Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»02 декабря 2008 г.Доходный взгляд
Сегодня мы ожидаем открытие торгов с «гэпом» вниз на российском фондовом рынке. Вчера мы советовали дождаться уверенного преодоления фрактала на покупку, либо возврата отката к тренду в районе 570 пунктов. Тем не менее, данный тренд не сумел устоять, поэтому восстанавливать позиции было не целесообразно. Сегодня советуем дождаться тестирования указанных уровней поддержек для принятия решения.
Важнейшие события дня
- На внеочередном собрании акционеры «Лебедянского» рассмотрят предложение PepsiCo о выкупе акций.
- Комиссия Ростехнадзора представит результаты расследования относительно аварии на руднике «Уралкалия» в 2006 году.
- Выход макроэкономических данных в США не запланирован.
Мировые площадки
Вчера на американском фондовом рынке преобладали крайне пессимистичные настроения среди инвесторов на Wall Street после праздника «День Благодарения». Основным драйвером снижения послужили заявления Национального Бюро Экономических Исследований о том, что американская экономика официально вступила в рецессию ещё в прошлом декабре. Кроме того, участники рынка негативно восприняли информацию о том, что во время праздника «День Благодарения» покупательская активность населения была самой низкой за последние 10 лет. По итогам торговой сессии американские фондовые индексы закрылись в минусе/Dow Jones -7.7%, S&P500 — 8.93%, NASDAQ — 8.95%/.
С технической точки зрения, вчера индекс Dow Jones не сумел подтвердить истинность преодоления нисходящего тренда от 19 сентября, после чего «медведи» развернули агрессивное наступление и сумели вернуться в нисходящий тренд. Помимо этого, «медведи» одним днём откорректировали весь подскок к уровню в 50% по Фибоначчи, где и закрылся индекс Dow Jones. Кроме того, индекс Dow Jones реализовали «медвежью» дивергенцию по индикатору MACD, а индикатор Stochastic’s находится в зоне перекупленности, что сегодня допускает локальный подскок к 8400-8450 пунктам. Что касается уровней поддержки, то ими будут отметки 7985 и 7780 пунктов, что составляет 61.8-76.4% по Фибоначчи от подскока. Если данные уровни вкупе с дневным фракталом на продажу устоят, то мы увидим формирование волны с, которая по времени будет совпадать с рождественской неделей. Ближайший часовой фрактал на покупку находится на отметке 8829.04 пунктов. Недельный фрактал на продажу находится на отметках 7884.8 и 7397.31 пунктов, а дневной на рубеже 7450.34 пунктов.
C волновой точки зрения, индекс Dow Jones 21 ноября мог сформировать заключительную 5-ую подволну в волне Y. Как мы помним, «медведи» преодолели недельный фрактал на продажу на отметке 7884.8 пунктов, однако «быки» по неделям сумели удержать данный рубеж, что говорит о том, что был спекулятивный прокол фрактала, что, сохраняет им шансы на начало разворота, после окончательного подтверждения, что пока и происходит. Потенциальными целями среднесрочного отскока являются отметки 10035-10836-11625 пунктов. Если «медведи» всё-таки преодолеют дневной фрактал на продажу 7450.34 пунктов, то мы увидим продолжение формирования 5-ой волны в глобальной волне А с целями 7320-6500-5900 пунктов, вместо 3-х волнового этапа снижения «abc», которую теперь мы размечаем как зигзаг WXY. Кроме того, стратегически «медведям» желательно проколоть месячный фрактал на продажу на отметке 7397.31 пунктов, тем самым окончательно показав, что последующий рост будет лишь коррекционным в глобальной фазе снижения. Кроме того, вчера «быки» сформировали новый важный для себя рубеж ввиде дневного фрактала на продажу на отметке 7450.34 пунктов, который теперь будет основным оборонительным редутом. Также стоит отметить, что около данного уровня проходит восходящий тренд с 1987 года.
