Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»11 февраля 2008 г.Взгляд на рынок
Сегодня мы ожидаем негативного открытия торгов на российском фондовом рынке, однако резкий рост цен на нефть может оказать частичную поддержку рынку.
В пятницу мы советовали закрывать короткие позиции и открывать длинные позиции, но сработал стоп в районе 1595 пунктов.
Сегодня, если часовой сигнал на продажу не будет преодолён, то вновь советуем откупать акции российских эмитентов, но стопом чуть ниже данного рубежа.
Если фрактал будет преодолён на высоких объёмах, то стоит переоткрывать короткие позиции с ближайшей целью 1509-1520 пунктов /стопы 1560 пунктов/.
Важнейшие события дня
- Акции «ГидроОГК» начнут обращаться на ММВБ.
- Выход макроэкономических данных в США не запланирован.
Мировые площадки
В пятницу на американском фондовом рынке преобладали коррекционные настроения среди инвесторов, несмотря на позитивные корпоративные новости. В 18.00 по мск. были опубликованы данные по оптовым запасам, которые в декабре резко выросли на 1.1% против +0.8% в ноябре. Напомним, что рост оптовых запасов на складах говорит о снижении активности со стороны розничных компаний, что соответственно негативно отразится на их продажах и финансовых результатах. Во второй половине торговой сессии американцы окончательно свалились в отрицательную область из-за снижения бумаг финансового сектора и по итогам торговой сессии ведущие индексы закрылись в минусе/Dow Jones -0.53%, S&P500 — 0.42%/, за исключением индекса NASDAQ, который вырос на 0.51%.
Как мы уже отмечали ранее, в экономике США оставались только два сильных сектора, один из которых был рынок труда, который, судя по последним макроэкономическим данным уже начал сдавать свои позиции. Теперь и инвесторов остался лишь розничный сектор, до которого пока ещё не добрался текущий кризис. Тем не менее, последние данные, как по оптовым запасам, так и по розничным продажам говорят, что и данный сектор может оказаться под ударом, что будет серьёзным потрясением для инвесторов на Wall Street.
Американские фьючерсы на 08.00 по мск. торгуются в минусе порядка 0.3%-0.4%, что будет негативно воспринято участниками рынка.
С технической точки зрения, в пятницу индекс Dow Jones продолжил двигаться в рамках краткосрочного нисходящего канала, так и не сумев его преодолеть. В тоже время стоит отметить, что «быки» удержали ближайший фрактал на продажу в районе 12113.61 пунктов, что на данный момент является позитивным фактором для «быков». Кроме того, на стороны «быков» играет и дивергенция по индикатору MACD как на дневных, так и на часовых графиках, что говорит в пользу отскока.
Также не стоит забывать, что «быки» по-прежнему удерживают ключевой диапазон 11900-12062 пунктов, что составляет 76.4% и 61.8% по Фибоначчи по отношению к росту от 22 января 2008 года, поэтому они имеют неплохие шансы для организации, по крайней мере, коррекционного отскока в район 12425-12500 пунктов. Если данные рубежи будут пройдены, то индекс направится к 12920-13215 пунктам, что составляет 50% и 61.8% по Фибоначчи по отношению ко всему падению.
Ближайшим уровнем поддержки будет фрактал на продажу в районе 12113.61 пунктов и если он будет преодолён, то «медведи» потащат индекс в диапазон 11900-12062 пунктов, где как раз проходит нижняя граница нисходящего канала. Ближайшим уровнем сопротивления, будет граница нисходящего канала, а также сигнал на покупку в районе 12332.36 пунктов.
Развивающиеся рынки закрылись разнонаправленным движением по ведущим индексам. Так бразильский и мексиканский фондовые рынки выросли на 0.19%, 0.17% соответственно, а аргентинский рынок снизился на 0.92%. Цены на нефть марки Brent на данный момент торгуются в диапазоне 92.2-92.4 доллара за баррель, что значительно выше по отношению к закрытию российского фондового рынка. Спрос на чёрное золото вызван опасениями относительно поставки нефти из Нигерии, а также заявлениями Уго Чавеса о том, что Венесуэла может прекратить поставки нефти для США.
