Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»25 ноября 2008 г.Доходный взгляд
Сегодня мы ожидаем открытие торгов выше вчерашних уровней закрытия на российском фондовом рынке. Вчера мы советовали удерживать длинные позиции, со стопом ввиде недельного фрактала на продажу. Сегодня желающие могут зафиксировать прибыль. Восстанавливать длинные позиции стоит в случае уверенного преодоления фрактала на покупку на отметке 661.43 пунктов, либо при откате к восходящему тренду.
Важнейшие события дня
- «Банк «Возрождение» обнародует финансовую отчётность по МСФО по итогам 9 месяцев 2008 года.
- В 16.30 в США будут обнародованы пересмотренные данные о динамике ВВП в III квартале.
- В 18.00 в США станет известно значение индекса доверия потребителей к американской экономике (за ноябрь).
Мировые площадки
Вчера на американском фондовом рынке преобладали оптимистичные настроения среди инвесторов на Wall Street. Так участники рынка позитивно отнеслись к назначениям Барака Обамы, который объявил, что пост министра финансов США возглавит Тимоти Гайтнера. Ещё одним драйвером роста были бумаги Citigroup, которым как стало известно, ФРС предоставит гарантию на активы финансовой корпорации в размере до 300 млрд. долларов. Ну и, наконец, участникам рынка не стоит забывать, что на текущей неделе в четверг американцы будут праздновать «День Благодарения», в преддверии которого индексы растут в 86% случаев за всю историю. По итогам торговой сессии американские фондовые индексы закрылись в плюсе/Dow Jones +4.93%, S&P500 +6.47%, NASDAQ +6.33%/. С технической точки зрения, вчера индекс Dow Jones продолжил формировать коррекционный отскок и при этом преодолел нисходящий тренд от 4 ноября в районе 8380 пунктов. В итоге индекс Dow Jones направился уже к преодолённому ранее восходящему тренду в районе 8600 пунктов, но «медведи» не позволили «быкам» в него вернутся и организовали незначительную контратаку, сформировав падающую звезду.
Сегодня уровнем сопротивления будет нижняя граница восходящего тренда в районе 8600 пунктов, далее нисходящий тренд от 19 сентября в районе 8850 пунктов. Ближайший часовой фрактал на покупку находится на отметке 8923.18 пунктов. Ближайший часовой фрактал на продажу находится на отметке 7450.34 пунктов. Недельный фрактал на продажу находится на отметках 7884.8 и 7397.31 пунктов. Напоминаем, что не прошлой неделе мы увидели новый минимум и соответственно формирование заключительной 5-ой волны, но при этом «быки» по неделям сумели удержать недельный фрактал на продажу 7884.8 пунктов, что говорит о том, что был спекулятивный прокол фрактала. C волновой точки зрения индекс Dow Jones на прошлой неделе преодолел недельный фрактал на продажу на отметке 7884.8 пунктов, где был установлен минимум от 10 октября, тем самым, приступив к реализации альтернативного сценария. Тем не менее, «быки» по неделям сумели удержать недельный фрактал на продажу 7884.8 пунктов, что говорит о том, что был спекулятивный прокол фрактала, что, сохраняет им шансы на начало разворота, после окончательного подтверждения. Если «медведи» преодолеют часовой фрактал на продажу 7450.34 пунктов, то мы увидим продолжение формирования 5-ой волны в глобальной волне А с целями 7320-6500-5900 пунктов, вместо 3-х волнового этапа снижения «abc», которую теперь мы размечаем как зигзаг WXY. Кроме того, стратегически «медведям» желательно проколоть месячный фрактал на продажу на отметке 7397.31 пунктов, тем самым окончательно показав, что последующий рост будет лишь коррекционным в глобальной фазе снижения. Тем не менее, сегодня «быки» могут сформировать новый важный для себя рубеж ввиде дневного фрактала на продажу на отметке 7450.34 пунктов. Что касается локальных перспектив, то «медведи» могут откорректировать текущий подскок к 8000-8100 пунктам.
