Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»18 сентября 2007 г.Взгляд на рынок
Обстановка на мировых фондовых рынках, в частности и на российском, остаётся напряжённой. Как и предполагалось, отголоски ипотечного кризиса в США продолжают сказываться. Проблемы европейских банков и финансовых компаний создают негативный внешний фон, который отражается и на настроениях российского рынка акций. Сегодня также внешние факторы выглядят весьма неоднозначно: отрицательные значения большинства мировых биржевых индексов создают неблагоприятный фон перед открытием отечественных торгов. Сегодня состоится долгожданное заседание ФРС США, на котором будет утверждён уровень базовой процентной ставки, но «отыгрывать» его мы будем уже завтра. С другой стороны, большинство факторов говорит в пользу её снижения, и инвесторы это уже учли. На мировом рынке сырья цены на нефть и золото продолжили ралли, но для российского нефтяного сектора оно вряд ли станет поддержкой, а на акциях горно металлургических компаний способно отразиться позитивно. Среди корпоративных событий наиболее актуальны новые аукционы «РАО ЕЭС» по продаже акций энергосбытовых компаний, тем более, что стартовые цены аукционов ощутимо выше текущих рыночных котировок. На фоне заседания самого энергохолдинга по вопросам его реформирования также может спровоцировать интерес к энергетическому сектору. Внимание к себе привлечёт и «Газпром» — сегодня менеджмент компании озвучит предложения по срокам ввода в эксплуатацию Ковыктинского месторождения. В целом, мы полагаем, что сегодня на российском фондовом рынке торги будут носить умеренный характер, и котировки основных ликвидных бумаг продолжат консолидироваться вблизи текущих уровней.
Важнейшие события дня
- В США в 16:30 станут известны оптовые цены за август и базовый индекс оптовых цен за август.
- В США в 17:00 опубликуется приток инвестиций за июль.
- В США в 22:45 будет обнародована ставка ФРС за сентябрь.
- Состоится заседание комитета по стратегии и реформированию РАО «ЕЭС России».
- «ОГК-4» начнёт размещение допэмиссии на 46,5 млрд. руб.
Комментарий к торгам на российском фондовом рынке
Последний торговый день на отечественном рынке ценных бумаг сопровождался фиксацией прибыли, полученной днём ранее по большинству «голубых фишек». Умеренно-негативный внешний новостной фон также не способствовал к совершению покупок: стремительным ростом закончили сессию азиатские торговые площадки; на европейских биржах, напротив, царили продажные настроения; нефтяные цены на мировом рынке сырья опустились от максимальных отметок, хотя по-прежнему оставались на высоких уровнях; фьючерсы на американские индексы продемонстрировали нисходящую тенденцию. Приближается заседание ФРС по ключевой ставке, а потому инвесторы стараются не совершать активных действий на рынке. В результате индекс ММВБ опустился на 0,38%, остановившись на отметке в 1660,08 пункта. Индекс РТС, напротив, вырос на 0,55%, зафиксировавшись на уровне 1943,25 пункта. Объём торгов на ММВБ составил 1,83 млрд. долларов. Разнонаправленность наблюдалась в нефтяном секторе. Рост продемонстрировали «Роснефть» (1,63%) и «Газпром нефть» (0,47%). Продажам подверглись «Транснефть» (-0,91%), «Сургутнефтегаз» (-0,69%), «Татнефть» (-0,64%), «Лукойл» (-0,26%). Снижение стоимости бумаг наблюдалось и у «Газпрома» (-0,66%). Среди компаний энергетического сектора спросом пользовались лишь акции «Мосэнерго», поднявшиеся в цене на 0,30%. С потерями торговалось РАО «ЕЭС», опустившееся на 1,49%. Лидерами повышения среди бумаг телекоммуникационных компаний были «МТС» (0,88%) и «Волгателеком» (0,84%). Котировки «Уралсвязьинформа» упали на 0,95%, «Ростелекома» — на 0,86%. В горно-металлургическом секторе значительная «просадка» курсов наблюдалась у «Северстали» (-1,96%). Вместе с рынком подешевели бумаги «Норильский никеля» (-0,44%) и «Полюс Золота» (-0,41%). Не выработали собственной стратегии и банки, «Сбербанк» скорректировался на 0,24%, «ВТБ» «провалился» на 2,27%, став аутсайдером торговой сессии.
