Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»31 октября 2007 г.Взгляд на рынок
В мировой фондовой среде развернулась настоящая эстафета, в которой российский рынок ценных бумаг занимает одну из лидирующих позиций — рост действительно принял стабильный и массовый характер. Инвесторы формировали длинные позиции по всему спектру «голубых фишек», используя в качестве идей как корпоративные события, так и позитивные внешние факторы. Мировые рынки заранее «отыгрывают» вероятность снижения процентной ставки США, вопрос о которой решится 31 октября, а вторым не менее важным стимулом стал сырьевой фактор. В условиях неуклонного снижения курса доллара по отношению к евро, с возрастающей уверенностью возрастает спрос на золото — и на традиционное и на «чёрное». Также надо отметить, что во внимании находятся геополитические проблемы, что также «толкает» вверх мировые цены на нефть. В частности, в настоящее время проходит заключительный раунд переговоров между представителями МАГАТЭ и Тегерана, в ходе которого Иран призывается к сотрудничеству с МАГАТЭ и к обеспечению большей прозрачности относительно ядерных разработок. Мы полагаем, что на предстоящей торговой сессии на российском фондовом рынке в наиболее выгодном свете будут выглядеть бумаги нефтяных и горно-металлургических компаний. Помимо сложившейся ситуации на мировом рынке сырья, их поддержат внутренние новости, особенно это касается «Северстали», «Полюс Золота» и «Полиметалла». Обратная динамика возможна по акциям «Норильского никеля» — коррекцию могут спровоцировать снижение цены на никель на рынке сырья, а также поступающие сообщения о том, что выделение энергоактивов из компании может быть заблокировано на неопределённое время. Что касается других ликвидных бумаг, мы считаем, что на них реакция будет сдержанной, и они покажут смешанные результаты. На фоне опубликованных сильных финансовых результатов от «Седьмого Континента» и «Верофарма», интерес возможен к бумагам аптечных компаний и ритейлеров.
Важнейшие события дня
- В США в 17:00 публикуется доверие потребителей от Conference Board за октябрь.
- Сегодня ОАО «ЧЦЗ» намеревается опубликовать финансовые результаты за I полугодие 2007 года по МСФО.
- Пройдёт внеочередное собрание акционеров ОАО «ОГК-6».
- Пройдёт внеочередное собрание акционеров ОАО «ТГК-13» («Енисейская ТГК»).
Комментарий к торгам на российском фондовом рынке
В понедельник российский рынок продолжил стремительный рост, обновив максимальные уровни по обоим индексам. Основную поддержку отечественным биржам придали чрезвычайно благоприятные сигналы со стороны внешнего фона — уверенный рост продемонстрировали азиатские и европейские торговые площадки; нефтяные котировки на мировом рынке сырья вновь побили все рекорды. Кроме того, игре на повышение на мировых рынках оказали поддержку ожидания снижения ключевой ставки ФРС на заседании в среду. В результате индекс ММВБ поднялся на 0,95%, закрывшись на значении в 1872,00 пункта. Итогом торгового дня для индекса РТС стало увеличение на 1,45% до уровня 2226,02 пункта. Объём торгов на ММВБ составил 3,16 млрд. долларов. Явными фаворитами выглядели нефтяные компании, получившие силу для роста в невероятно высоких ценах на нефть. Котировки «Транснефти» прив. выросли на 4,19%, «Лукойла» — на 2,67%, «Татнефти» — на 2,29%, «Сургутнефтегаза» — на 1,33%, «Роснефти» — на 0,42%, «Газпром нефти» — на 0,36%. Уровни «Газпрома» поднялись на 2,98%. Вблизи нулевых отметок консолидировались курсы энергетических компаний, за исключением «Иркутскэнерго» (1,09%) — РАО «ЕЭС» (0,09%), «Мосэнрего» (0,02%). Неоднозначная ситуация наблюдалась у бумаг телекоммуникационных компаний: уверенный рост продемонстрировал «Волгателеком» (1,09%), практически без изменений закончили день «МТС» (0,11%) и «Уралсвязьинформ»; в красной зоне остался «Ростелеком» (-0,33%). В горно-металлургическом секторе сильные позиции заняло «Полюс Золото» (1,13%). У «Норильского никеля» и «Северстали» зафиксировано коррекционное снижение на 0,78% и 0,20% соответственно. Разногласия относительно направленности движения возникли у банков — «ВТБ» устремился за лидерами, поднявшись на 0,76%. Опубликованная в пятницу после закрытия торгов отчётность по МСФО за первую половину 2007 года камнем вниз потянула акции «Сбербанка», «просевшие» на 1,21%.
