Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»28 февраля 2008 г.Взгляд на рынок
Сегодня мы ожидаем открытие торгов с «гэпом» вверх на российском фондовом рынке из-за позитивного закрытия американского фондового рынка и фиксации прибыли. В пятницу, мы советовали удерживать короткие позиции. Сегодня мы рекомендацию не меняем и советуем нарастить позиции при достижении диапазона 1740-1750 пунктов, сдвинув стопы с 1732.05 пунктов до 1778 пунктов.
Важнейшие события дня
- Пройдёт внеочередное собрание акционеров «Выксунского металлургического завода».
- В 16.30 в США выйдут данные о динамике цен производителей (за январь).
- В 18.00 в США появится информация о значении индекса доверия потребителей (за февраль).
Мировые площадки
Вчера на американском фондовом рынке продолжили царить оптимистичные настроения среди инвесторов на Wall Street после сообщений о том, что рейтинговое агентство S&P сохранили MBIA кредитный рейтинг на уровне ААА, что вызвало очередную порцию эйфории среди участников рынка. Также напомним, что в пятницу вечером появились сообщения о том, что ряд банков планируют договориться об инвестициях в капитал второй страховой компании Ambac, что также позволит ей сохранить ей кредитный рейтинг на уровне ААА. Тем не менее, вчера рейтинговое агентство S&P отметило, что рейтинг компании по-прежнему находится под пересмотром в сторону понижения. По итогам торговой сессии ведущие индексы закрылись в положительной области/Dow Jones +1.52%, S&P500 +1.38%, NASDAQ +1.04%/.
Сегодня участникам рынка стоит обратить внимание на публикацию данных по индексу производственных цен, который согласно прогнозам показать прирост на 0.3%. Американские фьючерсы на 08.00 по мск. торгуются вблизи уровней открытия, что будет нейтрально воспринято участниками рынка.
С технической точки зрения, за последние две торговые сессии «быки» предприняли неимоверные усилия по возвращению индекса Dow Jones как в восходящий канал, так и преодолению верхней границы треугольника. При этом, участники рынка успешно преодолели фракталы на покупку в районе 12503.46-12505.25 пунктов, а также 12572.81 пунктов, однако закрытие торговой сессии всё же было ниже последнего сигнала, что пока говорит о его ложном пробитии. Тем не менее, помимо данного рубежа, ближайшим сопротивлением теперь вновь выступает отметка в 12610 пунктов, что составляет 38.2% по Фибоначчи по отношению ко всему падению, а также 76.4% по Фибоначчи по отношению к падению от 4 февраля 2008 года. Итак, если «быки» преодолеют вышеуказанный рубеж, то индекс Dow Jones направиться в район 12900-13200 пунктов, с промежуточным уровнем сопротивления в районе 12650 пунктов в виде среднесрочного нисходящего канала. Если «медведи» не позволят этого сделать, то последует снижение индекса в район 11450 пунктов в среднесрочной перспективе.
В пятницу мы отмечали, что если «медведи» преодолеют часовой фрактал на продажу на рубеже 12229.10 пунктов, то индекс Dow Jones направится в диапазон 11900-12060 пунктов. Однако по итогам дня индекс закрылся выше данного рубежа, что также говорит о его ложном пробитии.
Сегодня ближайшим уровнем поддержки будет выступать верхняя граница треугольника в районе 12400 пунктов. Что касается долгосрочных перспектив, то мы по-прежнему ожидаем снижения индекса Dow Jones в диапазон 10000-10500 пунктов в течение текущего года. Развивающиеся рынки закрылись в плюсе по ведущим индексам/Merval +1.55%, Bovespa +1.89%, IPC +2.17%/.
Азиатские фондовые площадки на данный момент демонстрируют негативную динамику по основным индексам/NIKKEI -0.08%, SSEC — 0.43%/.
Цены на нефть марки Brent на данный момент торгуются в диапазоне 97.2-97.3 доллара за баррель, что выше по сравнению с закрытием российского фондового рынка.