Российский рынок
С технической точки зрения, вчера индекс ММВБ чуть ниже предыдущих уровней закрытия, после чего «быки» попытались организовать контратаку, однако «медведи» были на чеку и не позволили им этого сделать. Во второй половине торговой сессии «медведи» развернули более агрессивное наступление и за 10 минут до окончания торговой сессии организовали стоп-торги из-за отклонения технического индекса на 5% от закрытия пятницы. Объёмы торговой сессии составили около 18 млрд. рублей. Итак, вчера индекс ММВБ в начале сессии протестировал верхнюю границу симметричного треугольника, однако «быки» не сумели её преодолеть, что позволило выйти на арену «медведям», которые сначала оттащили индекс ММВБ к нижней границе треугольника в районе 600 пунктов, а затем и вовсе её преодолели, усилил снижение. В итоге, индекс ММВБ последовательно преодолел фракталы на продажу на отметках 585.16 и 593.30 пунктов, тем самым, подтвердив истинность выхода из треугольника, после чего «медведи» направились к восходящему тренду в районе 570 пунктов, который также не сумел устоять.
Сегодня «медведи» успешно доработают высоту симметричного треугольника, потенциал которого был 55-56 пунктов. Что касается локальной волновой точки зрения, то победу одержали пессимисты, которые предполагали, что индекс ММВБ сформировал первое 5-ти волновое движение вверх в рамках начала формирования более серьёзного отскока, после чего ожидали преодоления треугольника вниз и тестирования диапазона 556-571 пунктов, что составляет 50%-61.8% по Фибоначчи от текущего подскока. Если данный диапазон не устоит, то следующим уровнем поддержки будет отметка 536 пунктов, что составляет 76.4% по Фибоначчи от текущего подскока. Сегодня уровнем сопротивления будет граница верхняя граница треугольника в районе 610 пунктов, далее граница нисходящего канала от 19 сентября в районе 675 пунктов. Основным уровнем поддержки будет граница восходящий тренд в районе 505-510 пунктов.
С волновой точки зрения, как мы неоднократно отмечали, вся текущая фаза снижения в 2008 году является глобальной волной А, которая развилась ввиде волн «abc», поэтому последующий отскок будет лишь глобальной волны B, которая откорректирует падение на 50%-61.8% по Фибоначчи от всего падения. Напоминаем, что мы по-прежнему ожидаем формирования отскока в 4-ом квартале на среднесрочную перспективу, и максимум на 6-9 месяцев до мая-июня 2009 года с целями 844/достигнута/-1050-1230-1400 пунктов. Что касается среднесрочных перспектив, то в нашем базовом сценарии, индекс ММВБ сформировал малую волну а, которая состояла из 5-ти волнового роста и достигла 871 пункта. Затем котировки акций формировали малую волну b, которая, как мы и предполагали долгая по времени, и развивалась ввиде плоской коррекции, что сохранило «быкам» шансы растянуть весь итоговый подскок до мая 2009 года. Поэтому сейчас мы видим формирование малой волны с в волне а более высокого порядка с ориентировочной целью 1050-1100 пунктов. В малой волне с, мы увидели формирование 5-ти волнового движения вверх, а сейчас идёт формирование 2-ой субволны. В тоже время, «быкам» пока рано радоваться и им необходимо преодолевать нисходящий тренд в районе 675 пунктов вкупе с более высоким дневным фракталом на покупку на отметке 871.41 пунктов для перелома среднесрочной нисходящей тенденции. Помимо, этого «быкам» необходимо удерживать недельный фрактал на продажу на отметке 493.62 пункта, который на прошлой неделе «быки» неимоверными усилиями сумели удержать, игнорируя весь поступающий негатив.
Как мы неоднократно отмечали, если «медведи» не сумеют преодолеть данный уровень при самом серьёзном негативе, то лишь тогда можно говорить о среднесрочном развороте и формирование двойного дна, поэтому шансы для у «быков» слишком высоки. Что касается альтернативного сценария динамики индекса ММВБ, то если «быки» не удержат недельный фрактал на продажу, то мы увидим продолжение формирования 5-ой волны в коррекционной волне С, причём 5-ая волна будет развиваться ввиде нисходящего флага с нижней границей в районе 350 пунктов. Ближайший дневной фрактал на продажу находится на отметке 493.62 пунктов, а дневной сигнал на покупку расположен на отметке 637.9 пунктов. Часовой фрактал на покупку находится на отметке 622.48 и 632.73 пунктов, а на продажу на отметке 515.97 пунктов. Вчера мы советовали дождаться уверенного преодоления фрактала на покупку, либо возврата отката к тренду в районе 570 пунктов. Тем не менее, данный тренд не сумел устоять, поэтому восстанавливать позиции было не целесообразно. Сегодня советуем дождаться тестирования указанных уровней поддержек для принятия решения.
