Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»04 сентября 2007 г.Взгляд на рынок
В настоящее время мы можем констатировать, что нервозные настроения на фондовых рынках утихли, и ситуация близка к стабилизации. Причин для этого мы видим несколько: во-первых, после недавнего кризиса восстановились некоторые крупные европейские банки, что нашло отражение в росте их котировок; во-вторых, пришло время выхода финансовых отчётов эмитентов за I квартал 2007 года по международным стандартам, что формирует насыщенный внутренний фон. В частности, сегодня выйдет в свет публикация бухгалтерской отчётности по стандарту US GAAP ОАО «НЛМК». Вчера аналогичные данные обнародовало ОАО «ММК». В связи с тем, что ценовая конъюнктура была весьма благоприятной, а также учитывая рост производства сталелитейных предприятий, можно предположить, что финансовые показатели порадуют инвесторов, и будет проявлен интерес к акциям этих компаний. Ещё во «втором эшелоне» возможен спрос на бумаги ритейлов, так как некоторые из них продемонстрировали внушительный рост выручки и чистой прибыли. Среди «голубых фишек» в лидерах роста может оказаться «Сбербанк» и «Норильский никель». По причине окончания первого этапа реорганизации холдинга «РАО ЕЭС», энергетический сектор может выглядеть слабо. Высокие мировые цены на нефть пока не сильно сказываются на динамике акция российских нефтяных компаний, поэтому мы прогнозируем продолжение смешанного движения в этом секторе.
Важнейшие события дня
- В США в 18:00 будут опубликованы расходы на строительство за июль.
- В США в 18:00 станет известен PMI производственного сектора от ISM за август.
- Состоится внеочередное собрание акционеров «Аэрофлота».
- МТС обнародует финансовые результаты за II квартал 2007 г. по US GAAP.
- НЛМК опубликует финансовые результаты по US GAAP за I полугодие 2007г.
- «Вимм-Билль-Данн» выпустит в свет данные финансовой отчётности за I полугодие 2007г по US GAAP.
Комментарий к торгам на российском фондовом рынке
После пятничного «ралли», наблюдавшегося на отечественном фондовом рынке, в понедельник торги сбавили обороты, однако продолжили восходящую динамику котировок наиболее ликвидных ценных бумаг. Внешние факторы оказывали умеренно-позитивное воздействие: смешанные значения ключевых индикаторов зарегистрированы на азиатских торговых площадках; солидарными с ними стали ключевые индикаторы на европейских биржевых рынках. Чрезвычайно благоприятная конъюнктура сложилась на мировом сырьевом рынке. В результате индекс ММВБ поднялся на 0,10% до уровня 1678,74 пункта. Индекс РТС вырос на 0,34%, закрепившись на отметке 1926,50 пункта. Объём торгов на ММВБ сократился до 1,61 млрд. долларов. Благоприятно высокие мировые цены на нефть не оказали должной поддержки акциям углеводородного сектора. Положительную динамику смогли продемонстрировать лишь «Лукойл» (0,79%) и «Транснефть» прив. (0,38%). С потерями капитализации закончили торги «Татнефть» (-0,81%), «Роснефть» (-0,59%), «Газпром нефть» (-0,17%), «Сургутнефтегаз» (-0,12%). Котировки «Газпрома» упали на 0,33%. В связи с определением РАО «ЕЭС» коэффициентов конвертации, по которым активов акционеры фактически получат на 30% больше, чем планировалось, бумаги энергохолдинга подскочили в цене на 0,90%. Уверенный рост продемонстрировало «Мосэнерго» (0,54%). Распродажи прошли с акциями «Иркутскэнерго» (-0,76%). Среди компаний телекоммуникационной сферы на положительной территории закрылся «Уралсвязьинформ» (0,07%). «Ростелеком» подешевел на 0,46%, «Волгателеком» - на 0,40%, «МТС» - на 0,21%. Дивидендные новости «Полюс Золота» и «Северстали» повысили интерес инвесторов к этим компаниям. Акции «Полюс Золота» выстрелили на 1,28%. «Северсталь» прибавила 0,01%. Акции «Норильского никеля» скорректировались на 1,12%. Разнонаправлено двигались курсы банков: «Сбербанк» (0,63%), «ВТБ» (-1,17%). Акции «Автоваза» обесценились на 0,15%.