Главные новости прошедшего дня
Корпоративные новости
«X5 Retail Group»
X5 Retail Group N.V. (управляет розничными сетями «Пятёрочка» и «Перекрёсток») в I полугодии 2007 г. увеличила чистые продажи на 49% до 2.35 млрд долл. по сравнению с аналогичным периодом 2006 г. Показатель EBITDA вырос на 74% до 212 млн долл.
Данная новость носит позитивный характер. Результаты деятельности компании в I полугодии 2007 г.показали хороший рост. Увеличение чистых продаж компании на 49% позволило компании достичь объёма валовой прибыли в размере 617 млн. долл., что на 53% больше чем по итогам 2007 г. Компания продолжает региональную экспансию посредством развития франчайзинговой сети. В настоящее время под управлением компании находится 539 магазинов «Пятёрочка» и 170 магазинов «Перекрёсток». Мы не даём официальной рекомендации по акциям X5 Retail Group N.V.
Использована информация: МФД-Инфоцентр
«ОГК-4»
Германский концерн E.ON готов приобрести госдолю акций российской Оптовой генерирующей компании N4, в которую входит, в частности, крупная Шатурская ГРЭС. Е.ON предложил самую высокую цену — 3,3503 руб за акцию. Совет директоров ОГК-4 определил цену акций, размещаемых в соответствии с дополнительной эмиссией компании. Она также составит 3,3503 рубля за одну обыкновенную акцию. Суммарный объём средств по итогам продажи находящихся у государства акций, которая осуществляется в рамках реформы российской электроэнергетики, составит почти 100 млрд руб. Две трети этих средств пойдут на реализацию инвестиционной программы Федеральной сетевой компании, а оставшаяся треть — в программу «ГидроОГК». После проведения этих сделок до июня 2008 г у РАО «ЕЭС России» останется 22,5 проц акций ОГК-4, которые впоследствии будут распределены между миноритарными акционерами энергохолдинга. В случае одобрения обеих сделок доля германского концерна в ОГК-4 составит около 69 проц. Средства, которые компания получит в результате допэмиссии, — 46,5 млрд руб — будут направлены на реализацию её инвестиционной программы. Она, в частности, предусматривает строительство новых энергоблоков на Шатурской, Сургутской, Березовской, Яйвинской ГРЭС суммарной мощностью около 2,5 тыс МВт.
Мы расцениваем новость позитивно. Судя по всему германский концерн E.ON станет стратегическим инвестором для ОГК-4. После приобретения госпакета ОГК-4 объёмом 47,4% уставного капитала, E.ON намерен выкупить допэмисию ОГК-4 в размере 21,9% от уставного капитала, потратив в общей сложности более 4 млрд. евро. Консолидировав около 70% акций генерирующей компании, иностранцы вероятнее всего объявят оферту на оставшийся пакет. Цена выкупа, предложенная германским концерном, превышает текущую рыночную стоимость акций ОГК-4 на 5-7%. ОГК-4 в настоящее время является самой модернизированной генерирующей компанией, износ основных фондов которой находится на минимальном уровне относительно других ОГК. При этом затраты топлива на производство электроэнергии у компании также минимальны. Привлечение стратегического инвестора позволит компании нарастить установленную мощность, а также модернизировать своё производство. В настоящее время у нас нет официальной рекомендации по акциям ОГК-4.
Использована информация: Прайм-тасс
«ЮТК»
Чистая прибыль ОАО «Южная телекоммуникационная компания» по МСФО за I полугодие 2007 года выросла в 2.2 раза до 719.8 млн руб. с 330.6 млн руб. за аналогичный период прошлого года. Выручка «ЮТК» в январе-июне 2007 года составила 9.82 млрд руб., что на 14.9% превышает показатель января-июня 2006 года в 8.546 млрд руб.
Использована информация: AK&M
Мировой рынок нефти
В пятницу на мировом рынке сырья котировки «чёрного золота» показали значительную «просадку». Основное давление на нефтяные курсы оказало возобновление работ на трёх НПЗ в Порт Артуре в Техасе после воздействия урагана «Умберто». Кроме того, снижающим фактором стало заявление ген.секретаря ОПЕК Абдаллы Салем эль-Бадри, о том, что цена нефти в 80 долл. за баррель — слишком высока и фундаментальных причин того, чтобы стоимость сырья оставалась на таком уровне, сейчас нет.
На рынке металлов наблюдалась разнонаправленность. Спрос и слабый доллар способствовали стремительному взлёту котировок золота, достигших 716,35 долл. за унцию. В группе цветных металлов не отставал и никель, выстреливший почти на 4%.
