Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»05 февраля 2008 г.Взгляд на рынок
Сегодня мы ожидаем открытия российского фондового рынка с «гэпом» вверх благодаря позитивному внешнему фону.
В пятницу мы посоветовали закрывать короткие позиции в преддверии выходных и открывать длинные позиции с целью 1606-1620 пунктов в рамках коррекционного отскока в виде четвёртой волны. Но индекс ММВБ не остановился на достигнутом и сломал данную формацию, после чего продолжил рост к границе нисходящего тренда и даже её преодолел. Исходя из этого, сегодня, тем, кто не закрыл длинные позиции, советуем их удерживать до вышеуказанных целей/1665-1680-1704 пунктов/, но со стопом чуть ниже верхней границы тренда.
Тем, у кого нет длинных позиций, то советуем откупать акции российских эмитентов, в случае уверенного преодоления и на высоких объёмах сигналов на покупку в районе 1663.24 пунктов, но также с вышеуказанным стопом.
Что касается коротких позиций, то открывать их можно будет только в том случае, если вышеуказанные уровни сопротивления не будут преодолены и индекс ММВБ вновь вернётся в нисходящий канал. Тем участникам рынка, у кого остались короткие позиции, советуем либо их прикрыть, либо выставить стопы чуть выше основного сигнала на покупку в районе 1679.78 пунктов.
Важнейшие события дня
- Пройдёт внеочередное собрание акционеров «Кузбассэнерго».
- Совет директоров «Газпрома» планирует подготовить повестку дня годового собрания акционеров компании.
- В 18.00 в США выйдут данные об объёме заказов промышленных предприятий (за декабрь).
Мировые площадки
В пятницу на американском фондовом рынке вновь преобладали оптимистичные настроения среди инвесторов, несмотря на крайне разочаровывающие данные по количеству новых рабочих мест, которые составили — 17 тыс. мест, хотя экономисты ожидали роста показателя на 75 мест. Напомним, что в четверг также вышли негативные данные по числу заявок на пособие по безработице, которые выросли на 69 тыс. мест, что говорит о том, что последствия кризиса докатились теперь и до рынка труда, который был единственной надеждой и козырем для американцев, которые пытались отрицать признаки наступающей рецессии.
Тем не менее, негативные данные по количеству новых рабочих мест, сгладил индекс деловой активности в производственном секторе, который в январе составил 50.7 против 48 в декабре, что прибавило оптимизма инвесторам на Wall Street.
Также «бычий» настрой на американском фондовом рынке поддержали сообщения о том, что Microsoft сделала предложение о покупке компании Yahoo за 44.6 млрд. долларов, что на 62% выше от рыночной стоимости акций компании.
По итогам торговой сессии ведущие индексы вновь закрылись в положительной области/Dow Jones +0.73%, NASDAQ +1.03%, S&P500 +1.19%/.
С технической точки зрения, в пятницу индекс Dow Jones достиг нашего третьего расчётного уровня в районе в 12760 пунктов, который составляет 76.4% по Фибоначчи от длины волн 1-3. Также вблизи данного рубежа проходит верхняя граница восходящего канала, которая явилась неплохим уровнем сопротивления для участников рынка.
Ближайший сигнал на покупку расположен в районе 12794.57 пунктов, в случае преодоления которого индекс направится к нижеуказанным рубежам.
Если «быки» преодолеют вышеуказанные уровни сопротивления, то индекс Dow Jones направится к 12960 пунктам, что будет составлять 100% по Фибоначчи от длины волн 1-3. Кроме того, «быки» также встретят неплохой уровень сопротивления в районе 12914 пунктов, который составляет 50% по Фибоначчи от падения 11 октября. Ближайший уровень поддержки находится в районе 12450 пунктов, где проходит нижняя граница восходящего канала.
Что касается волновой точки зрения, то мы рассматриваем данный рост как коррекционный и на данный момент вероятно идёт формирование 5-ой малой волны в рамках подволны А в большой волне B с целями 12537-12646-12760-12960 пунктов, где 3 из 4-х целей уже достигнуты. Тем не менее, мы не исключаем и развития другого сценария движения индекса Dow Jones, который пока наиболее вероятен. Как мы уже отмечали ранее, индекс сформировал коррекционное движение вниз с целью 11650-11700 пунктов в виде формации «abc» в рамках формирования большой волны А.
В итоге, сейчас идёт формирование большой коррекционной волны B/зелёная буква/ с целями 12620-12960-13215 пунктов, что составляет 38.2%-50%-61.8% по Фибоначчи от падения 11 октября.
