Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»25 марта 2008 г.Доходный взгляд
Сегодня мы ожидаем открытия торгов вблизи вчерашних уровней закрытия на российском фондовом рынке и частичной фиксации прибыли в течение торговой сессии.
Вчера мы советовали покупать акции российских эмитентов только после уверенного преодоления на высоких объемах и закрепления выше часовых сигналов на покупку в районе 1589.63 пунктов и 1589.86 пунктов по индексу ММВБ.
Сегодня мы советуем временно закрыть длинные позиции на открытии российского фондового рынка. Если дневной фрактал на покупку на отметке 1636.35 пунктов сумеет выстоять, то открываем короткие позиции в рамках достижения вышеуказанного коррекционного диапазона, со стопом чуть выше 1636.35 пунктов. Если «медведи» не сумеют его преодолеть, то вновь открываем длинные позиции с целью 1645-1665 пунктов.
Важнейшие события дня
- Пройдет внеочередное собрание акционеров «Мегафона».
- В 17.00 в США будет обнародовано значение индекса доверия потребителей к американской экономике за март.
Мировые площадки
Вчера на американском фондовом рынке продолжили царить «бычьи» настроения и эйфория среди инвесторов на Wall Street благодаря как макроэкономической статистике, так и корпоративным новостям. Напомним, что вчера JPMorgan сделал новое предложение по покупке банка Bear Sterns по цене $10 за акцию против $2 за акцию ранее, что было на «ура» воспринято участниками рынка, которые бросились скупать бумаги финансового сектора. Также вчера были опубликованы данные по продажам домов на вторичном рынке, которые в феврале выросли на 2.9% и составили 5.03 млн. против прогноза 4.85 млн.
В целом к текущему росту на американском фондовом рынке мы относимся спокойно и по-прежнему считаем его именно коррекционным, нежели формированием нового восходящего движения. На наш взгляд, проблемы в экономике еще далеко не закончены, а предпринятые меры покажут свой эффект только в 3-4 кварталах 2008 года.
По итогам торговой сессии американские фондовые индексы закрылись в плюсе/Dow Jones +1.51%, S&P500 +1.53%, NASDAQ +3.04%/.
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются вблизи уровней закрытия, что будет нейтрально воспринято участниками рынка.
С технической точки зрения, вчера индекс Dow Jones продолжил восходящее движение, преодолев при этом границу среднесрочного нисходящего тренда, а также сигнал на покупку на отметке 12460.8 пунктов. В итоге «быки» потащили индекс к 12517 пунктам, что составляло 76.4% по Фибоначчи от длины волны 1/красные цифры/, а затем и до 12675 пунктов, что составляет 161.8% по Фибоначчи от длины волны 1/зеленые цифры/.
Однако, до вышеуказанной цели «быкам» не хватило порядка 56 пунктов и возникает вопрос «а все ли так хорошо?»
Итак, с классической точки зрения, вчера индекс Dow Jones сформировал формацию «складной» метр из 3-х последовательных восходящих трендов, что является предвестником того, что индекс находится в последней стадии роста и назревает коррекция. Вчера индекс Dow Jones закрылся вблизи 3-его тренда и как он будет сломлен, то последует откат ко второму в районе 12310 пунктов.
Кроме того, вчера была сформирована формация 8-11 новых вершин, которая не играет на стороне «быков». По индикатору MACD плоская дивергенция, которая играет также не стороне «быков».
Теперь вернемся к волновому анализу, где также сложилась интересная ситуация, где оба сценария все же по-прежнему остаются актуальными.
В оптимистичном сценарии индекс формирует подволну с, состоящую из 5-малых волн в большой волне B с целями 12850-12900-13200 пунктов.
В волне с индекс Dow Jones формирует или уже сформировал 3-ую волну роста с целью 12674 пунктов, что составляет 161.8% по Фибоначчи от длины волны 1/зеленые цифры/, поэтому не исключаем сегодня подскока до указанной цели. В любом случае в ближайшие несколько торговых сессий ожидается, по крайней мере, коррекционный откат индекса в предварительный диапазон 12290-12190 пунктов, что составляет 38.2%-50% по Фибоначчи от длины волны 3/зеленые цифры/, с промежуточной целью 12420 пунктов. Если индекс Dow Jones останавливается вблизи данных рубежей, то начинается формирование 5-ой заключительной волны роста в подволне с, которая находится в большой волне В.
Если индекс Dow Jones уходит и закрепляется ниже диапазона 12290-12190 пунктов, то вновь начинает действовать пессимистичный сценарий, где начинается формирование мощной 3-ей волны в большой волне С, либо 5-ой волне в большой волне А с целями 10000-10500 пунктов.
