Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»21 сентября 2007 г.Взгляд на рынок
Опасения относительно слабости бычьих настроений оправдались. Сил на продолжение рывка не оказалось, и многие инвесторы предпочли зафиксировать прибыль. Подобные настроения наблюдались и на других рынках. Эйфория по поводу значительного снижения учётной ставки ФРС сошла на нет, пришло время переоценить ситуацию. Она пока не выглядит спокойной. Саудовская Аравия намерена оказаться от привязки своей валюты к доллару США, что привело его курс к минимуму за продолжительное время относительно евро. Фондовый рынок США отреагировал снижением, которое усугубляется обратной стороной медали снижения ставки ФРС — инфляционными ожиданиями. В Европе продолжаются проблемы у банковского сектора. Заявил о значительных убытках Deutsche Bank, отказавшийся от найма новых сотрудников. Европейские индексы также торговались на отрицательной территории. С утра наблюдается «просадка» на крупных азиатских рынках. Таким образом, внешний фон не благоприятствует активным покупкам. Мы ожидаем умеренно-негативного характера торгов. Аутсайдером может стать банковский сектор наиболее волатильно реагирующий на новости с запада.
Важнейшие события дня
- В США выхода важных статданных не ожидается.
- РАО «ЕЭС России» проведёт аукцион по продаже пакетов акций ряда ремонтных компаний. Будут выставлены на аукцион доли РАО «ЕЭС» в «Свердловской энергосервисной компании», «Пермэнергоремонте» и «Пермэнергоспецремонте».
Комментарий к торгам на российском фондовом рынке
После головокружительного взлёта, наблюдавшегося в среду на отечественном рынке ценных бумаг, вчера быки уступили свои позиции медведям. Коррекция рынку была просто необходима, да и внешний новостной фон подталкивал к этому. Увеличение основных индексов наблюдалось лишь на азиатских торговых площадках; европейские биржи находились на «красной» территории; нефтяные котировки на мировом рынке сырья в течение дня продемонстрировали снижение; фьючерсы на американские индексы так же двигались по нисходящей. В результате индекс ММВБ «просел» на 0,82%, опустившись до уровня в 1716,60 пункта. Индекс РТС уступил лишь 0,01%, зафиксировавшись на отметке в 2025,19 пункта. Объём торгов на ММВБ составил 3,23 млрд. долларов. Волна продаж захлестнула нефтяной сектор: «Транснефть» прив. (-1,78%), «Газпром нефть» (-1,07%), «Роснефть» (-0,50%), «Татнефть» (-0,39%), «Сургутнефтегаз» (-0,34%), «Лукойл» (-0,27%). Котировки «Газпрома» опустились на 0,92%. Снижение капитализации отмечено у компаний энергетического сектора: РАО «ЕЭС» (-2,02%), «Иркутскэнерго» (-1,04%). Курсы «Мосэнерго» остались на прежнем уровне. Среди бумаг телекоммуникационного направления интерес инвесторов был направлен на «Ростелеком» (0,15%). Остальные акции закончили день с потерями: «МТС» (-1,24%), «Уралсвязьинформ» (-1,03%), «Волгателеком» (-0,01%). Разнонаправлено двигались цены акций горно-металлургическиих компаний: спросом пользовались бумаги «Норильского никеля» (0,74%), поддерживаемые взлётом цен на мировом рынке металлов, напротив, вместе с рынком снижались «Полюс Золото» (-0,90%) и «Северсталь» (-0,45%). Не определились с единой стратегией поведения и банки: «ВТБ» «выстрелил» на 3,52%, «Сбербанк», напротив, предпочёл не выделяться на общем фоне и скорректировался вниз на 1,42%.
Главные новости дня
«Газпром»
Еврокомиссия стремится не только наложить на «Газпром» запрет на приобретение в ЕC активов в энергетической инфраструктуре и газопроводах, но и вынудить отказаться от контроля над теми объектами, которые российская компания уже контролирует. Об этом сообщает лондонская Times, анализируя представленную в минувшую среду председателем Еврокомиссии Жозе Мануэлом Баррозу проект основных принципов новой энергетической политики ЕС. Издание указывает, что на сегодняшний день «Газпром» владеет половиной акционерного капитала в германской энергетической компании Wingas, которая является совместным предприятием с германским гигантом — корпорацией BASF. Однако «изгнание» «Газпрома» из этой структуры будет иметь следствием сокращение на длительное время поставок российского газа в Германию, отмечает издание.