Главные новости дня
Корпоративные новости
«СЕВЕРСТАЛЬ»
Совет директоров ОАО «Северсталь» рекомендовал внеочередному собранию акционеров, которое состоится 28 сентября 2007 года, одобрить выплату дивидендов за I полугодие 2007 года в размере 10 руб. на акцию и GDR. Дата закрытия реестра - 20 августа 2007 года. «Северсталь» за I квартал текущего года выплатила акционерам дивиденды из расчёта 2.6 руб. на одну обыкновенную акцию. Таким образом, сумма дивидендных выплат за январь-март текущего года составила 2.62 млрд руб., а по итогам I полугодия она может составить 10.077 млрд руб.
Мы расцениваем данную новость позитивно. «Северсталь» в I полугодии 2007 года уже перекрыла объём дивидендных выплат за 2006 год на 18,87%. Такая политика компании связана с отсутствием в этом году крупных сделок по слияниям и поглощениям, в которых участвует «Северсталь», а также с возможно высокими тратами основного акционера металлургической компании А.Мордашова (80% акционерного капитала), намеревающегося приобрести «Силовые машины». Учитывая огромную долю акционерного капитала, сосредоточенного в руках А.Мордашова, объём дивидендных выплат лично ему составит около 400 млн. долл. Мы сохраняем нашу рекомендацию по акциям компании «Северсталь» - «держать».
Использована информация: АК&M
«РОСНЕФТЬ»
НК «Роснефть» по итогам работы в 2007 году планирует добыть 103 млн тонн нефти, а к 2011-2012 довести добычу до 140 млн тонн. Ещё в конце июня представители компании заявляли, что компания в 2007 году добудет 101 млн тонн нефти, в то время как до покупки основных активов НК «ЮКОС», находящейся в состоянии банкротства, этого уровня планировалось достичь к 2010 году. Без учёта новых активов «Роснефть» планировала добыть в текущем году более 90 млн тонн, тогда как в 2006 году было добыло около 80 млн тонн. В настоящее время «Роснефть» завершает бизнес-план до 2012 года, а в конце октября утверждает стратегию до 2020 года.
На наш взгляд, новость положительная. После скупки «Роснефтью» активов, оставшихся от «ЮКОСа», объём добычи компании существенно увеличился. Увеличение прогнозов объёма добычи нефти на 2007 год на 2 млн тонн свидетельствует о том, что приобретённые активы используются эффективно и способны приносить хорошую выручку уже в ближайшее время. Также внушает оптимизм, что за ближайшие 5 лет объём добычи будет увеличен почти на 40%, что позволит «Роснефти» стать одной из крупнейших нефтяных компаний мира. Однако, данная новость играет скорее в долгосрочном плане. В настоящее же время, очевидно, что у компании существует определённая проблема с выплатой задолженности в этом и следующем году. Ввиду кризиса ликвидности, планируемая эмиссия облигационных займов на 45 млрд руб. на российском рынке откладывается на неопределённый срок, а объём чистой прибыли не позволяет компнаии уверенно справляться с долговой нагрузкой. Мы сохраняем нашу рекомендацию по акциям «Роснефти» - «продавать».
Использована информация: Интерфакс
«ММК»
ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат» («ММК») в I полугодии 2007 г. увеличило чистую прибыль по US GAAP на 47% до 866 млн долл. по сравнению с аналогичным периодом 2006 г. Выручка за отчётный период составила 4 млрд долл. (рост на 43.89%).
Безусловно, новость достойна позитивной оценки. Рост выручки связан с увеличением объёма производства и разносторонней реализации металлопродукции. Надо отметить, что на внутреннем рынке цены на металлы превышают мировые, поэтому «ММК» ориентируется именно на него, сокращая экспортные поставки. Стратегия компании предусматривает, что за 2007 год общий объём производства продукции составит 12,2 млн. тонн, что почти на 8% выше аналогичного показателя на 2006 год.
Использована информация: МФД-Инфоцентр
Мировой рынок нефти
В понедельник на мировом рынке сырья нефтяные котировки продолжили восхождение к ранее достигнутым уровням. Основную поддержку стоимости «чёрного золота» оказали сообщения о том, что на заседании 11 сентября ОПЕК не собирается повышать уровень добычи нефти, а планирует оставить её на прежнем уровне. Ураган, оказывающий поддержку нефтяным ценам на прошлой неделе теряет силу, и скорее всего не затронет нефтедобывающие месторождения. Цены на металлы на мировом рынке сырья остались на прежних значениях. Исключением стал скорректировавшийся никель, «просевший» почти на 3%.
