Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»03 октября 2007 г.Взгляд на рынок
Обращая внимание на итоги торгов европейского и американского фондовых рынков можно предполагать, что российский рынок ценных бумаг начнёт новый день с верхним «гэпом», и в течение торговой сессии не утратит оптимистичный настрой. В частности, новое рекордное значение установил индекс Dow Jones. Во многом столь солидарному подъёму ключевых индикаторов способствовали долгожданные отчёты ряда таких крупных финансовых компаний как UBS и Citygroup, из которых стали известны реальные убытки за III квартал, образовавшиеся в результате разразившегося кризиса в сфере ипотечного кредитования США. Горькая правда оказалась не так страшна для инвесторов, чем абстрактные цифры, которые долгое время приходилось самим предугадывать. Кроме того, актуальным стало и заявление бывшего главы ФРС США, Алана Гринспена, который предположил замедление темпов американской экономики в условиях высокой инфляции. И на самом деле, опубликованные макроэкономические данные в США продемонстрировали снижение производственной активности за сентябрь выше прогнозов. В пользу инфляции свидетельствовало неуклонное снижение курса доллара. На мировом рынке сырья цены на нефть несколько снизились в результате сокращения спроса со стороны НПЗ США. Среди корпоративных событий следует отметить утверждение плана по разделу бизнеса между М.Прохоровым и В.Потаниным, и выделение из «Норильского никеля» энергетических активов. Параллельно менеджмент горно металлургической компании намерен приобрести миноритарный пакет акций канадской компании Canadian Royalties. Мы полагаем, что эти новости вызовут высокий интерес к акциям «Норильского никеля». Менее приятные известия поступили от энергетического сектора — в результате сложившейся непростой ситуации в мировой экономике, возможен перенос IPO ряда генерирующих компаний.
Важнейшие события дня
- В 18.00 в США будут опубликованы продажи автомобилей за сентябрь.
- В 18.00 в США обнародуется индекс предстоящих продаж домов за август.
Комментарий к торгам на российском фондовом рынке
В пятницу на отечественном фондовом рынке торги проходили в «боковом» режиме, попеременно меняя направление движения. Со стороны внешнего фона преобладали умеренно-позитивные сигналы, которые и вытянули индексы на положительную территорию. Азиатские биржи закончили неделю преимущественно с повышением (за исключением японской); европейские торговые площадки продемонстрировали снижение вслед за акциями компаний-экспортёров на фоне укрепления евро к доллару. Вышедшие макроэкономические данные из-за океана успокоили инвесторов своими показателями. Но довлело над рынком снижение фьючерсов на американские индексы и фактор конца недели. В результате индекс ММВБ увеличился на 0,23%, зафиксировавшись на отметке в 1759,44 пункта. Индекс РТС поднялся до отметки в 2071,80 пункта, показав прирост в 0,37%. Объём торгов на ММВБ составил 2,68 млрд. долларов. Разнонаправлено закончили день бумаги нефтяных компаний. Не первый день удивляли своим бурным ростом бумаги «Сургутнефтегаза» прив. (5,14%) на фоне слухов о чрезвычайно высоких дивидендах. Поддержать лидера, используя высокие нефтяные котировки, попытались «Лукойл» (0,91%), «Газпром нефть» (0,37%), «Транснефть» (0,31%). Против рынка двигались «Сургутнефтегаз» (-0,73%), «Татнефть» прив. (-0,27%) и «Роснефть» (0,27%). Бумаги «Газпрома» прибавили в цене 0,15%. Среди компаний энергетического сектора спросом пользовались акции «Иркутскэнерго» (2,41%) и «Мосэнерго» (0,06%). РАО «ЕЭС» потеряло 1,27%. В телекомуникационном секторе интерес инвесторов был направлен на «Волгателеком» (1,48%) и «Ростелеком» (0,27%). «Уралсвязьинформ» скорректировался на 2,03%, «МТС» на 0,69%. Единства не наблюдалось и в горно-металлургическом секторе: «Северсталь» (1,16%), «Полюс Золото» (0,28%), «Норильский никель» (-0,66%). Благодаря сильным показателям финансовой отчётности бумаги «Сбербанка» выросли в цене на 1,32%. Аутсайдером торгов стал «ВТБ» «просевший» на 3,45%.
