Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»03 апреля 2008 г.Доходный взгляд
Сегодня мы ожидаем открытие торговой сессии вблизи вчерашних уровней закрытия на российском фондовом рынке из-за смешанного новостного фона.
Вчера советовали открывать короткие позиции при достижении диапазона 1642-1645 пунктов по индексу ММВБ. Сегодня советуем удерживать открытые вчера короткие позиции, но со стопом чуть выше 1680 пунктов.
Важнейшие события дня
- Компания «Дикси Групп» намерена обнародовать финансовую отчётность по МСФО по итогам 2007 года.
- В 17.30 в США состоится выступление Б. Бернанке, посвящённое проблемам регулирования финансовых рынков.
- В 18.00 в США выйдет информация об объёме заказов промышленных предприятий (за февраль).
Мировые площадки
Вчера на американском фондовом рынке царили крайне оптимистичные настроения среди инвесторов на Wall Street после того, как UBS заявил о списаниях в размере 19 млрд. долларов и что время грандиозных списаний подходит к окончанию.
Также позитивно участники рынка восприняли новость о том, что Lehman Brothers привлёк около 4 млрд. долларов за счёт выпуска бумаг, конвертируемых в акции. Неплохим ростом отметились и бумаги производственного сектора после публикации индекса деловой активности в производственном секторе, который в марте составил 48.6 пункта против прогноза 47.0 пункта и против 48.3 в феврале, что в целом по-прежнему означает, что экономика находится на стадии рецессии.
По итогам торговой сессии американские фондовые индексы закрылись в значительном плюсе/Dow Jones +3.19%, S&P500 +3.59%, NASDAQ +3.6%/.
Фьючерсы на американские фондовые индексы на 08.00 по мск. торгуются в небольшом минусе, что нейтрально воспринято участниками рынка.
С технической точки зрения, вчера индекс Dow Jones сумел преодолеть нисходящий канал, после чего «быки» успешно смели всё ближайшие сопротивления на своём пути, включая последовательные часовые сигналы на покупку на отметках 12453.07 и 12568.26 пунктов, а также дневной сигнал на рубеже 12621.99 пунктов.
В итоге индекс Dow Jones реализует оптимистичный сценарий, в котором он находится подволне с в рамках формирования большой волны В с целями 12850-12900-13200 пунктов.
Тем не менее, «быкам» не стоит забывать, что на отметке 12755.69 пунктов их поджидает не только недельный фрактал на покупку, но и граница как преодолённого восходящего тренда от 22 января 2008 года, так и верхняя граница среднесрочного бокового коридора.
Также стоит отметить, что на дневном графике по индикатору MACD появились предпосылки к формированию дивергенции, что не играет на руку «быкам».
Если индекс Dow Jones сумеет преодолеть вышеуказанные уровни сопротивления, то формирование коррекционной волны B продолжиться как минимум до вышеуказанных рубежей 12900-13200 пунктов, что составляет 50%-61.8% по Фибоначчи от всего падения. Если «быки» в очередной раз не сумеют преодолеть боковой коридор, то коррекционный отскок, который длится уже более 3-х месяцев, вполне может быть закончен, после чего начнётся формирование большой волны С на 3-5 месяцев.
Ближайший уровень поддержки фрактал на продажу на отметке 12177.33 пунктов, а также граница 2-го восходящего тренда в районе 12228 пунктов. Кроме того, сейчас индекс Dow Jones находится на стадии формирования 3-его вертикального восходящего тренда в формации «складной» метр, что является заключительной фазой роста. На часовом графике, на наш взгляд, по индикатору MACD сегодня будет достигнут локальный пик, после чего может наступить фиксация прибыли в диапазон 12390-12450 пунктов.
Развивающиеся рынки закрылись в плюсе по ведущим индексам/Merval +1.54%, Bovespa +2.96%, IPC +2.83%/. На азиатских фондовых рынках преобладает позитивная динамика по основным индексам/NIKKEI +3.34%, SSEC +2.57%/.
Российский рынок
С технической точки зрения, вчера индекс ММВБ практически в течение всей торговой сессии находился под контролем «быков», которые преодолели последовательные фракталы на покупку 1636.35 и 1639.49 пунктов. В итоге индекс ММВБ успешно закрыл «медвежий» «гэп» от 17 марта и достиг верхней границы восходящего клина, который явился неплохим уровнем сопротивления для «быков».
В последний час торговой сессии «медведи» опять сумели огрызнуться, но общая победа в очередной раз оказалась за «быками».
С волновой точки зрения, вчера мы отмечали, что говорить об окончании формирования 2-ой коррекционной подволны преждевременно, и «быки» вчера наглядно это продемонстрировали, наконец-то достигнув долгожданного расчётного диапазона 1642-1665 пунктов, что составляет 61.8%-76.4% по Фибоначчи от длины волны 1/зелёные римские цифры/.
На наш взгляд, теперь коррекционный отскок находится на завершающей стадии формирования, однако вполне «быки» могут протестировать вышеуказанные 1665 пунктов, где находится целый ряд неплохих уровней сопротивления.
Также вновь хотим отметить, что по индикатору MACD сформированы уже двойные дивергенции, что говорит о том, что «бычье» счастье может лопнуть в любой момент, поэтому не советуем впадать в эйфорию.
Если вышеуказанный диапазон 1642-1665 пунктов сумеет удержать «быков», то начнётся формирование 3-ей коррекционной подволны в 3-ей волне более высокого порядка с ближайшей целью 1482-1490 пунктов, что составляет 161.8% по Фибоначчи от длины волны 1/красные цифры/.