Российский рынок
С технической точки зрения, вчера индекс ММВБ открылся «гэпом» вверх, после чего «медведи» попытались организовать контратаку, которые «быки» в свою очередь использовали для закупки акций. В итоге инициатива снова перешла к «быкам», которые вчера не оставили от «медведей» живого места, и при этом организовали свои собственные стоп-торги, правда за 10 минут до окончания торговой сессии. Объёмы торговой сессии составили около 30 млрд. рублей, что значительно выше, чем в последние торговые сессии. Вчера индекс ММВБ, ведомый «быками» направился тестировать границу нисходящего тренда в районе 565 пунктов вкупе с часовым фракталом на продажу на отметке 562.33 пунктов, которые были уверенно преодолены. В итоге индекс ММВБ сумел не только вернуться в восходящий тренд в районе 575 пунктов, но и преодолели более важный фрактал на покупку на отметке 579.55 пунктов. Кроме того, «быки» практически реализовали дивергенция по индикатору MACD, а индикатор Stochastic’s достиг зоны локальной перекупленности. Сегодня уровнем сопротивления будет граница верхняя граница нисходящего канала от 19 сентября в районе 730 пунктов, а также фрактал на покупку на отметке 661.43 пункта. Ближайшим уровнем поддержки будет восходящий тренд в районе 575 пунктов, далее фрактал на продажу на отметке 515.97 пунктов. Как мы отмечали вчера, на прошлой неделе «быки» неимоверными усилиями сумели удержать и отпихать индекс ММВБ от самого важного рубеж на отметке 493.62 пункта, где расположен недельный фрактал на продажу, игнорируя весь поступающий негатив.
Как мы неоднократно отмечали, если «медведи» не сумеют преодолеть данный уровень при самом серьёзном негативе, то лишь тогда можно говорить о среднесрочном развороте и формирование двойного дна, поэтому шансы для у «быков» слишком высоки. Тем не менее, «быкам» пока рано радоваться и им необходимо преодолевать нисходящий тренд в районе 730 пунктов вкупе с дневным фракталом на покупку на отметке 871.41 пунктов для перелома среднесрочной нисходящей тенденции. Что касается краткосрочной волновой точки зрения, то здесь всё без кардинальных изменений. Напоминаем, что пока «быки» удерживают недельный фрактал на продажу, у оптимистов сохраняются неплохие шансы на формирования малой коррекционной волны с с целью 1050-1100 пунктов, которая завершит первый цикл отскока в рамках большой среднесрочной волны В, уже к концу текущего года. Что касается пессимистов, то им необходимо как минимум удерживать часовой фрактал на покупку на отметке 661.43 пункта. Если это произойдёт, то «медведи» снова направятся к минимуму от 28 октября. С волновой точки зрения, как мы неоднократно, вся текущая фаза снижения в 2008 году является глобальной волной А, которая развилась ввиде волн «abc», поэтому последующий отскок будет лишь глобальной волны B, которая откорректирует падение на 50%-61.8% по Фибоначчи от всего падения.
Напоминаем, что мы по-прежнему ожидаем продолжения формирования отскока в 4-ом квартале на среднесрочную перспективу, и максимум на 6-9 месяцев до мая-июня 2009 года с целями 844/достигнута/- 1050-1230-1400 пунктов. Более детально ознакомиться с базовым и альтернативным сценариями вы можете в нашей обновлённой стратегии. Что касается среднесрочных перспектив, то в нашем базовом сценарии, индекс ММВБ сформировал малую волну а, которая состояла из 5-ти волнового роста. На прошлой неделе «медведи» как минимум продолжили формировать малую волну b, которая, как мы и предполагали долгая по времени и развивается ввиде плоской коррекции, что сохраняет «быкам» шансы растянуть весь итоговый подскок до мая 2009 года. Помимо, этого «быкам» необходимо удерживать недельный фрактал на продажу на отметке 493.62 пункта, где может быть сформировано потенциальное дно. Как только завершится формирование малой волны b, то мы увидим формирование малой волны с в волне а более высокого порядка с ориентировочной целью 1050- 1100 пунктов. Также стоит отметить, что разволновку внутри волны малой волны b мы разметили как зигзаг «wxy». Что касается альтернативного сценария динамики индекса ММВБ, то если «быки» не удержат недельный фрактал на продажу, то мы увидим продолжение формирования 5-ой волны в коррекционной волне С, причём 5-ая волна будет развиваться ввиде нисходящего флага с нижней границей в районе 350 пунктов. Ближайший дневной фрактал на продажу находится на отметке 493.62 пунктов, а дневной сигнал на покупку расположен на отметке 871.41 пунктов. Часовой фрактал на покупку находится на отметке 661.43 пунктов, а на продажу на отметке 503.55 и 515.97 пунктов. Вчера мы советовали удерживать длинные позиции, со стопом ввиде недельного фрактала на продажу. Сегодня желающие могут зафиксировать прибыль. Восстанавливать длинные позиции стоит в случае уверенного преодоления фрактала на покупку на отметке 661.43 пунктов, либо при откате к восходящему тренду.