Российский рынок
С технической точки зрения, в пятницу индекс ММВБ открылся с «гэпом» вниз, однако «медведи» не стали развивать свой успех и отдали инициативу «быкам», которые успешно закрыли утренний «гэп». Тем не менее, стоит отметить, что индекс ММВБ по-прежнему торгуется под границей краткосрочного восходящего канала, сформированного с 11 февраля 2008 года, что по теории «складной метр» говорит о коррекционном росте и не играет на стороне «быков». Не стоит забывать, что индекс ММВБ сформировал последовательность из 3-х бычьих «гэпов», которая также будет сдерживать оптимизм участников рынка. По индикатору MACD по-прежнему сформирована дивергенция, которая также не играет на стороне «быков» и в любой момент может быть реализована. С волновой точки зрения, индекс ММВБ, скорее всего, реализует сценарий с формированием большой волны B с целями 1740-1800 пунктов, что составляет 50% и 61.8% по Фибоначчи по отношению к падению от 12 декабря 2007 года. Кроме того, промежуточными уровнями сопротивления в данной волне выступают рубежи 1730-1750-1777 пунктов.
Поэтому ещё раз напомним, что не стоит впадать в эйфорию и текущий отскок может закончиться в любой момент вблизи вышеуказанных рубежей, и последует формирование коррекционной волны С на данный момент с целями 1253-1278-1390 пунктов, которая преодолеет жизненно-важные рубежи в районе 1484-1485 пунктов, где расположены два недельных фрактала.
Также стоит отметить, что индекс ММВБ уже пятую неделю торгуется ниже долгосрочного восходящего тренда, что также является крайне негативным фактором для «быков». В тоже время в пятницу мы отметили, что не исключаем, что индекс ММВБ всё ещё находится в четвёртой волне, поэтому может начаться формирования пятой волны, которая не должна будет опуститься ниже 1410 пунктов.
Поэтому в любом случае ещё раз напомним, что не стоит впадать в эйфорию и текущий отскок может закончиться в любой момент вблизи вышеуказанных рубежей, и последует мощная фиксация прибыли.
Сегодня ближайшим уровнем сопротивления будет часовой сигнал на покупку 1732.05 пункта, в случае преодоления которого индекс ММВБ направится в диапазон 1740-1753 пунктов. Ближайший уровень поддержки расположен в районе 1697.37 пунктов, где находится локальный сигнал на продажу. Тем не менее, основными уровнями поддержки будут 1670.53 и 1668.41 пунктов, где подтверждается истинность преодоления восходящего канала. В пятницу, мы советовали удерживать короткие позиции. Сегодня мы рекомендацию не меняем и советуем нарастить позиции при достижении диапазона 1740-1750 пунктов, сдвинув стопы с 1732.05 пунктов до 1778 пунктов.
Главные новости дня
«Лукойл»
В пятницу Л.Федун заявил о том, что «Лукойл» планирует пересмотреть планы по добыче углеводородов на 2008 год, при этом вице-президент компании не уточнил в какую сторону (повышение или понижение) будет пересматриваться прогноз по добыче.
Напомним, что в конце 2007 года и начале 2008 года топ-менеджмент компании озвучивал планы по увеличению добычи на 5-7%.
На наш взгляд, в текущей ситуации для компаний российского нефтегазового сектора серьёзным драйвером роста может стать либо увеличение добычи нефти, причём темпы роста добычи углеводородов компании должны превышать среднеотраслевые, либо диверсификация бизнеса (развитие газодобычи, усиление нефтеперерабатывающего направления и сбыта).
Насколько мы понимаем, в данном случае речь идёт об увеличении прогноза в сторону повышения, причём основной прирост добычи в 2008 году должны обеспечить месторождения Тимано-Печоры. Если учесть, что по итогам 2007 года добыча нефти в России в целом увеличилась всего на 2,1%, то подобные заявления стоит расценивать положительно.