Мы оцениваем данную новость негативно. ЕС всё больше и больше зависит от поставок газа со стороны. По прогнозам экспертов, к 2030 г., 85% газа в Европу будут импортироваться. Роль «Газпрома» в этом процессе очень велика. Новая законодательная инициатива предусматривает разделения энергетических компаний на производственные и сбытовые активы и ограничения для иностранных компаний в покупке европейских энергетических активов. Это впрямую бьёт по планам «Газпрома», который намеревается продолжать приобретения сбытовых энергетических сетей ЕС. Мера, инициированная руководством ЕС должна вступить в силу с 2010 г., пока же она испытывает серьёзное сопротивление со стороны крупных европейских энергетических компаний. Вероятнее всего, протекционистские инициативы будут реализованы, а это существенно изменит правила игры на европейском рынке для иностранных компаний. В том числе и для «Газпрома». Новость играет в перспективе от 3 лет, поэтому наша рекомендация по акциям «Газпрома» остаётся неизменной — «покупать».
Использована информация: Прайм-тасс
««Газпрома»»
Правительство Эстонии на заседании в четверг приняло решение отказать компании Nord Stream в проведении исследовательских работ в эстонских территориальных водах. Правительство мотивировало своё решение в числе прочего тем, что исследовательские работы дадут сведения об объёме и возможностях использования природных запасов Эстонии. 31 мая компания Nord Stream обратилась к правительству Эстонии с просьбой разрешить провести исследование эстонских экономических морских вод в связи с тем, что морское дно в финских экономических водах, где предполагалось провести Nord Stream ранее, оказалось неровным. Решение предстояло принять на консенсусной основе, однако правящая партия националистического толка Союз Отечества-Республика уже заранее заявила, что будет выступать против проведения исследовательских работ.
Мы расцениваем новость умеренно-негативно. Решение эстонского правительства носит больше политический характер, нежели экономический, что увеличивает риски инвестиционного проекта «Газпрома». По сообщениям эстонских политиков, принятое ими решение может считаться наиболее мягким по отношению к «Газпрому» из возможных решений, поэтому проблемы реализации проекта Nord Stream, зависящие от эстонских властей ещё могут возникнуть. К решению возникших проблем может подключиться государство, что делает позиции «Газпрома» менее уязвимыми. Мы сохраняем нашу рекомендацию по акциям «Газпрома» — «покупать».
Использована информация: Интерфакс
АФК«Система»
Акционеры АФК «Система» на внеочередном собрании 17 сентября 2007 года приняли решение о дроблении номинала обыкновенных акций с коэффициентом 1:1000. В результате уставный капитал АФК «Система» будет разделён на 9.650 млрд обыкновенных акций номинальной стоимостью 0.09 руб. Дробление акций АФК «Система» поможет реализации программы повышения ликвидности ценных бумаг корпорации, направленной на повышение интереса к акциям корпорации на российском рынке.
Использована информация: АК&M
Мировой рынок сырья
В четверг на мировом рынке сырья котировки «чёрного золота» продолжили медленно, но верно двигаться вверх, пытаясь обновить свои максимальные значения. Новостей, стимулирующих рост нефтяных курсов факторов, не прибавилось. Высокие цены продолжают поддерживать снижение ставки ФРС, «ураганные» риски, а так же слабый отчёт о запасах топлива в США.
На рынке металлов наблюдалось повышение стоимости во всех группах. Особо стоит отметить резкий скачок курсов золота, обновившего свои исторические максимумы за последние 28 лет. Снижение процентных ставок и возможный рост инфляционного давления отлично стимулирует рост цен на этот металл. Котировки никеля продолжили восходящее движение, прибавив почти 3%.
