Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»04 декабря 2008 г.Доходный взгляд
Сегодня мы снова ожидаем открытие торгов чуть выше вчерашних уровней на российском фондовом рынке. Сегодня советуем переоткрывать позиции только в случае уверенного преодоления указанного фрактала на покупку. Наиболее рискованные участники рынка могут на откатах откупать акции со стопом ввиде фрактала на продажу.
Важнейшие события дня
- Состоится прямая линия с премьер-министром РФ В. Путиным.
- В 15.00 Банк Англии примет решение об уровне процентной ставки.
- В 15.45 ЕЦБ определит уровень процентной ставки.
- В 16.30 в США станет известно количество первичных обращения за пособиями по безработице (за прошедшую неделю).
- В 18.00 в США появится информация об объёме заказов промышленных предприятий (за октябрь).
- В 19.15 состоится выступление главы ФРС Б. Бернанке, посвящённое ситуации на рынке жилья.
Мировые площадки
Вчера на американском фондовом рынке преобладали смешанные настроения среди инвесторов на Wall Street, однако итоговую победу всё-таки одержали «быки». Напоминаем, что вчера были опубликованы данные по производительности труда вне сельского хозяйства выросла на 1.3% против прогноза +0.9%, а затраты на рабочую силу выросли на 2.8% против прогноза +3.6%. В тоже время данные по заявкам на рефинансирование имеющихся займов увеличились более чем в 2 раза, что говорит о том, что рынок ипотеки немного оживать, что и вызвало подскок на американском рынке. Сегодня участникам рынка стоит обратить внимание на данные по числу заявок на пособие по безработице. По итогам торговой сессии американские фондовые индексы закрылись в плюсе/Dow Jones +2.05%, S&P500 +2.58%, NASDAQ +2.93%/.
С технической точки зрения, вчера индекс Dow Jones продолжил, как минимум корректировать падение от 28 ноября и достиг диапазона 50%-61.8% по Фибоначчи. Тем не менее, «быки» на достигнутом не остановились и сумели преодолеть нисходящий тренд, закрыв торговую сессии выше данной линии тренда. Однако «быкам» пока рано трубить победу, так им необходимо несколько дней проторговаться выше данного тренда и при этом преодолеть отметку 8670 пунктов, что составляет 76.4% по Фибоначчи от падения, но и фрактал на покупку на отметке 8829.04 пунктов. Если этого не произойдёт, то не стоит исключать ещё одного этапа снижения сначала к фракталу на продажу на отметке 8143.27 пунктов, а затем к 7980 пунктам, где находится уровень в 61.8% по Фибоначчи от всего подскока. Также вблизи данного уровня может сформироваться левое плечо формации «перевёрнутая голова и плечи», хотя и сейчас данная формация имеет право на существование.
Напоминаем, что основными уровнями поддержки будут отметки 7985 и 7780 пунктов, что составляет 61.8- 76.4% по Фибоначчи от подскока. Если данные уровни вкупе с дневным фракталом на продажу устоят, то мы увидим формирование волны с, которая по времени будет совпадать с рождественской неделей. Ближайший часовой фрактал на покупку находится на отметке 8829.04 пунктов. Недельный фрактал на продажу находится на отметках 7884.8 и 7397.31 пунктов, а дневной на рубеже 7450.34 пунктов.
C волновой точки зрения, индекс Dow Jones 21 ноября мог сформировать заключительную 5-ую подволну в волне Y. Как мы помним, «медведи» преодолели недельный фрактал на продажу на отметке 7884.8 пунктов, однако «быки» по неделям сумели удержать данный рубеж, что говорит о том, что был спекулятивный прокол фрактала, что, сохраняет им шансы на начало разворота, после окончательного подтверждения, что пока и происходит. Потенциальными целями среднесрочного отскока являются отметки 10035-10836-11625 пунктов. Если «медведи» всё-таки преодолеют дневной фрактал на продажу 7450.34 пунктов, то мы увидим продолжение формирования 5-ой волны в глобальной волне А с целями 7320-6500-5900 пунктов, вместо 3-х волнового этапа снижения «abc», которую теперь мы размечаем как зигзаг WXY. Кроме того, стратегически «медведям» желательно проколоть месячный фрактал на продажу на отметке 7397.31 пунктов, тем самым окончательно показав, что последующий рост будет лишь коррекционным в глобальной фазе снижения. Кроме того, «быки» сформировали новый важный для себя рубеж ввиде дневного фрактала на продажу на отметке 7450.34 пунктов, который теперь будет основным оборонительным редутом. Также стоит отметить, что около данного уровня проходит восходящий тренд с 1987 года.