На данный момент развитие коррекции напоминает движение, которое было ноябре-декабре 2007 года, где подволна В/красная буква/, также как и сейчас, была укороченной и составила 38.2% по Фибоначчи по отношению к волне А. Исходя из этого, сейчас идёт формирование коррекционной подволны С также с целью 12760-12960 пунктов по индексу Dow Jones, после чего последует формирование пятиволное движение вниз в рамках большой волны С с целями 10000-10500 пунктов. Тем не менее, судить о том, какой из этих сценариев реализуется, можно будет лишь по формированию первой серьёзной коррекции к текущему росту. Развивающиеся рынки единодушно закрылись в положительной области, так аргентинцы, мексиканцы и бразильцы выросли на 1.89%, 3.85% и 2.67% соответственно. На азиатских фондовых биржах на данный момент преобладает позитивная динамика индексов/NIKKEI +2.36%, SSEC +6.23%/.
Цены на нефть марки Brent на данный момент торгуются в диапазоне 89.3-89.4 доллара за баррель, что практически на 2 доллара ниже по сравнению с закрытием российского фондового рынка.
С технической точки зрения, в пятницу индекс ММВБ открылся с «гэпом» вверх и направился тестировать верхнюю границу нисходящего канала в районе 1640 пунктов, которая после обеда была преодолена «быками», после чего индекс ММВБ продолжил рост к отметке в 1665.5 пунктов, которая подтверждала истинность преодоления тренда. Тем не менее, в 16.30 по мск после выхода макроэкономической статистики, в бой наконец-то вступили «медведи», которые вновь оттащили индекс ММВБ к верхней границе преодолённого нисходящего канала, которая впоследствии явилась неплохой поддержкой для «быков».
Сегодня ближайшим уровнем сопротивления для участников рынка будет локальный сигнал на покупку в районе 1663.24 пунктов. Если участники рынка уверенно преодолеют данный рубеж, а также отметку 1665.5 пунктов, то индекс ММВБ продолжит рост к 1679.78 пунктам, где расположен более высокий сигнал на покупку.
Ближайший уровень поддержки, помимо верхней границы нисходящего канала, будет сигнал на продажу в районе 1560.61 пункта.
С волновой точки зрения, индекс ММВБ находится на перепутье в боковом коридоре, поэтому по-прежнему актуальны два сценария развития дальнейшей динамики индекса.
Напомним, что первый сценарий предполагает, что индекс ММВБ начинает формирование пятой коррекционной подволны в рамках большой волны A с целями 1509-1484-1430 пунктов. На данный момент динамика индекса по-прежнему напоминает движение в рамках четвёртой коррекционной волны. Исходя из этого, для реализации данного сценария индексу ММВБ теперь необходимо преодолеть сигналы на продажу в районе 1563.35 и 1560.61 пунктов.
В пятницу, мы отмечали, что если «быки» удержат диапазон 1544-1563 пункта, то вновь будет актуален второй сценарий развития динамики индекса ММВБ, где может последовать формирование коррекционной подволны С в рамках большой волны B в виде формации «3-3-5» в с целями 1740-1760-1800 пунктов. Чтобы реализовался данный сценарий, то индекс ММВБ должен преодолеть целый ряд сопротивлений в виде последовательных сигналов на покупку на рубежах 1679.78 пунктов, далее 1711.53 и 1715.38 пунктов. В пользу реализации данного сценарий пока говорит и дневной график индекса ММВБ, где на данный момент сформирована локальная дивергенция по индикатору MACD.
В пятницу мы посоветовали закрывать короткие позиции в преддверии выходных и открывать длинные позиции с целью 1606-1620 пунктов в рамках коррекционного отскока в виде четвёртой волны. Но индекс ММВБ не остановился на достигнутом и сломал данную формацию, после чего продолжил рост к границе нисходящего тренда и даже её преодолел. Исходя из этого, сегодня, тем, кто не закрыл длинные позиции, советуем их удерживать до вышеуказанных целей/1665-1680-1704 пунктов/, но со стопом чуть ниже верхней границы тренда.
Тем, у кого нет длинных позиций, то советуем откупать акции российских эмитентов, в случае уверенного преодоления и на высоких объёмах сигналов на покупку в районе 1663.24 пунктов, но также с вышеуказанным стопом.
Что касается коротких позиций, то открывать их можно будет только в том случае, если вышеуказанные уровни сопротивления не будут преодолены и индекс ММВБ вновь вернётся в нисходящий канал. Тем участникам рынка, у кого остались короткие позиции, советуем либо их прикрыть, либо выставить стопы чуть выше основного сигнала на покупку в районе 1679.78 пунктов.
Главные новости дня
«ОПЕК»
В пятницу, 1 февраля, в Вене прошло заседание нефтяного картеля ОПЕК, на котором рассматривался вопрос о размере квот на добычу нефти. По итогам заседания было принято решение о сохранении квот на текущем уровне 29,67 млн. баррелей в сутки.