Главные новости дня
Тарифы энергетических компаний
Сегодня Федеральная служба по тарифам рассмотрит вопрос о повышении тарифов энергетических компаний в 2009 году. В целом ожидается, что будут повышены тарифы всех основных участников энергетического рынка (речь идёт о генерирующих и сетевых компаниях), однако не исключается их незначительная корректировка, обусловленная ожидаемым снижением ставки налога на прибыль с 24% до 20% с 1 января 2009 года. Федеральная служба по тарифам предлагает увеличить тарифы для тепловых электростанций на 17% (до 0,93 руб. за 1 кВт. ч), для «РусГидро» — на 31,3% (до 0,78 руб. за 1 кВт. ч), для АЭС — на 27,1% (до 0,95 руб. за 1 кВт. ч), для «ФСК ЕЭС» — на 20,7% (58159 руб. за 1 МВт в месяц), для «Системного оператора» — на 24,1% (до 6800 руб. за 1 МВт в месяц), для «АТС» — на 3,3% (до 0,612 руб. за 1 МВт в час). Мы считаем, что во вторник ФСТ с незначительными изменениями одобрит повышение тарифов, причём данная новость позитивно отразится, прежде всего, на государственных энергетических компаниях, для которых повышение тарифов будет достаточно высоким. Представители государства объясняют необходимость резкого роста тарифов для «РусГидро» и «ФСК ЕЭС» масштабными инвестиционными программами компаний, предусматривающими ввод новых мощностей («РусГидро») и обновление сетевого хозяйства («ФСК ЕЭС»).
Использована информация: Интерфакс.
«Лукойл»
По сообщениям ряда испанских средств массовой информации, «Лукойл» может потратить от 6 до 13 млрд. долл. на приобретение доли в компании Repsol. Предполагается, что «Лукойл» купит около 30% акций (20% он может приобрести у Sacyr Vallehermoso, 6% — у Criteria Caixacorp SA и ещё 4% — у остальных акционеров). В прессе называется вероятная цена приобретения акций Repsol в размере 28 евро за 1 акцию. В настоящий момент «Лукойл» информацию о возможной сделке не комментирует. Представители Repsol также воздерживаются от комментариев по данному вопросу. Мы очень сильно сомневаемся в том, что в текущей ситуации «Лукойл» пойдёт на осуществление сделки по трём основным причинам. Во-первых, озвученная цена за 1 акцию Repsol кажется нам завышенной (она примерно в 2 раза выше текущих рыночных котировок компании). Во-вторых, приобретаемый пакет Repsol не даёт «Лукойлу» полного контроля над компанией. В-третьих, сейчас «Лукойл» работает на грани рентабельности и не располагает необходимой суммой для данной сделки, а увеличение долгового бремени у условиях высоких процентных ставок и усложнённого доступа к заёмным средствам представляется нам неоправданным шагом.
Использована информация: Интерфакс.
«Норильский никель»
Вчера О. Дерипаска заявил о том, что своевременно оплатит первый транш средств за акции «Норильского никеля» (выплата средств должна произойти 1 декабря 2008 года). Также О. Дерипаска подтвердил, что не рассматривает возможность продажи принадлежащего ему блокирующего пакета акций «Норильского никеля». Напомним, что в рамках сделки с М. Прохоровым О. Дерипаска должен был оплатить первый транш ещё 24 октября, однако ему удалось договориться об отсрочке платежа. Предполагается, что О. Дерипаска полностью рассчитается с М. Прохоровым до конца апреля следующего года (бывший владелец «Норильского никеля» должен получить ещё 1,8 млрд. долл.). Таким образом, в 2009 году перед О. Дерипаской вновь остро встанет проблема рефинансирования краткосрочной задолженности. Мы не сомневаемся в том, что О. Дерипаске удастся найти необходимое финансирование (скорее всего, при помощи государственных банков) и ожидаем усиления корпоративного конфликта между мажоритарными акционерами металлургической компании (В. Потаниным и О. Дерипаской).
Использована информация: Интерфакс.