Ближайшим сопротивлением будет дневной сигнал на покупку на отметке 12755.59 пунктов. Ближайший уровень поддержки находится в районе 12530 пунктов, где проходит граница 3-его восходящего тренда. Ближайший сигнал на продажу находится на отметке 12095.10 пунктов, что далеко от текущих уровней.
Российский рынок
С технической точки зрения, вчера индекс ММВБ в середине торговой сессии повторно направился тестировать диапазон 1589.63-1589.86 пунктов, где была сформирована локальная «двойная вершина». Тем не менее, данные рубежи не сумели устоять под напором «быков» и даже были преодолены на повышенных объемах. Однако дневной объем торгов оказался крайне низким, что не подтверждает здравый рост и говорит именно о коррекционном отскоке индекса ММВБ.
Вчера мы предположили, что если индекс ММВБ не сумеет уйти ниже 1560-1565 пунктов, что составляет 61.8%-76.4% по Фибоначчи по отношению к пятничному росту, то «быки» смогут сформировать подскок вплоть до 1596-1606, далее до 1645-1665 пунктов по индексу ММВБ. Кроме того, как отмечали ранее на стороне «быков» играла дивергенция по индикатору MACD, которая еще полностью не отработана.
С волновой точки зрения, вчера мы предположили, что индекс ММВБ уже сформировал 5-ую малую волну /маленькие синие цифры/ в 5-ой малой подволне с целями 1549-1525-1490 пунктов, так как была достигнута одна из расчетных целей. В итоге, наш базовый пессимистичный сценарий стал не актуален, в котором индекс ММВБ продолжил бы формирование 5-ой малой подволны в рамках 3-ей волны более высокого порядка.
Итак, теперь «быки» могут выкопать себе более глубокую яму, чем ожидалось ранее, реализовав более пессимистичный сценарий.
Напомним, что теперь стоит ожидать продолжения подскока индекса ММВБ в диапазон 1645-1665 пунктов с промежуточным уровнем 1636.35 пунктов, где находится дневной фрактал на покупку. С волновой точки зрения в данном сценарии, индекс ММВБ сформировал 1-ую коррекционную подволну вниз/зеленые римские цифры/, состоящую из 5-ти малых волн/синие цифры/, поэтому сейчас идет формирование 2-ой коррекционной подволны с целью 1645-1665 пунктов, что составляет 61.8%-76.4% по Фибоначчи от длины волны 1/зеленая римская цифра/.
Если индекс ММВБ удержит вышеуказанный диапазон, то начинается формирование мощной 3-ей коррекционной подволны с предварительной целью 1405-1425 пунктов. Данная подволна будет развиваться в рамках 3-ей волны более высокого порядка с целью 1330 пунктов, что составляет 261.8% по Фибоначчи от длины большой волны 1 /красная цифра/, которая находится в большой коррекционной волне С. Тем не менее, мы также не будем исключать, что падение будет развиваться и в рамках 5-ой волны в большой волне А.
Теперь вернемся к оптимистичному сценарию, в котором также все по-прежнему. Напомним, что если «быки» удержат недельный фрактал на продажу в районе 1549.62 пунктов, а также индекс ММВБ закрепится выше диапазона 1645-1665 пунктов, то индекс ММВБ по-прежнему будет двигаться в рамках либо 4-ой коррекционной волны с целью 1746.94 пунктов, либо волны B c целями 1746.94-1753-1777-1795-1810 пунктов.
Сегодня ближайшим уровнем сопротивления будет часовой сигнал на покупку в районе дневной фрактал на покупку на отметке 1636.35 пунктов, а также преодоленный ранее восходящий тренд в районе 1650 пунктов. Ближайший уровень поддержки находится в районе 1568.39 пунктов, далее 1549.62 пунктов, где находится недельный фрактал на продажу.
Также стоит отметить, что сегодня на открытии индекс ММВБ имеет неплохие шансы, чтобы сформировать формацию 8-11 новых вершин, которая является разворотной для «быков». Кроме того, сегодня будет окончательно реализована дивергенция по индикатору MACD.
В тоже время сегодня не стоит исключать подскока индекса ММВБ до 1631.76 пунктов, что составляет 161.8% по Фибоначчи от длины волны роста 20 марта, после чего последует откат индекса в район 1600-1608-1616 пунктов, что составляет 50%-38.2%-23.6% по Фибоначчи от длины волны роста от 24 марта. Если индекс не уйдет ниже данного диапазона, то отскок продолжится до 1645-1665 пунктов, что как раз укладывается в вышеуказанный сценарий
Вчера мы советовали покупать акции российских эмитентов только после уверенного преодоления на высоких объемах и закрепления выше часовых сигналов на покупку в районе 1589.63 пунктов и 1589.86 пунктов по индексу ММВБ.