С технической точки зрения, в пятницу индекс ММВБ открылся с «гэпом» вверх и даже сумел преодолеть границу нисходящего тренда в районе 1600 пунктов, однако «быки» не смогли полноценно развить восходящее движение, достигнув лишь 1610.38 пунктов, где теперь сформирован ближайший и локальный сигнал на покупку. Во второй половине торговой сессии, «медведи» вновь перешли в агрессивное наступление, в очередной раз, шокировав обессиливших «быков». В итоге индекс ММВБ направился к ближайшему сигналу на продажу в 1549.62 пунктов, который по итогам торговой сессии сумел выстоять, что даёт надежды «быкам» на организацию более серьёзного отскока.
Не стоит забывать, что «медведи» предпринимают уже пятую попытку, чтобы продавить индекс ММВБ ниже мощного «бычьего» оборонительного редута в диапазоне 1549.62-1563.35 пунктов, но в целом их попытки пока безуспешны. Большинство участников рынка вновь откупают акции российских эмитентов на текущих уровнях, так как внешний фон пока не настолько негативен, чтобы уверенно проходить данные уровни поддержки.
В пятницу, мы предположили, что индекс ММВБ по-прежнему находится в боковом коридоре в четвёртой коррекционной волне в виде формации «a-b-c-d-e», поэтому в ближайшие дни может последовать окончательное формирование подволны e с ближайшими целями 1630.34-1639.5-1649.15-1672-1710.48 пунктов по индексу ММВБ.
В целом, мы по-прежнему ожидаем формирования пятой коррекционной волны с целями 1509-1485-1420 пунктов по индексу ММВБ.
Сегодня ближайшим уровнем сопротивления будет локальный сигнал на покупку 1610.38 пунктов, далее 1639.5 пунктов по индексу ММВБ. Тем не менее, самым мощным уровнем сопротивления будет верхняя граница коридора в диапазоне 1710-1715 пунктов, где расположены три последовательных фрактала на покупку.
Ближайшим уровнем поддержки будет сигнал на продажу в районе 1549.62 пунктов, в случае преодоления которого индекс откатится к 1509-1520 пунктам. Также неплохой поддержкой будут два дневных фрактала на продажу в районе 1560.61 и 1563.35 пунктов, которые дважды были преодолены, но закрытие торговой сессии было выше данных рубежей, что говорит о ложности пробития сигналов.
По индикатору MACD, как на часовых, так и дневных графиках сформированы дивергенции, которые говорят в пользу формирования отскока.
В пятницу мы советовали закрывать короткие позиции и открывать длинные позиции, но сработал стоп в районе 1595 пунктов.
Сегодня, если часовой сигнал на продажу не будет преодолён, то вновь советуем откупать акции российских эмитентов, но стопом чуть ниже данного рубежа. Если фрактал будет преодолён на высоких объёмах, то стоит переоткрывать короткие позиции с ближайшей целью 1509-1520 пунктов/стопы 1560 пунктов/.
Главные новости дня
«Норильский никель»
«ГМК «Норильский никель», крупнейший в мире производитель никеля и палладия, а также крупный производитель меди, заинтересовался немецкой компанией Norddeutsche Affinerie — крупнейшей медеперерабатывающей компании Европы и крупнейшим переработчиком медного лома в мире. Компания не только перерабатывает медь, но и производит конечный продукт — проволоку, кабель и пр. Norddeutsche Affinerie выпускает около 1,4 млн. тонн медной продукции ежегодно, около 600 тыс. тонн из них — катоды, 450 тыс. тонн — медная проволока. Выручка компании в последнем отчётном году составила 6469 млн. евро, EBITDA — 318 млн. евро, а чистая прибыль — 159 млн. евро. По EV\EBITDA покупка обойдётся ГМК в 8.5х, тогда как сам он оценён в 4.5х.
Сам же Norddeutsche Affinerie не так давно получил одобрение Европейской комиссии на приобретение бельгийской компании Cumerio. Если слияние Norddeutsche Affinerie и Cumerio состоится, то на рынке появится игрок, располагающий предприятиями в Германии, Бельгии, Болгарии, Италии и Швейцарии, которые в совокупности смогут производить порядка 1 млн. т медных катодов в год.
