Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»01 февраля 2007 г.ИК «ФИНАМ» провела оценку ОАО «Полиметалл», которое в настоящий момент ведёт подготовку к первичному публичному размещению своих акций. Аналитики инвестиционной компании определили их стоимость на уровне $7,3-9 за штуку. С учётом того, что ценовой диапазон размещения «Полиметалла» в рамках IPO составит $7,25-9,50 за глобальную депозитарную расписку (GDR, соответствует одной акции), «ФИНАМ» рекомендует инвесторам принять участие в приобретении ценных бумаг компании.
ОАО «Полиметалл» является первой по добыче серебра и второй по добыче золота компанией в России. Основными активами «Полиметалла» являются месторождения Дукат, Лунное, Воронцовское и Хаканджинское. На первые два приходится основная добыча серебра, на вторые — добыча золота. Запасы «Полиметалла» составляют 423 млн. унций серебра и 3,8 млн. унций золота. С 2005 г. единственным акционером «Полиметалла» является компания «Нафта-Москва» предпринимателя и депутата Государственной Думы Сулеймана Керимова.
Капитализация «Полиметалла» после размещения ожидается в диапазоне $2,3-3,0 млрд. Всего компания планирует разместить порядка 88 млн. акций (около 30% уставного капитала), из которых 44 млн. акций являются акциями новой эмиссии. При этом бóльшая часть бумаг (25% УК или 79,75 млн. акций) будет размещена на зарубежных площадках. Оставшаяся часть акций будет выпущена на внутренний рынок и распределена между двумя торговыми площадками — ММВБ и РТС. В результате, «Полиметалл» и его акционер Nafta Moskva Limited (Кипр) могут привлечь на рынке $690 млн. — $1 млрд.
«Появление эмитента с существенным объёмом акций в свободном обращении расширяет возможности для инвестирования в сегмент драгметаллов, который, с одной стороны, в настоящее время отличается стабильностью и довольно привлекателен, но в то же время, по большому счёту, представлен лишь акциями «Полюс Золото». Поэтому, мы полагаем, что у «Полиметалла» есть все шансы на успешное размещение», — считает аналитик ИК «ФИНАМ» Наталья Кочешкова.
Как отмечается в аналитическом исследовании «ФИНАМа», средства от размещения будут использованы «Полиметаллом» следующим образом: $300 млн. будут направлено на погашение кредиторской задолженности, около $12 млн. — на развитие стратегического альянса с AngloGold Ashanti, одним из крупнейших в мире производителей золота, а также около $20 млн. — на выплату части долга компании PanAmerican Silver, связанного с приобретением доли в проекте разработки месторождения «Дукат».
«Конъюнктура рынка золота и серебра в настоящее время благоприятна для проведения IPO. При этом возможность инвестировать в акции компаний — производителей драгметаллов ограничена. Этот фактор, полагаем, будет способствовать интересу к размещению компании со стороны инвесторов», — сообщила г-жа Кочешкова.
