Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»02 апреля 2008 г.Доходный взгляд
Сегодня мы ожидаем открытие торговой сессии вблизи вчерашних уровней закрытия на российском фондовом рынке из-за смешанного новостного фона.
Вчера мы советовали понаблюдать за рынком со стороны и не предпринимать активных действий. Сегодня мы советуем открывать короткие позиции вблизи диапазона 1642-1645 пунктов по индексу ММВБ, либо после уверенного преодоления и закрепления ниже 1608.23 пунктов на высоких объёмах.
Важнейшие события дня
- Закончится консолидация 4 МРСК (межрегиональных распределительных сетевых компаний) - «МРСК Волга», «МРСК Северного Кавказа», «МРСК Юга» и «МРСК Центра».
- «МРСК Северо-Запада» закончит переход на единую акцию всех региональных распределительных сетевых компаний, находящихся в зоне её ответственности - «Архэнерго», «Вологдаэнерго», «Карелэнерго», «Колэнерго», «Комиэнерго», «Hовгородэнерго» и «Псковэнерго».
- В 18.00 в США будет обнародован индекс деловой активности в производственном секторе за март и расходы на строительство за февраль.
Мировые площадки
Вчера на американском фондовом рынке преобладали оптимистичные настроения среди инвесторов, которые решили организовать технический отскок после снижения за последние несколько торговых сессий.
Напомним, что вчера был опубликован индекс деловой активности Чикаго, который в марте составил 48.2 пунктов против прогноза 46.5 и против 44.5 в феврале, что было позитивно воспринято инвесторами. Также дополнительным фактором для отскока послужило резкое снижение цен на нефть, а также дополнительный план по предотвращения кризиса.
По итогам торговой сессии американские фондовые индексы закрылись в плюсе/Dow Jones +0.38%, S&P500 +0.56%, NASDAQ +0.79%/.
Фьючерсы на американские фондовые индексы на 08.00 по мск. торгуются в небольшом плюсе, что частично прибавит сил «быкам».
Сегодня в 18.00 по мск будут опубликованы важные данные по индексу деловой активности в производственном секторе, который согласно прогнозам должен составить 47.5 пунктов против 48.3 месяцем ранее.
С технической точки зрения, вчера индекс Dow Jones сумел вернуться в нисходящий канал и направился тестировать его верхнюю границу, где индекс сформировал формацию «додж», которая остановила напор со стороны «быков».
Также стоит отметить, что вчера индекс Dow Jones все же удержал расчетный диапазон 12192-12300 пунктов, что составляет 38.2%-50 по Фибоначчи от длины волны роста 17 марта. Тем не менее, как мы отмечали вчера, текущее снижение нельзя рассматривать как формирование 4-ой коррекционной волны, так как она превысила верхушку 1-ой волны, что противоречит волновой теории Эллиотта. В текущих условиях не стоит исключать подскока индекса Dow Jones к 12374-12450 пунктам, после чего снижение может возобновиться.
Тем не менее, теперь ключевым диапазоном для участников рынка все же выступает 11946-12073 пунктов, что составляет 61.8%-76.4% по Фибоначчи от роста 11 марта. Если «быки» удержат данный диапазон, то будет предпринята заключительная попытка роста к 12850-12900-13200 пунктам в рамках большой волны В.
Еще раз отметим, что на недельном графике индекс Dow Jones сформировал «падающую» звезду на верхушке текущего бокового канала, что также пока не предвещает ничего оптимистичного для «быков» на текущей неделе.
Итак, по временным периодам Фибоначчи индекс Dow Jones слом текущей тенденции пришелся на 31 марта, поэтому внимательно смотрим, как будет закрываться сегодняшняя торговая сессия.
Ближайшими уровнями сопротивления для «быков», помимо верхней границы нисходящего канала, будут 12453.07 и 12568.26 пунктов, где находятся последовательные сигналы на покупку. Но основными сопротивлениями по-прежнему остаются преодоленный восходящий тренд от 22 января 2008 года в районе 12720 пунктов, а также дневной фрактал на отметке 12755.69 пунктов.
Ближайший уровень поддержки, помимо вышеуказанных уровней Фибоначчи, будут фрактал на продажу на отметке 12095.1 пунктов, а также граница восходящего тренда в районе 12040 пунктов.
Развивающиеся рынки закрылись в плюсе по ведущим индексам/Merval +0.67%, Bovespa +0.85%, IPC +2.74%/. На азиатских фондовых рынках преобладает разнонаправленная динамика по основным индексам/NIKKEI +1.6%, SSEC -2.96%/.
Российский рынок
С технической точки зрения, вчера в начале торговой сессии индекс ММВБ, открывшись с «гэпом» вниз, направился тестировать границу краткосрочного восходящего канала на отметке 1605 пунктов, которая на «отлично» справилась с ролью уровня поддержки.
В итоге после 12.00 по мск, учитывая последнюю торговую сессию квартала, инициативу вновь перехватили «быки», которые не только успешно закрыли утренний «гэп», но и направились повторно тестировать дневной сигнал на покупку на отметке 1636.35 пунктов. Тем не менее, «быки» вновь не сумели закрепиться выше данного рубежа, после чего «медведи» вновь оттащили индекс ММВБ к пятничным уровням закрытия.