Российский рынок
С технической точки зрения, вчера индекс ММВБ открылся вблизи предыдущих уровней закрытия, после чего «медведи» попытались организовать наступление, но «быки» были на чеку и сумели вытащить индекс в положительную область. Тем не менее, «бычье» счастье также оказалось недолгим и «медведи» снова перехватили инициативу, которые продолжали оказывать давление на «быков» и во второй половине торговой сессии. Ближе к окончанию торговой сессии «быки» попытались отыграть часть потерь. Объёмы торговой сессии составили около 19 млрд. рублей. Итак, вчера индекс ММВБ сформировал ещё один фрактал на покупку на отметке 583.43 пункта, после чего «медведи» закрыли торговый час ввиде «доджа», что прибавило им сил для дальнейшего наступления. В итоге, индекс ММВБ снова преодолел восходящий тренд и закрылся под ним, однако «медведи» откорректировали подскок 2 декабря к 50%-61.8% по Фибоначчи, что сохраняет «быкам» шансы на продолжение отскока.
Что касается локальной волновой точки зрения, напоминаем, что ранее индекс ММВБ сформировал первое 5- ти волновое движение вверх в рамках начала формирования более серьёзного отскока. Во вторник индекс ММВБ откорректировал данный рост и опустился к отметке 536 пунктов, что составляет 76.4% по Фибоначчи от текущего подскока. Вчера индекс ММВБ мог заготовить для «быков» неплохую платформу для продолжения формирования потенциального импульса, но для этого им необходимо преодолевать нижеуказанные фракталы на покупку, а также нисходящие тренды. Кроме того, по индикатору MACD есть «бычья» дивергенция.
Сегодня уровнем сопротивления будет граница верхняя граница треугольника в районе 595 пунктов, далее граница нисходящего канала от 19 сентября в районе 650 пунктов. Основным уровнем поддержки будет граница восходящий тренд в районе 510-513 пунктов, а также фрактал на продажу. С волновой точки зрения, как мы неоднократно отмечали, вся текущая фаза снижения в 2008 году является глобальной волной А, которая развилась ввиде волн «abc», поэтому последующий отскок будет лишь глобальной волны B, которая откорректирует падение на 50%-61.8% по Фибоначчи от всего падения. Напоминаем, что мы по-прежнему ожидаем формирования отскока в 4-ом квартале на среднесрочную перспективу, и максимум на 6-9 месяцев до мая-июня 2009 года с целями 844/достигнута/-1050-1230-1400 пунктов.
Что касается среднесрочных перспектив, то в нашем базовом сценарии, индекс ММВБ сформировал малую волну а, которая состояла из 5-ти волнового роста и достигла 871 пункта. Затем котировки акций формировали малую волну b, которая, как мы и предполагали долгая по времени, и развивалась ввиде плоской коррекции, что сохранило «быкам» шансы растянуть весь итоговый подскок до мая 2009 года. Поэтому сейчас мы видим формирование малой волны с в волне а более высокого порядка с ориентировочной целью 1050-1100 пунктов. В малой волне с, мы увидели формирование 5-ти волнового движения вверх, а сейчас идёт формирование 2-ой субволны. В тоже время, «быкам» пока рано радоваться и им необходимо преодолевать нисходящий тренд в районе 650 пунктов вкупе с более высоким дневным фракталом на покупку на отметке 637.9 пунктов для перелома среднесрочной нисходящей тенденции. Помимо, этого «быкам» необходимо удерживать недельный фрактал на продажу на отметке 493.62 пункта, который на прошлой неделе «быки» неимоверными усилиями сумели удержать, игнорируя весь поступающий негатив. Как мы неоднократно отмечали, если «медведи» не сумеют преодолеть данный уровень при самом серьёзном негативе, то лишь тогда можно говорить о среднесрочном развороте и формирование двойного дна, поэтому шансы для у «быков» слишком высоки.