По пока не подтверждённой информации ГМК предложил за одну акцию компании 35 евро, что на 15% превышает текущие котировки компании и составляет около 2 млрд. долл. за всю компанию.
Мы позитивно оцениваем данную новость. Несмотря на очень низкую рентабельность немецкой компании, которая может значительно понизить рентабельность «Норникеля», приобретение профильных активов повысит общую стоимость компании. Купив германскую компанию, «Норникель» может увеличить своё присутствие на европейском рынке за счёт клиентской базы Norddeutsche. Помимо этого Norddeutsche может предоставить ГМК свои технологии, которые могли бы оказаться полезны российской компании. Таким образом приобретение Norddeutsche Affinerie может дать значительный синергетический эффект от поставок медного концентрата на перерабатывающие предприятия Norddeutsche Affinerie и будет способствовать усилению перерабатывающего сегмента «Норникеля». Наша рекомендация по бумагам «Норильского никеля» — «покупать». Целевая цена — 359,5 долл.
Использована информация: Интерфакс.
«Росбанк»
В конце прошлой недели окружной суд Лимасола (Кипр) снял запрет на продажу акций «Росбанка», который был наложен в качестве обеспечительной меры по искам М.Прохорова по поводу разделения активов «КМ Инвест». С ходатайством об этом обратилась «КМ Инвест». Позже к ходатайству присоединился «Онэксим». Обе группы действуют в соответствии с договорённостью с Societe Generale. Представитель «КМ Инвест» Константин Воронцов подтвердил, что запрет на продажу акций «Росбанка» снят, добавив, что другие активы KM Technologies по-прежнему продавать нельзя. Решение суда позволит SG на этой неделе закрыть сделку и довести долю в «Росбанке» до контрольной. Деньги за «Росбанк» получит KM Technologies, говорит близкий к «КМ Инвест» источник. Когда и как Потанин и Прохоров их поделят, пока не ясно. В «КМ Инвест» это не комментируют. Представитель SG Стефани Гарсон-Паркер лишь подтвердила планы банка закрыть сделку в середине февраля. Увеличение доли французов в капитале «Росбанка» существенно не изменит вектор его развития. Он продолжит развиваться как универсальный банк с большой сетью филиалов и допофисов. В 2008 г. банк планирует открыть 100 отделений и увеличить основные показатели на 30%.
Мы позитивно расцениваем данную новость. Напомним, что SG уже являлся владельцем пакета 20%-1 акция. Так же у него было право выкупить ещё 30%+2 акции, что доводило бы его долю до контрольной. Исполнение опциона швейцарским банком находилось под угрозой, ввиду огромных убытков, понесённых банком из-за действий своего трейдера и блокирования всех сделок с любыми из активов «КМ Инвест», в том числе и «Росбанком». Однако, как оказалось, опасения были напрасными и все три стороны пришли к компромиссу. Увеличение доли иностранного партнёра до контрольной будет позитивно воспринято рынком и может стать драйвером роста акций банка в краткосрочной и среднесрочной перспективе.
Использована информация: Bankir.ru.
«ЛУКОЙЛ»
«ЛУКОЙЛ Оверсиз» сообщила о приобретении газовых активов на территории Узбекистана. «Дочерняя» структура «ЛУКОЙЛа» приобретает акции у ЗАО «МНГК «СоюзНефтеГаз».
Добыча природного газа будет вестись на месторождениях Юго-Западного Гиссара и Устюркского района Узбекистана (всего 8 месторождений). Суммарные запасы этих месторождений составляют более 100 млрд. куб. м природного газа.
Прогнозируемый объём добычи после выхода проектную мощность — около 3 млрд. куб. м. в год. Предполагается, что добываемый газ будет экспортироваться.
Общий размер инвестиций в проект составит около 700 млн. долл.
Мы позитивно расцениваем эту новость: приобретение зарубежных активов осуществляется в рамках долгосрочной стратегии «ЛУКОЙЛа» по увеличению объёмов добычи за пределами РФ. Кроме того, мы положительно оцениваем стремление компании диверсифицировать свой бизнес, сделав акцент на развитии газодобычи.
Использована информация: Данные компании.