Сегодня мы советуем временно закрыть длинные позиции на открытии российского фондового рынка. Если дневной фрактал на покупку на отметке 1636.35 пунктов сумеет выстоять, то открываем короткие позиции в рамках достижения вышеуказанного коррекционного диапазона, со стопом чуть выше 1636.35 пунктов. Если «медведи» не сумеют его преодолеть, то вновь открываем длинные позиции с целью 1645-1665 пунктов.
Главные новости дня
«ГАЗПРОМ»
Вчера стало известно о том, что в середине прошедшей недели дочерние структуры «Газпрома» подали ходатайство в Федеральную антимонопольную службу о сделке с «СЭУК». Решение об одобрении (или неодобрении) сделки ФАС должна вынести в течение трех месяцев.
Если ФАС одобрит поданное ходатайство (в чем мы практически не сомневаемся), то в России будет создана очень крупная энергетическая генерирующая компания полностью обеспеченная топливом (уголь и природный газ). Совокупная установленная мощность создаваемой энергокомпании составит 30,5 ГВт (15% от общероссийской установленной мощности).
Основными акционерами создаваемой компании станут «СЭУК» и «Газпром» (через дочерние структуры), которому будет принадлежать контрольный пакет акций в новой компании. Напомним, что по решению обеих компаний, участвующих в сделке, она должна быть закрыта до 31 августа 2008 года, а впоследствии объединенная компания планирует проведение первичного публичного размещения акций.
Наша долгосрочная рекомендация по акциям «Газпрома» - «Покупать», целевая цена – 18,6 долл
Использована информация: Интерфакс, данные компании..
«ММК»
На состоявшемся Совете директоров Магнитогорского металлургического комбината (ММК) было принято решение рекомендовать собранию акционеров утвердить распределение прибыли и убытков ОАО «ММК» по результатам 2007 финансового года и выплатить дивиденды по размещенным обыкновенным именным акциям Общества в размере 0,502 рубля (с учетом налога) на одну акцию.
За первое полугодие 2007 г. величина дивиденда составила 0,418 руб. на акцию по сравнению с 0,815 руб. за первую половину 2006 г.
По нашему мнению данная новость имеет умеренно-негативный характер. Сумма дивидендных выплат по итогу 2007г. окажется значительно меньше показателя 2006 г. (всего за 2006 год на дивиденды было направлено 1,2 млрд. долл.). На выплату дивидендов за 2007 год ММК направит порядка 430 млн. долл. Таким образом, дивидендная доходность по акциям ММК (с учетом промежуточных дивидендов) по итогам 2007 года составит около 3 %, в то время как дивидендная доходность по акциям компании в 2006 году составила около 10 %.
Мы рекомендуем «покупать» бумаги компании. Целевая цена – 1,6 долл.
Использована информация: данные компании
«ИРКУТ»
ОАО «Объединенная авиастроительная корпорация» (ОАК) в рамках оферты акционерам ОАО «Научно-производственная корпорация «Иркут» приобретает бумаги компании по цене 22,28 рубля за акцию, говорится в материалах ОАК.
Оферта действует с 24 марта по 11 июня текущего года. Оферта объявлена в целях выкупа 488 млн 048 тыс. 403 обыкновенных акций «Иркута» (49,9% уставного капитала НПК). Исходя из цены оферты, «ОАК» может потратить на акции «Иркута» максимум 10,874 млрд рублей ($456,3 млн). Банковскую гарантию «ОАК» предоставил Сбербанк России.
Акционерам «Иркута» будет предоставлена возможность обменять принадлежащие им акции на акции допэмиссии «ОАК», которая может быть объявлена во II квартале 2008 года, говорится в сообщении. Коэффициенты обмена акций «Иркута» на акции «ОАК» планируется рассчитать на основе проводимой независимым оценщиком оценки, параметры которой утвердит совет директоров «ОАК».
Мы оцениваем новость умеренно-позитивно. Оферта «ОАК» несколько выше текущих рыночных котировок и дает возможность акционерам продать акции «Иркута» с прибылью. Однако в случае выкупа существенной доли акций «Иркута», ликвидность бумаги может значительно пострадать, что отразится на ее инвестиционной привлекательности.
Использована информация: данные компании.