Главные новости прошедшего дня
Главные новости дня
«Полиметалл»
Чистый убыток ОАО «Полиметалл» по US GAAP в I полугодии 2007 года составил $7.7 млн против прибыли в $27 млн за аналогичный период прошлого года. Выручка компании сократилась за отчётный период на 5% до $139 млн с $145.8 млн.
Скорректированная EBITDA сократилась на 43% до $33.7 млн с $59.5 млн.
Мы расцениваем новость умеренно-негативно. Причины полученных компанией убытков носили объективный характер. Во-первых, «Полиметалл» осуществлял плановое снижение объёмов производства. В результате в I полугодии было добыто на 3% меньше серебра и на 18% меньше золота, чем за предыдущий отчётный период. Во-вторых, компания была вынуждена выполнять обязательства по форвардным контрактам по заранее определённым ценам. Эти цены были значительно ниже, чем рыночные, к примеру «Полиметалл» по этим контрактам продавал серебро по цене, составляющей 60% от рыночной. Третьей причиной получения убытков «Полиметаллом» был рост издержек, в том числе от проведения IPO. У нас нет официальной рекомендации по акциям «Полиметалла».
Использована информация: AK&M
«Сибирьтелеком»
ОАО «Сибирьтелеком» в I полугодии 2007г., по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, увеличило чистую неаудированную прибыль по международным стандартам финансовой отчётности (МСФО) на 6% до 1.932 млрд руб. Прибыль от основной деятельности выросла на 2.1% до 3.326 млрд руб., прибыль до налогообложения снизилась на 2.7% — до 2.569 млрд руб. Выручка увеличилась на 20.3% до 17.002 млрд руб. Рост показателя OIBDA в I полугодии 2007 г. по сравнению с аналогичным периодом 2006 г. составил 830.7 млн руб. или 16.2%. Маржа OIBDA 35.1%. Консолидированные доходы компании за I полугодие составили 17.0022 млрд руб., увеличившись на 2.8716 млрд руб. или на 20.3%. Консолидированные расходы компании возросли на 2.8022 млрд руб. или на 25.8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 13.6752 млрд руб.
Мы оцениваем новость нейтрально. Рост выручки «Сибирьтелекома» оказался на хорошем уровне по сравнению с другими дочками «Связьинвеста» и немного опережает средние темпы роста по отрасли. Однако нельзя не отметить, что в I полугодии, компания снизила рентабельность. Основной поток доходов компании складывался за счёт введения с 1 июля 2006 г. принципа «платит звонящий», а также за счёт межсетевых взаиморасчётов и развития услуги широкополосного доступа в интернет. Доля доходов компании от сотового бизнеса в общем объёме выручки снизилась. В целом компания показывает динамичное развитие и по итогам 2007 г. мы ожидаем увеличение рентабельности бизнеса «Сибирьтелекома». У нас нет официальной рекомендации по акциям «Сибирьтелекома».
Использована информация: МФД-Инфоцентр
«Седьмой континент»
Чистая прибыль ОАО «Седьмой Континент» по МСФО в I полугодии 2007 года выросла на 61% до $51.2 млн. Выручка компании выросла на 31.6% до $593 млн.
Использована информация: AK&M
Мировой рынок нефти
В пятницу на мировом рынке сырья наблюдалось коррекционное снижение курсов «чёрного золота» после бурного роста в четверг. Фактор окончания рабочей недели и последнего рабочего дня квартала не могли не добавить волатильности нефтяным котировкам. Среди металлов, напротив, преобладали повышательные тенденции. Цены на драгоценные металлы, поддерживаемые слабым долларом, устремились вверх. Снижение продемонстрировал никель, «просевший» по итогам дня на 4,49%.