С волновой точки зрения, индекс ММВБ вчера не претерпел кардинальных изменений, и находится на стадии формирования формирование 2-ой коррекционной подволны по индексу ММВБ 1642-1665 пунктов, что составляет 61.8%-76.4% по Фибоначчи от длины волны 1/зеленые римские цифры/.
Как мы отмечали вчера, в пятницу индекс ММВБ практически достиг расчетной цели в районе 1642 пунктов, но до нее не хватило всего лишь 2.5 пункта. Тем не менее, говорить об окончании формирования 2-ой коррекционной подволны все же по-прежнему преждевременно.
Хотя стоит отметить, что по индикатору MACD формируется уже двойная дивергенция, что говорит о том, что «бычье» счастье может лопнуть в любой момент. Также минусом для «быков» является, то, что индекс ММВБ формирует «восходящий клин» с верхней границей как раз в районе 1642 пунктов.
Итак, как мы уже неоднократно отмечали, после окончания формирования 2-ой коррекционной подволны/ зеленые римские цифры/, начнется формирование 3-ей коррекционной подволны в 3-ей волне более высокого порядка с ближайшей целью 1482-1490 пунктов, что составляет 161.8% по Фибоначчи от длины волны 1/красные цифры/.
Но для этого «медведям» будет необходимо закрепиться ниже 2-х ключевых фракталов на продажу на отметках 1608.23 и 1587.41 пунктов. Напомним, что оптимистичный сценарий, где индекс ММВБ будет продолжать формировать более высокую вершину B c целями 1746.94-1753-1777-1795-1810 пунктов, можно будет рассматривать после закрепления индекса выше диапазона 1645-1665 пунктов.
По временным периодам Фибоначчи индекс ММВБ может выйти из бокового коридора в конце марта – начале апреля 2008 года, причем ключевой датой слома тенденции может являться 31 марта -1 апреля 2008 года.
Сегодня ближайшим уровнем сопротивления по-прежнему будет дневной сигнал на покупку на отметке 1636.35 пунктов, далее часовой сигнал на покупку 1639.49 пунктов. Также неплохим сопротивлением будет выступать незакрытый «гэп» от 17 марта и зона пересечения границ трендов в районе 1665 пунктов.
Ближайшим уровнем поддержки для участников рынка, будет сигнал на продажу на отметке 1608.23, далее 1587.41 пунктов, а также граница краткосрочного восходящего канала на отметке 1614 пунктов.
Вчера мы советовали понаблюдать за рынком со стороны и не предпринимать активных действий. Сегодня мы советуем открывать короткие позиции вблизи диапазона 1642-1645 пунктов по индексу ММВБ, либо после уверенного преодоления и закрепления ниже 1608.23 пунктов на высоких объемах.
Главные новости дня
«Возрождение»
Банк «Возрождение» опубликовал отчетность по МСФО за 2007 г. Показатели банка оказались значительно выше среднерыночных. Рост чистой прибыли банка в 2007 г. составил 137% по отношению к аналогичному показателю 2006 г. и достиг 1,9 млрд. руб. Активы «Возрождения» выросли на 52% и составили 111,4 млрд. руб. Существенно увеличился кредитный портфель банка, который вырос до 78,1 млрд. руб. (рост 49%). Собственный капитал банка «Возрождение» увеличился на 116%, что связано с допэмиссией акций, которая проходила в 2007 г. Помимо количественного роста основных показателей деятельности банка, выросли и качественные показатели, например рентабельность капитала, которая составила 21% и рентабельность активов, достигшая 2,1%.
Мы оцениваем отчетность «Возрождения» очень позитивно. Банк грамотно распорядился полученными в ходе допэмиссии средствами и показал хорошее качество корпоративного управления в 2007 г. Важнейшим фактором роста банка является рост депозитной базы. Являясь 27 банком страны по рамеру активов, «Возрождение» занимает 8 место по размеру привлеченных депозитов. В условиях недостатка ликвидности, такая политика дает банку серьезную устойчивость по сравнению с конкурентами. Еще одним немаловажным фактором стабильности банка, на наш взгляд, является небольшая долговая нагрузка и лимитированный объем фондирования с рынка, который не может превышать 10% от капитала. На наш взгляд, благодаря своей хорошей отчетности банк «Возрождение» может стать одной из самых интересных идей в банковском секторе в ближайшее время.
Использована информация: Интерфакс
«Лебедянский»
Вчера стало известно, что Совет директоров «Лебедянского» определил цену выкупа акций у миноритариев, не согласных с выводом из компании производства детского питания и минералки. Цена составляет 2 тыс. руб., или $85,1 за бумагу. Напомним, что без учета производства детского питания и минеральной воды Pepsi платит за «Лебедянский» по $88,02 за акцию.
Согласные смогут получить долю в выведенных активах пропорционально пакетам в «Лебедянском». Закрытие реестра состоялось 28 марта.
Мы негативно оцениваем данную новость. «Лебедянский» установил минимальную стоимость, чтобы акции несогласных миноритариев выкупила сама PepsiCo. Установленная цена — минимально возможная по российскому законодательству, но миноритарии на нее, скорее всего, не согласятся, так как обязательная оферта, которую позже выставит PepsiCo, будет не ниже цены покупки контрольного пакета — $88 за бумагу.
Наша официальная рекомендация - «покупать» акции компании. Целевая цена – 107,2 долл.
Использована информация: данные компании