Главные новости прошедшего дня
Главные новости дня
«Сбербанк»
Чистая прибыль «Сбербанка России» по МСФО за первое полугодие 2007 года составила 48 млрд руб., что на 29.6% превышает соответствующий показатель за первое полугодие 2006 года. По данным отчётности, активы «Сбербанка» по МСФО на 1 июля 2007 года составили 4.283 трлн руб. Темп роста активов за полугодие составил 47.1% годовых. Собственные средства акционеров увеличились за полугодие на 87.3%, достигнув уровня в 577.9 млрд руб. Рентабельность активов банка (ROAA) в первом полугодии 2007 года составила 2.5%. Прибыль до налогообложения банка за первое полугодие выросла на 53.3% до 61.4 млрд руб. Вклады физических лиц и средства клиентов составили на 30 июня 2007 года 3.368 трлн руб., прочие заёмные средства — 106.56 млрд руб.
Мы расцениваем новость нейтрально. Несмотря на рост чистой прибыли на 29,6%, от крупнейшего банка страны стоило ожидать гораздо более впечатляющих результатов. По итогам SPO «Сбербанком» было привлечено около 230 млрд. руб., однако эти средства пока не принесли банку большой пользы. Однако во втором полугодии 2007 года стоит ожидать более высокого уровня чистой прибыли. Об этом заявляет руководство банка, которое прогнозирует объём полученной прибыли по итогам 2007 года в 110 млрд. руб. Основными факторами превышения объёма чистой прибыли во втором полугодии относительно первого полугодия стоит считать дальнейшее увеличение активов, а также рост доходов от операций на межбанковском рынке, на котором «Сбербанк» активно осуществляет рефинансирование банков второй и третьей очередей. Наша рекомендация по акциям «Сбербанка» — «держать».
Использована информация: AK&M
«Седьмой континент»
Выручка ОАО «Седьмой континент» за 9 месяцев 2007 года выросла на 32%, до $983 млн. По итогам III квартала, согласно данным управленческой отчётности, выручка компании увнличилась на 34%, до $324 млн. Рост сопоставимых продаж по итогам III месяцев в долларовом выражении составил 18%, в рублёвом — 12,2%. По итогам 9 месяцев сопоставимые продажи выросли на 16,8% в долларовом выражении и на 10,3% — в рублёвом выражении. При этом рост торговой выручки за пределами Московского региона составил в III квартале 88%. Наибольшие темпы роста выручки были достигнуты в формате «гипермаркет» — 82%. На конец сентября 2007 года сеть компании включала 125 магазинов, в том числе 119 супермаркетов и 6 гипермаркетов. Торговая площадь сети на конец сентября составляла 145 тыс. кв. м, за год она увеличилась на 12%. Рост среднего чека в III квартале в магазинах сети составил 21% и достиг $13,1.
Мы расцениваем новость нейтрально. Несмотря на рост выручки «Седьмого континента» на 32%, существует ряд показателей, которые могут не впечатлить инвесторов. Прежде всего, это касается роста числа магазинов компании. За год это число увеличилось всего на 5 в абсолютном выражении или на 4% в относительном. Ввод новых торговых площадей также вырос на незначительную для отрасли величину — 12%. В условиях серьёзной конкуренции, отставание по вводу новых площадей может стать решающим фактором в проигрыше основным конкурентам. Рост количества покупателей в годовом выражении составил 12%, изменение трафика находится на нулевом уровне. Положительным фактором деятельности компании является динамичное развитие сети в регионах. У нас нет официальной рекомендации по акциям «Седьмого континента».
Использована информация: Интерфакс
«Норильский никель»
Выделение из ГМК «Норильский никель» энергетической компании «ЭнергоПолюс» считается одним из ключевых этапов раздела бизнеса Владимира Потанина и Михаила Прохорова. Однако и здесь у партнёров могут возникнуть проблемы. Группа ОНЭКСИМ Прохорова теперь сомневается в целесообразности проекта и может на внеочередном собрании акционеров «Норникеля» в декабре проголосовать против реорганизации компании. Структуры группы владеют 25% акций «Норникеля» (ещё 4% Прохоров контролирует через совместную c Потаниным, компанию «КМ-Инвест»). При этом выделение энергоактивов должны одобрить 75% голосов акционеров. Гендиректор группы Д. Разумов уточнил, что группу «не вполне устраивает» состав активов «ЭнергоПолюса».
Использована информация: Газета.ru
Мировой рынок нефти
Нефтяные курсы на мировом рынке сырья без оглядки назад продолжили двигаться вверх. На этот раз к геополитической напряжённости на Ближнем Востоке и стремительного падения американской валюты добавился ещё и погодный фактор. Компания Petroleos Mexicanos решила приостановить пятую часть своей добычи в Мексиканском заливе из-за угрозы урагана. На рынке металлов наблюдалось «ралли», однако касалось оно преимущественно к драгоценной группе. Цены на золото, поддерживаемые ослаблением доллара, продолжили двигаться к заветной цели в 800 долл. за тр. унцию. Стоимость платины также устремилась вверх. Цветные и промышленные металлы отошли на второй план. Никель чувствовал себя хуже остальных металлов, «просев» на 1,20%.