Если на текущей неделе, «быки» сумеют закрепиться выше диапазона 1645-1665 пунктов, то вновь становится актуален оптимистичный сценарий, в котором индекс ММВБ, также как и индекс Dow Jones, будет продолжать формировать более высокую вершину B c целями 1746.94-1753-1777-1795-1810 пунктов. Также в данном сценарии неплохим сопротивлением будет дневной фрактал на покупку на отметке 1698.4 пунктов.
Сегодня ближайшим уровнем сопротивления будет верхняя граница восходящего клина в районе 1658 пунктов, далее 1665-1670 пунктов, где находится как вышеуказанный уровень Фибоначчи, так и граница преодолённого ранее восходящего тренда, который сформирован от 22 января. Если «быки» не сумеют вернуться в него, то текущий рост носит исключительно коррекционный характер. Ближайший сигнал на покупку находится на отметке 1650.60 пунктов по индексу ММВБ.
Ближайшим уровнем поддержки для участников рынка, будут сигналы на продажу на отметках 1615.82 и 1608.23 пунктов, далее 1587.41 пунктов, а также граница краткосрочного восходящего канала на отметке 1625 пунктов, которая вчера вновь на «отлично» справилась с ролью уровня поддержки.
Итак, исходя из вышеизложенного, сегодня мы не исключаем тестирования 1658-1665 пунктов и если указанные сопротивления сумеют выстоять, то начинается формирование коррекционного движения вниз, при этом внимательно стоит следить за объёмами торгов и формированием свечных формаций, который также могут стать сигналом для разворота.
Вчера советовали открывать короткие позиции при достижении диапазона 1642-1645 пунктов по индексу ММВБ. Сегодня советуем удерживать открытые вчера короткие позиции, но со стопом чуть выше 1680 пунктов.
Главные новости дня
«Газпром»
Российская газовая монополия обнародовала финансовые результаты по РСБУ по итогам IV квартала 2007 года: чистая прибыль «Газпрома» в последнем квартале 2007 года составила 166,303 млрд. руб. Таким образом, по итогам всего 2007 года чистая прибыль компании составила 360, 449 млрд. руб., увеличившись на 4,9% по сравнению с уровнем 2006 года.
Исходя из обнародованного размера чистой прибыли, размер дивидендов по итогам 2007 года может составить 2,66 рубля на 1 акцию, что предполагает дивидендную доходность на уровне 0,9%. Напомним, что дата закрытия реестра «Газпрома» - 8 мая 2008 года, дата проведения годового собрания акционеров – 27 июня 2008 года.
Также вчера стало известно о том, что международное рейтинговое агентство Fitch повысило кредитные рейтинги «Газпрома» по обязательствам в национальной и иностранной валюте с уровня «ВВВ-» до уровня «ВВВ», при этом прогноз по рейтингу был повышен со «стабильного» до «позитивного».
Наша долгосрочная рекомендация по акциям «Газпрома» - «Покупать», целевая цена – 18,6 долл.
Использована информация: Интерфакс, данные компании.
«Камаз»
«Камаз» намерен пойти по стопам другого крупного российского автопроизводителя «АвтоВАЗа» и продать иностранному стратегическому инвестору блокирующий пакет своих акций. В качестве возможных покупателей разные источники называют такие компании, как Scania, Volvo, Iveco или MAN. Оценка компании для возможной сделки может быть на уровне десяти EBITDA компании, т.е. около 5 млрд. долл. По результатам вчерашней торговой сессии капитализация «КАМАЗа» составила 4,61 млрд. долл., что на 8,5% меньше предполагаемой оценки компании.
На наш взгляд, возможный приход стратега в «КАМАЗ» благоприятно отразится на бизнесе компании. Во-первых, это позволит российской компании усовершенствовать технологию производства своей продукции и выйти на новый уровень. Во-вторых, это позволит «КАМАЗу» финансироваться на рынках капитала уже в абсолютно другом качестве. И, наконец, в-третьих, «КАМАЗ» сможет получить передовой опыт в построении глобальной филиальной сети, чем он сейчас и пытается заниматься. Сроки возможной сделки пока неопределенны, но, по мнению нескольких источников, речь идёт о конце 2008, начале 2009 годов. Оценка капитализации «КАМАЗа» в 5 млрд. долл. может стать краткосрочным ориентиром для инвесторов, а в последствии выступить хорошим уровнем поддержки котировок акций «КАМАЗа».
Использована информация: Интерфакс.
«Норильский никель»
Чистая прибыль «Норильского никеля» по РСБУ в IV квартале 2007 года составила 49.223 млрд руб., что на 14% больше показателя III квартала прошлого года – 43.065 млрд руб.
Компания в 2007 году увеличила выпуск товарного никеля на 13% до 276.3 тыс. т. Объём производства меди составил 415.638 тыс. т, платины - 734 тыс. унций (22.8 т). Объём производства палладия превысил прогноз за счёт сверхпланового снижения объёма незавершённого производства и составил 3.087 тыс. унций (96 т).
Напомним, что чистая прибыль Норникеля в январе-сентябре по РСБУ выросла почти в 3 раза до 121.012 млрд руб. с 40.682 млрд руб. Чистая неконсолидированная прибыль по итогам 2006 года составила 121.175 млрд руб. против 58.159 млрд руб. годом ранее. Таким образом, прибыль компании в 2007 году составила 170.235 млрд руб. что на 40.5% больше, чем в 2006 году.
Увеличение чистой прибыли руководство компании связывает с прибылью, полученной от операции по продаже собственных акций.
Мы рекомендуем «покупать» акции компании. Целевая цена – 359,5 долл.
Использована информация: АК&М, данные компании
