Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»16 октября 2008 г.Доходный взгляд
Сегодня мы снова ожидаем открытие торгов с «гэпом» вниз на российском фондовом рынке. Вчера с утра мы советовали зафиксировать прибыль по длинным позициям. Сегодня советуем откупать акции со стопом в виде дневного фрактала на продажу.
Важнейшие события дня
- Состоится пресс-конференция главы «Сбербанка России» Г. Грефа.
- «Группа «ПИК» планирует обнародовать предварительные результаты по итогам 9 месяцев 2008 года.
- В 16.30 в США выйдут данные о динамике потребительских цен (за сентябрь), а также станет известно количество первичных обращений за пособиями по безработице (за прошедшую неделю).
- В 17.00 в США появится информация о приобретении нерезидентами американских активов (за август).
- В 17.15 в США выйдут данные о темпах роста промышленного производства (за сентябрь).
Мировые площадки
Вчера на американском фондовом рынке в начале торговой сессии преобладали коррекционные настроения среди инвесторов на Wall Street на фоне негативных макроэкономических данных. Так розничные продажи в сентябре снизились на 1.2% против прогноза -0.7%, а базовый индекс цен производителей в сентябре вырос на 0.4% против прогноза +0.2%. Также участников рынка разочаровали сообщения от EBay Inc., которые снизили прогноз по прибыли. По итогам торговой сессии американские фондовые индексы закрылись в минусе/Dow Jones — 7.87%, S&P500 — 9.03%, NASDAQ — 8.47%/. С технической точки зрения, вчера индекс Dow Jones продолжил формирование коррекционного движения и достиг первого расчётного диапазона диапазон 8620-8840 пунктов, что составляет 50%-61.8% по Фибоначчи от подскока. Следующим оборонительным редутом для «быков» будет рубеж 8320 пунктов, что составляет 76.4% по Фибоначчи от подскока. Напоминаем, что сейчас самым важным уровнем для индекса Dow Jones становится дневной фрактал на продажу на отметке 7884.8 пунктов, где был установлен минимум от 10 октября. Если «медведи» его не преодолеют при ближайшем серьёзном негативе, то мы вправе рассчитывать на формирование двойного дна и среднесрочного разворота. Если данный рубеж не устоит, то в действии мы увидим альтернативный сценарий динамики индекса Dow Jones, который описан чуть ниже. Ближайший дневной фрактал на покупку расположен на отметке 11482.32 пунктов, а на продажу на отметке 7884.8 пунктов. C волновой точки зрения индекс Dow Jones пока ещё находится на стадии формирования коррекционной волны в волне С в глобальной коррекционной фазе А, откорректировав глобальный рост практически к минимуму глобальной 4-ой волны. В тоже время, не стоит исключать, что на текущей неделе мы увидим формирование дна на американском рынке, однако стратегически «медведям» желательно проколоть месячный фрактал на продажу на отметке 7397.31 пунктов, тем самым окончательно показав, что последующий рост будет лишь коррекционным в глобальной фазе снижения. Напоминаем, что целью волны С выступал рубеж 10580/достигнута/ пунктов, что составляет 100% по Фибоначчи от длины большой волны А. Однако по волновой теории Эллиотта, обычно 5-ой волна роста корректируется на 61.8% по Фибоначчи до 9857 пунктов, которая была достигнута. При более детальной раскладке самой волны С, то в ней индекс Dow Jones сформировал растянутую 3-ью волну с целью 10925 пунктов, что составляет 261.8% по Фибоначчи от длины первой волны. Затем индекс Dow Jones находился в 4-ой волне, где 3 расчётных цели 11275-11554-11785 пунктов были успешно достигнуты, что соответственно составляет 23.6%-38.2%-50% по Фибоначчи от длины 3-ей волны. Поэтому расчётными целями самой 5-ой волны выступали рубежи 10719-10441-10103-9561 пунктов, что составляет 50%-61.8%-76.4%-100% по Фибоначчи от длины волн 1-3/красные цифры/, где вчера были достигнуты все рубежи. В пятницу индекс Dow Jones достиг ещё одной отметки 8121 пунктов, что составляет 161.8% по Фибоначчи от длины волн 1-3 в рамках растянутой 5-ой волны. Итак, учитывая перепроданность индекса Dow Jones на ТФ более высокого порядка, а также приближение выборов, мы ожидаем увидеть стабилизацию американского фондового рынка и формирование глобальной коррекционной волны B сроком на 6-9 месяцев с предварительными целями 10300-11000-11800 пунктов, что составляет 38.2%-50%-61.8% по Фибоначчи от длины глобальной волны А. В тоже время альтернативный сценарий развития динамики индекса Dow Jones подразумевает формирование отскока максимум до 10500 пунктов, а потом мы увидим формирование 5-ой волны в глобальной волне А с целями 7320-6500-5900 пунктов.
