировав большую волну В и соответственно «двойную» вершину. Поэтому, на наш взгляд, индекс ММВБ всё ещё находится в большой коррекционной волне С. Кроме того, с классической точки зрения, индекс ММВБ торговался в широком боковом коридоре с потенциалом падения 450-460 пунктов, который был преодолён вниз, с итоговой целью отработки канала 1100-1120 пунктов. Что касается самой коррекционной волны С, то ранее индекс ММВБ сформировал растянутую 3-ей волну /синие цифры/, которая составила чуть больше 423.6% по Фибоначчи от длины 1-ой волны. Затем индекс ММВБ формировал отскок ввиде 4-ой волны с целями 1435-1529-1605 пункта, что составляет 23.6%-38.2%- 50% по Фибоначчи от длины 3 волны, где была достигнута лишь первая цель. Однако, «быки» продемонстрировали изрядную слабость и откорректировали падение лишь на 23.6% по Фибоначчи, что, конечно, не противоречит указанной волне. Тем не менее, как мы уже отмечали, индекс ММВБ всё же ещё может находиться в большой 4-ой коррекционной волне, которая развивается ввиде сложной коррекции, так как 2-ая коррекционная волна была простой и быстрой по строению. Кроме того, данная волна по времени должна составить до 75% от формирования волн 1-3. Поэтому не стоит исключать, что она развивается ввиде наклонного треугольника «a- b-c-d-e», которая даже может перерасти в расходящуюся формацию. Поэтому «медведям» надо удержать дневной фрактал на покупку, чтобы сбылись их мечты о дальнейшем снижении. Оптимисты наоборот считают, что 3-ья волна была растянутой, а 5-ая волна соответственно могла быть укороченной, но для этого «быкам» необходимо уходить выше дневного фрактала на покупку. В худшем случае она также может развиваться ввиде треугольника от 31 июля, и поэтому откат к 1220 пунктам может быть окончательным в рамках волны е. Минусом данного предположения являются, то, что 4-ая волна слишком быстрой, а на недельном графике был сформирован очередной минимальный пик, что пока не является признаком полноценного большого разворота, для этого «быкам» нужна, хотя бы дивергенция. Ближайший дневной сигнал на продажу находится на отметке 1282.86 пунктов, а дневной сигнал на покупку расположен на отметке 1471.16 пунктов. Ближайший часовой фрактал на покупку находится на отметке 1375.63 и 1381 пунктов, а часовые фракталы на продажу 1339.96 и 1264.57 пунктов. Вчера мы советовали не предпринимать активных действий, а наиболее рискованным участникам рекомендовали открыть шорт. Сегодня тем, кто вчера открыл шорт, советуем его удерживать с тем же стопом.
Главные новости дня
«Новатэк»
Вчера стал известен рекомендуемый размер промежуточных дивидендов «Новатэка» по итогам I полугодия 2008 года: он составит 1 рубль в расчёте на 1 обыкновенную акцию. Напомним, что в прошлом году «Новатэк» также осуществлял выплату промежуточных дивидендов (0,83 рубля на акцию по итогам I полугодия 2007 года). Таким образом, темп роста дивидендных выплат компании практически совпадает с темпами роста чистой прибыли компании, поэтому мы считаем, что данная новость практически не повлияет на котировки акций компании. Реестр акционеров для получения промежуточных дивидендов был закрыт 24 июля 2008 года, внеочередное собрание акционеров состоится 2 октября 2008 года.
Использована информация: Интерфакс.
«Мечел»
«Мечел» подала заявку в антимонопольные органы Германии о приобретении контрольного пакета в металлотрейдере HBL Holding GmbH (Германия). По материалам ведомства, заявка под номером B5-196/08 была подана 28 августа. Группа предприятий HBL Holding включает в себя 8 торговых фирм, а также ряд сервис-центров, обслуживает более 9 тыс. клиентов в Германии. Финансовые результаты компания не раскрывает. В группе «Мечел» консолидированы контрольные пакеты акций металлургических, угледобывающих, энергетических компаний в России, Румынии, Литве и Казахстане, а также торговые порты.
Использована информация: Интерфакс.
«X5 Retail»
Чистая прибыль компании в I полугодии составила 161 млн.долл, увеличившись в 3,9 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Выручка Х5 за отчётный период выросла на 60% по сравнению с I полугодием 2007 года — до 3,766 млрд. долл. Рентабельность по EBITDA увеличилась до 9,3% против 9% годом ранее. Валовая прибыль ритейлера выросла на 59% по сравнению с прошлогодними результатами и составила 978 млн. долл., маржа по валовой прибыли — 26% против 26,3% годом ранее. Наибольший рост выручки компания отмечает в сегменте «мягкий дискаунтер», в котором работает сеть «Пятёрочка». Именно этот вид магазинов принёс X5 на 65% больше доходов, чем год ранее. Выручка этого сегмента составила 1,299 млрд. долл. Расходы X5 Retail на персонал в I полугодии выросли на 60% и составили 369,5 млн. долл. против 231,5 млн. долл. в I полугодии 2007 года. Чистый долг группы за отчётный период увеличился на 21%, до 1,858 млрд. долл. В целом отчётность оказалась намного лучше, чем ожидал рынок, однако реакция инвесторов на неё во многом будет определяться внешним фоном.
Использована информация: данные компании.