Что касается альтернативного сценария динамики индекса ММВБ, то если «быки» не удержат недельный фрактал на продажу, то мы увидим продолжение формирования 5-ой волны в коррекционной волне С, причём 5-ая волна будет развиваться ввиде нисходящего флага с нижней границей в районе 350 пунктов. Ближайший дневной фрактал на продажу находится на отметке 493.62 пунктов, а дневной сигнал на покупку расположен на отметке 637.9 пунктов. Часовой фрактал на покупку находится на отметке 622.48 и 583.43 пунктов, а на продажу на отметке 515.97 и 538.15 пунктов. Вчера желающим мы советовали зафиксировать прибыль по длинным позициям. Сегодня советуем переоткрывать позиции только в случае уверенного преодоления указанного фрактала на покупку. Наиболее рискованные участники рынка могут на откатах откупать акции со стопом ввиде фрактала на продажу.
Главные новости дня
«ВТБ»
В среду банк «ВТБ» сообщил о том, что его чистая прибыль по итогам 11 месяцев 2008 года составила 12,164 млрд. руб. Несмотря на то, что по сравнению с аналогичным периодом прошлого года «ВТБ» продемонстрировал снижение прибыли на 17,8%, данную новость можно считать умеренно положительной для акций банка. Дело в том, что по итогам 10 месяцев 2008 года чистая прибыль банка составляла всего 2,639 млрд. руб., следовательно, за ноябрь «ВТБ» заработал 9,525 млрд. руб. Насколько мы понимаем, большую часть прибыли банк получил за счёт переоценки средств в иностранной валюте. Сам банк в качестве основных причин увеличения прибыли указывает также получение комиссий и процентов по предоставленным кредитам (в ноябре государственные банки, по сути, были единственными банками, агрессивно наращивающими свой кредитный портфель). Стоит отметить, что высокая волатильность доходов является одной из отличительных особенностей «ВТБ», обусловленных достаточно агрессивной политикой, проводимой банком на фондовом и валютном рынке.
Использована информация: Интерфакс.
«Роснефть»
Вице-президент «Роснефти» Питер О‘Браен заявил о том, что компания не планирует изменять свои планы по выплате дивидендов по итогам 2008 года. Данная новость является позитивной для акций «Роснефти», однако вряд ли она окажет существенное влияние на котировки акций компании. Напомним, что дивидендная политика «Роснефти» предполагает выплату 10% неконсолидированной чистой прибыли, рассчитанной по российским стандартам бухгалтерского учёта. По итогам 9 месяцев 2008 года чистая прибыль «Роснефти» по РСБУ составила 206 млрд. руб., если предположить, что по итогам года чистая прибыль «Роснефти» составит порядка 240 млрд. руб., то размер дивидендов в расчёте на 1 обыкновенную акцию может составить 2,2-2,3 руб. По ценам вчерашнего закрытия на ММВБ дивидендная доходность акций «Роснефти» может составить около 2,3% По нашим оценкам, в нефтяном секторе максимальную дивидендную доходность по итогам 2008 года могут показать привилегированные акции «Сургутнефтегаза» и «Татнефти», а также обыкновенные акции «Газпром нефти».
Использована информация: Интерфакс.
«Уралкалий»
Вчера стало известно о том, что комиссия Ростехнадзора, расследующая обстоятельства аварии на руднике «Уралкалия» в 2006 году, продолжит свою работу в течение ещё 2-х недель. Предполагается, что результаты работы комиссии станут известны после 20 декабря текущего года. Комиссия Ростехнадзора в ближайшее время должна будет произвести оценку затрат на ликвидацию последствий аварии (в частности, речь идёт о строительстве железнодорожной ветки, переносе ряда энергообъектов, переселении жителей Березников и компенсации ущерба от утраты запасов). Мы оцениваем данную новость как негативную для акций «Уралкалия», так как фактически повторное расследование комиссии Ростехнадзора никаких принципиально новых результатов не дало. Вопрос о размере компенсации ущерба от утраты запасов остаётся открытым (именно компенсация этого ущерба является стратегически важной для компании). Мы по-прежнему не рекомендуем инвесторам приобретать акции «Уралкалия» вплоть до завершения его конфликта с государством.
Использована информация: Интерфакс.
