Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»13 ноября 2006 г.ИК «ФИНАМ» присвоила рекомендацию акциям ОАО «Электроцинк» — одного из немногих производителей цинка, ценные бумаги которого представлены на российском фондовом рынке. Целевая стоимость обыкновенных акций предприятия оценена в 242 доллара за штуку, что предполагает потенциал роста акций в 75%. Аналитики «ФИНАМа» констатируют, что акции «Электроцинка» выглядят существенно недооценёнными рынком. Этим ценным бумагам присвоена рекомендация «Покупать».
ОАО «Электроцинк» (г. Владикавказ) входит с 2003 г. в Уральскую горно-металлургическую компанию (УГМК). Предприятие цветной металлургии, производит свинец и цинк. В I полугодии 2006 г. «Электроцинк» получил выручку в 2,2 раза больше по сравнению с аналогичным показателем 2005 г. — $111,1 млн., а чистую прибыль в 18 раз выше — $25,4 млн.
«Беспрецедентный рост цен на цинк активизирует интерес инвесторов к ценным бумагам компаний-производителей этого металла. Но до недавнего времени ни одной ликвидной бумаги данного сектора цветной металлургии на рынке не было. Успешное размещение Челябинского Цинкового Завода (ЧЦЗ) может способствовать росту интереса и к другим производителям цинка. В данном сегменте единственной альтернативой является ОАО «Электроцинк», акции которого, в отличие от ЧЦЗ, пока остаются недооценённым», — полагает аналитик ИК «ФИНАМ» Наталья Кочешкова.
Существенное преимущество «Электроцинка» заключается в обеспеченности сырьём, которым его снабжают ГОКи, также входящие в УГМК, отмечается в аналитическом исследовании «ФИНАМа». За счёт этого к 2010 г. предприятие планирует постепенное увеличение объёмов производства цинка до 110 тыс. тонн в год против текущих 90 тыс. тонн. К тому же «Электроцинк» стремится к диверсификации бизнеса — в апреле 2006 г. состоялось открытие производства индия — редкого металла, используемого в полупроводниковой технике.
В качестве слабых сторон компании в аналитическом отделе «ФИНАМа» называют недостаточный уровень прозрачности «Электроцинка», зависимость от политики холдинга УГМК. «Тем не менее, у предприятия хорошие перспективы. Планируется строительство нового цинкового завода, мощностью 140-150 тыс. тонн цинка в год, что потенциально позволит обогнать крупнейшего российского производителя цинка и единственного конкурента «Электроцинка» — ЧЦЗ», — считает г-жа Кочешкова.