Российский рынок
С технической точки зрения, вчера индекс ММВБ открылся с «гэпом» вниз, после чего «медведи» продолжили контролировать ситуацию и направились к вчерашнему «бычьему» гэпу в районе 670-690 пунктов. Кроме того, в 13.35 по мск мы снова увидели стоп-торги на 1 час, но в отличие от вторника, уже из-за значительного падения индекса ММВБ. Теперь практически каждый день мы видим приостановку торгов в ту или иную стороны, что говорит о том, что на данный момент рынок больше мёртв, нежели жив. Объёмы торговой сессии составили около 17 млрд. долларов. Итак, индекс ММВБ, после того как достиг рубежа 770 пунктов в рамках формирования волны с, которая составила 100% по Фибоначчи от длины подскока 9 октября, снова перешёл под контроль «медведей». В итоге, как мы вчера и предполагали, индекс ММВБ направился к нижней границе восходящего канала в районе 670-680 пунктов, где также находится «бычий» гэп». Если данный тренд устоит, то, как минимум индекс ММВБ направиться к 730-740 пунктам. Что касается пессимистов, то они видят формирование «медвежьего» флага. Для реализации данной формации «медведям» необходимо преодолевать сначала часовой фрактал на продажу на отметке 655 пунктов, а затем уже и минимум от 8 октября. Напоминаем, что сейчас самым важным оборонительным рубежом для продолжения отскока в среднесрочной перспективе является дневной фрактал на продажу на отметке 631.96 пунктов, где был установлен минимум от 8 октября. Если индекс ММВБ при самом серьёзном негативе не сумеет его преодолеть и установить новый минимум, то только лишь тогда можно говорить о потенциальном дне и формировании коррекционного отскока максимум до конца мая 2009 года на 50%-61.8% по Фибоначчи от всего падения. Если данный рубеж будет уверенно преодолён, то мы увидим снижение в диапазон 480-500 пунктов в рамках реализации высоты «флага». С волновой точки зрения всё без кардинальных изменений, где индекса ММВБ продолжает формировать коррекционную волну С, а последующий рост будет лишь коррекционным в глобальной фазе. Напоминаем, что в середине мая, индекс ММВБ сформировал волну В и соответственно «двойную» вершину. Затем последовало формирование мощной и беспощадной коррекционной волны С, которая успешно отработала формацию «двойная» вершина и не оставила от «быков» и живого места. Данная волна состоит из 5-ти волновой фазы снижения, где цели 5-ой волны выступают рубежи 1127-1048-1000-953-928-840-780- 750-710-650 пунктов в зависимости от учёта пика 4-ой волны, которая была сложной по строению, где все цели были успешно достигнуты. Если дневной фрактал на продажу не сумеет выстоять, то не стоит исключать снижения индекса ММВБ к глобальному уровню поддержки в диапазон 480-500 пунктов, где проходит последний долгосрочный восходящий тренд от 1998 года. Также вблизи 480 пунктов находится уровень в 76.4% по Фибоначчи от длины всего глобального роста, а также расположен проторгованный от 2004 года боковой коридор. Кроме того, на отметке 483.55 пунктов находится и недельный фрактал на продажу, который также может оказать поддержку «быкам». Но как мы неоднократно отмечали, сейчас не целесообразно корректировать глобальный 10 летний цикл роста лишь за один год к 400-500 пунктам, так как проблемы в США ещё не скоро закончатся на протяжении нескольких. Что касается более долгосрочных перспектив, то пессимисты предполагают, что индекс ММВБ проколол стратегически важный уровень поддержки в районе 1062.85 пунктов, говорящий о том, что последующий рост будет лишь коррекционным в глобальной фазе. В итоге вся фаза снижения в 2008 году может быть глобальной волной А, которая развилась ввиде волн «abc», поэтому последующий отскок будет лишь глобальной волны B, которая откорректирует падение на 50%-61.8% по Фибоначчи, после чего начнётся формирование глобальной волны С в рамках 2-ой коррекционной волны самого высокого порядка. В данном случае на стороне «медведей» играет индикатор MACD, на котором на недельном графике был сформирован очередной пик. Не стоит исключать, что она глобальная 2-ая волна может развиться как ввиде плоскости, зигзагов, так и треугольника «a-b-c-d-e» вплоть до 2010 