Использована информация: данные компании.
«ТГК-6»
РАО «ЕЭС России» будет принимать оферты от потенциальных инвесторов на приобретение 34,06-процентного пакета акций ОАО «ТГК-6» (Нижний Новгород), принадлежащих энергохолдингу и приходящихся на госдолю, с 10:00 до 15:00 MSK 12 марта. Об этом говорится в сообщении РАО.
Приём заявок заинтересованности на приобретение госпакета «ТГК-6», который состоит из 439217262097 обыкновенных акций номиналом 0.01 руб. каждая начался 22 февраля, и завершится 17:00 MSK 11 марта. В сообщении отмечено, что пакет подлежит продаже единым лотом. Одновременно с продажей госпакета акций «ТГК-6» будет проведена допэмиссия объёмом 31.21% от увеличенного уставного капитала. Всего по открытой подписке планируется разместить 585 млрд обыкновенных акций номиналом 0.01 руб. Цена размещения дополнительных акций будет определена Советом директоров «ТГК-6» после окончания срока действия преимущественного права, ориентировочно — в середине марта.
Напомним также, что акционеры «ТГК-6» на внеочередном собрании 14 декабря 2007 года приняли решение разместить допэмиссию объёмом 31.21% от увеличенного уставного капитала. Дополнительные акции «ТГК-6» будут оплачиваться денежными средствами. Кроме того, акционеры одобрили изменения и дополнения в устав общества, договор между «ТГК-6» и ООО «КЭС-Холдинг», а также Archivo Limited по возможным покупкам акций допэмиссии «ТГК-6».
Целью допэмиссии является привлечение средств для финансирования инвестиционных проектов компании. Предполагаемый максимальный объём привлекаемых средств составит 14.2 млрд руб.
Мы расцениваем новость нейтрально. В настоящий момент рынок оценивает стоимость акций «ТГК-6» на 10% дороже, чем составляет расчётная стоимость одной акции компании, исходя из ожидаемого объёма привлечения денежных средств в ходе допэмиссии и продажи государственной доли. Напомним, что после реализации госпакета «ТГК-6» и проведения допэмиссии компания должна получить 25 млрд. руб. Основными претендентами на продаваемые пакеты являются «КЭС-Холдинг», который в январе подавал заявку в ФАС на приобретение 100% акций компании, и Archivo Limited, владеющий в настоящее время 19% акций «ТГК-6». Существует также определённая заинтересованность в акциях территориально-генерирующей компании со стороны «Газпрома». На наш взгляд, до 12 марта возможно снижение цены одной акции «ТГК-6» до расчётного уровня реализации акций компании в ходе продажи госдоли и проведения допэмиссии.
Использована информация: AK&M, данные компании.
«Дальсвязь»
В пятницу стали известны предварительные финансовые результаты по российским стандартам бухгалтерского учёта по итогам 2007 года ещё одной дочерней компании холдинга «Связьинвест» — «Дальсвязи».
Чистая прибыль «Дальсвязи» в 2007 году составила 756,6 млн. руб., снизившись на 0,5% по сравнению с уровнем 2006 года. Причинами подобной динамики прибыли стали налоговые претензии к компании, а также претензии к «Дальсвязи» со стороны Федеральной антимонопольной службы.
При этом выручка компании продемонстрировала положительную динамику, увеличившись на 8,9% (до 11,2 млрд. руб.), по сравнению с 2006 годом. Как и ожидалось, наиболее динамичным сегментом бизнеса компании стал сегмент новых услуг, продемонстрировавший рост на 47,6%.
Таким образом, размер дивидендных выплат компании по итогам 2007 года может составить 0,8 руб. на 1 обыкновенную акцию (дивидендная доходность по текущим ценам 0,7%) и 2,38 руб. на 1 привилегированную акцию (дивидендная доходность — 2,4%).
Использована информация: Интерфакс.