Данное решение было вполне ожидаемо. В текущей ситуации у стран-экспортёров практически не осталось свободных мощностей для наращивания добычи нефти, поэтому в короткие сроки резко нарастить предложение нефти на рынке картель в принципе не в состоянии.
Мы полагаем, что в течение ближайших нескольких месяцев квоты на добычу нефти останутся на прежнем уровне и только дальнейшее замедление роста американской экономики может привести к решению об увеличении квот (прежде всего, со стороны Саудовской Аравии).
Использована информация: Интерфакс.
«Ставка рефинансирования»
В пятницу Центральный банк РФ принял довольно неожиданное решение: с 4 февраля 2008 года ставка рефинансирования была повышена на 0,25% (до уровня 10,25%). Кроме того, были повышены ставки по операциям РЕПО, ломбардным кредитам и валютным свопам.
Также было принято решение об увеличении нормативов обязательного резервирования с 1 марта 2008 года до 4,5% — по обязательствам кредитных организаций перед физическими лицами (в рублях) и до 5,5% — по обязательствам перед банками нерезидентами и обязательствами в иностранной валюте. Принятое решение Центральный банк объясняет необходимостью борьбы с инфляционными процессами.
Мы расцениваем данное решение негативно. Во-первых, повышение ставок отрицательно отразится на российском банковском секторе, прежде всего на уровне ликвидности банковской системы (сильнее всего повлияет на стоимость денег увеличение ставки РЕПО). Во-вторых, мгновенного эффекта в борьбе с инфляцией данное повышение ставок не даст (по нашим оценкам, рост ставок повлияет на рост цен лишь через 6-8 месяцев). Кроме того, масштабы повышения ставки не позволяют говорить о сколько-нибудь значимом антиинфляционном эффекте. В-третьих, подобное решение свидетельствует о том, что у Центрального банк отсутствуют чёткие приоритеты в проводимой денежной политике: он вновь пытается решить две противоречащие друг другу задачи — поддержать ликвидность банковской системы и резко снизить темпы роста цен.
Использована информация: AK&M.
«АвтоВАЗ»
Как сообщает РБК-daily «АвтоВАЗ» рассматривает возможность приобретения завода «Ижавто». Сумма сделки может составить 12 млрд. руб. Срок принятия решения руководством «АвтоВАЗа» — не позднее 15 февраля. Общая производственная мощность ижевского завода в настоящий момент составляет 220 000 автомобилей в год, однако в 2007 году на нём было выпущено лишь 78 802 автомобиля. Для «АвтоВАЗа» этот актив может быть интересен, как площадка для переноса части своего производства из Тольятти. Напомним, что в декабре «АвтоВАЗ» продал свой блокпакет Renault, условия этой сделки предусматривают создание «АвтоВАЗом» новых моделей на базе Renault Logan. В настоящий момент «Ижавто» имеет ряд договорённостей с корейским автопроизводителем KIA, который осуществляет сборку своих автомобилей в Ижевске. В случае покупки завода «АвтоВАЗом» вероятнее всего взаимоотношения с корейцами прервутся.
На наш взгляд, приобретение «Ижавто» будет выгодным для «АвтоВАЗа», ведь фактически его стоимость оценивается как стоимость имущества и исключает премию за положение на рынке. «АвтоВАЗ» вполне может сделать данный актив рентабельным, ведь его стратегия предусматривает активное наращивание объёмов производства в течение ближайших трёх лет. Руководство завода рассматривает и другие объекты для возможного приобретения. На наш взгляд, новость может быть позитивно встречена рынком. Наша рекомендация по акциям «АвтоВАЗа» — «держать». Целевая цена — 2,05 долл.
Использована информация: РБК
«Мосэнерго»
По сообщению газеты «Ведомости», «Мосэнерго» может лишиться около трети своих теплосетей или около 170 км из 521 км, находящихся под его контролем. Причиной этого является то, что названные активы не зарегистрированы как собственность энергокомпании. Интерес к бесхозным сетям проявлиа мэрия Москвы, которая намерена передать их «Московской объединённой энергокомпании». Эта компания управляет в настоящий момент более 10 000 км московских теплосетей. С таким поворотом событий не согласен один из основных акционеров «Мосэнерго» — «Газпром». В качестве защитной меры от возможной потери теплосетей, «Газпром» может не увеличивать объёмы поставок газа в столицу.
На наш взгляд, возможная потеря теплосетей «Мосэнерго» может негативно отразиться на котировках компании в краткосрочной перспективе. Стоимость спорных активов составляет около 200 млн. долл. или 2,15% от рыночной капитализации компании. Несмотря на то, что объём выручки от данного актива у «Мосэнерго» незначительный, нервозность в отношениях «Газпрома» и правительства Москвы может быть негативно встречена рынком.
Использована информация: ВЕДОМОСТИ