Главные новости дня
ОПЕК
В субботу в Каире состоялась внеочередная встреча ОПЕК, на которой рассматривался вопрос о снижении квот на добычу нефти, однако по итогам заседания картель принял решение сохранить уровень добычи на прежнем уровне. Тем не менее, 17 декабря страны-члены ОПЕК вновь будут обсуждать этот вопрос, и не исключено, что на декабрьском заседании решение о снижении квот всё же будет принято. Скорее всего, квоты будут снижены на 0,5-1,0 млн. баррелей в сутки. Представители ОПЕК призвали все нефтедобывающие страны, не являющиеся членами картеля, поддержать политику, проводимую ОПЕК (речь, прежде всего, шла о России, Мексике и Норвегии). Также на встрече был озвучен желаемый диапазон мировых цен на нефть: он составляет 70-75 долл. за баррель, однако даже сами члены ОПЕК признают, что в текущей ситуации достижение этих ценовых уровней выглядит проблематичным. Стоит отметить, что снижение квот ОПЕК в 2009 году находится под очень большим вопросом. Дело в том, что интересы различных участников картеля нередко противоречат друг другу: например, одних участников картеля вполне устраивает цена около 55 долл. за баррель (Кувейт, Катар), а другим для поддержания сбалансированного бюджета необходима цена на нефть около 70 долл. за баррель (ОАЭ, Алжир). Существование этих противоречий может привести к тому, что формально ОПЕК будет снижать квоты, однако фактический объём добычи нефти отдельными странами может быть выше официально заявленного уровня, что негативно отразится на балансе спроса и предложения на мировом рынке нефти.
Использована информация: Интерфакс.
«Роснефть»
В понедельник «Роснефть» представила финансовую отчётность по итогам 9 месяцев 2008 года, оказавшуюся выше рыночных ожиданий. Чистая прибыль нефтяной компании за январь-сентябрь 2008 года увеличилась в 2,4 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 10,345 млрд. долл., причём в III квартале чистая прибыль «Роснефти» увеличилась в 1,8 раза по сравнению с III кварталом 2007 года (до 3,469 млрд. долл.). По итогам 9 месяцев текущего года выручка «Роснефти» достигла 58,192 млрд. долл. (рост в 1,8 раза), а показатель EBITDA составил 17,076 млрд. долл., также увеличившись в 1,8 раза. Представители компании объясняют позитивную динамику финансовых показателей ростом объёмов среднесуточной добычи нефти, увеличением вертикальной интеграции компании (развитие сегментов нефтепереработки и сбыта) и ситуацией на мировом рынке нефти. Из факторов, оказывающих негативное влияние на деятельность «Роснефти», отмечаются рост транспортных тарифов, реальное укрепление рубля к доллару, имевшее место в III квартале, и снижение цен на нефть, усилившееся к концу квартала. Мы позитивно оцениваем отчётность, представленную «Роснефтью», однако полагаем, что наиболее показательным для нефтяных компаний станет IV квартал 2008 года (судя по всему, в I полугодии 2009 года экономические условия для нефтяных компаний будут сопоставимы с условиями конца 2008 года). Отдельно мы бы хотели отметить снижение размера чистого долга «Роснефти» на 2,048 млрд. долл. (до 19,388 млрд. долл.) за счёт большого положительного денежного потока, генерируемого компанией.
Использована информация: Интерфакс.
«Норильский никель»
В рамках договорённостей между основными акционерами «Норильского никеля» — О. Дерипаской и В. Потаниным — «Русал» отозвал иск о признании недействительным обратного выкупа акций «Норильского никеля» (заявление об отзыве иска было подано компанией в четверг — 27 ноября 2008 года). Таким образом, отзыв иска «Русала» позволяет «Норильскому никелю» успешно завершить процедуру обратного выкупа акций. Напомним, что ранее «Норильский никель» планировал выкупить 7,947 млн. обыкновенных акций по цене 6167 рублей за одну обыкновенную акцию, причём процедура переоформления акций должна была быть закончена до 27 ноября 2008 года. По нашему мнению, после отзыва иска «Русалом» этот процесс должен быть завершён в течение ближайших 2 месяцев (до конца января 2009 года). Данная новость является ожидаемой участниками рынка, поэтому она вряд ли она окажет серьёзное влияние на котировки акций «Норильского никеля». Дело в том, что при заключении соглашения между О. Дерипаской и В. Потаниным сторонами было объявлено о снятии всех взаимных претензий.
Использована информация: Интерфакс.