года. Данный вариант будет самым предпочтительным для дальнейшей судьбы российского фондового рынка. Что касается оптимистов, то они предполагают, что индекс ММВБ находится на заключительной стадии формирования глобальной 2-ой волны, после того как был сформирован 5-ти фазовый глобальный цикл роста более чем за 10 лет, поэтому ожидают новый цикл роста. Основным минусом данного сценария является то, что данная коррекция не укладывается по времени в рамки мирового кризиса, поэтому мы придерживаемся глобального первого сценария. Тем не менее, как мы уже неоднократно отмечали, оба вышеуказанных сценария предполагают формирование отскока на среднесрочную перспективу как минимум в 4-ом квартале, и максимум на 6-9 месяцев с скорректированными расчётными целями 950- 1150-1300-1460 пунктов. Более подробно о дальнейших перспективах Вы узнаете в стратегии, которая будет опубликована на следующей неделе. Ближайший дневной фрактал на продажу находится на отметке 631.74 пунктов, а дневной сигнал на покупку расположен на отметке 1160.02 пунктов. Ближайший часовой фрактал на покупку находится на отметке 775 пунктов, а фрактал на продажу на отметке 655 пунктов. С классической точки зрения, ближайший уровень поддержки в районе 670 пунктов, где проходит локальный восходящий тренд. Вчера с утра мы советовали зафиксировать прибыль по длинным позициям. Сегодня советуем откупать акции со стопом в виде дневного фрактала на продажу.
Главные новости дня
«Роснефть»
Первый вице-президент «Роснефти» С. Кудряшов заявил о том, что в 2009 году инвестиции «Роснефти», возможно, будут несколько больше, чем в 2008 году. При этом С. Кудряшов заявил, что приоритетным направлением финансирования станут добывающие проекты (речь идёт о проектах «Юганскнефтегаза», «Самаранефтегаза», «Пурнефтегаза» и «Ванкорнефти»). Помимо этих проектов компания планирует запустить Юрубчено-Тахомский проект, увеличить инвестиции в геологоразведочное бурение и утилизацию попутного газа. Мы считаем, что в текущей ситуации на рынках капитала и на мировом рынке нефти компания выбирает далеко не самую оптимальную стратегию развития. Гораздо более логичным нам представляется приобретение активов в России и за рубежом или инвестиции в переработку нефти и сбытовую сеть.
Использована информация: Интерфакс.
«НЛМК»
«Новолипецкий металлургический комбинат» опубликовал операционные результаты за 3 квартал 2008 года. Согласно им по сравнению с аналогичным периодом прошлого года комбинат увеличил производство стали на 2,9% — до 2,296 млн. тонн. В то же время компания снизила производство по сравнению со вторым кварталом: чугуна — на 7,4%, до 2,214 млн. т., стали — на 6,6%, до 2,296 млн. т, слябов — на 8%, до 985 тыс. т. Таким образом, отчётный период оказался для «НЛМК» далеко не самым удачным. Основной причиной уменьшения объёмов реализации слябов в 3 квартале 2008 года явилось снижение объёмов производства товарных слябов, связанное с проведением в 3 квартале плановых ремонтов двух доменных печей и трёх конвертеров. Из-за мирового финансового кризиса в четвёртом квартале компания ожидает продолжение снижения производства по сравнению с запланированными объёмами. В то же время «НЛМК» не единственный российский металлургический гигант, столкнувшийся с ухудшением конъюнктуры мирового рынка.
Использована информация: данные компании.
«РБК»
Во вторник международное рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило кредитный рейтинг компании «РБК Информационные Системы»: рейтинг был понижен с уровня «В+» до уровня «В». Также стоит отметить, что рейтинг компании помещены CreditWatch в список с негативным прогнозом. Снижение кредитного рейтинга «РБК» рейтинговое агентство объяснило риском краткосрочного рефинансирования компании, а также возможным возникновением проблем с ликвидностью. Мы считаем данную новость умеренно негативной компании, но полагаем, что в данном случае опасения рейтингового агентства являются чрезмерными. По нашему мнению, компания может решить проблему краткосрочного рефинансирования путём выпуска биржевых облигаций или получения кредита в государственном банке.
Использована информация: Интерфакс.
