Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»18 февраля 2008 г.Взгляд на рынок
Сегодня мы ожидаем открытия торгов вблизи уровней пятничного закрытия на российском фондовом рынке и разнонаправленной динамики котировок акций в течение торговой сессии.
В пятницу мы советовали закрыть текущие позиции в преддверии выходных. Сегодня мы советуем понаблюдать за рынком со стороны до уверенного преодоления вышеуказанных уровней поддержки и сопротивления. Если диапазон 1670-1677 пунктов не будет преодолён, то открываем короткие позиции, но с невысоким стопом. Если 1677-1678 пунктов будут уверенно преодолены, то открываем длинные позиции как минимум с целью 1684-1693 пунктов, но также со стопом/1680 пунктов/.
Важнейшие события дня
- РАО «ЕЭС России» начинает приём заявок на приобретение пакета акций «Новосибирскэнерго» (14,2% акций).
- Состоится пресс-конференция «Банка Москвы», посвящённая итогам 2007 года.
- Выход макроэкономических данных в США не запланирован.
Мировые площадки
В пятницу инвесторы на Wall Street ожидали публикацию макроэкономической статистики, которая впоследствии их разочаровала. Так индекс цен на импорт за январь вырос на 1.7%, а изменение цен на импорт составило 13.7%, что является сильнейшим изменением с 1982 года. Также в 18.00 по мск был опубликован индекс потребительских настроений Мичиганского университета, который в феврале составил 69.6 против прогноза 76 и против 78.4 в январе, что негативно отразилось на бумагах розничного сектора.
В тоже время, данные по промышленному производству в январе выросли на 0.1%, что совпало как с ожиданиями экспертов, так и прошлым месяцем, что в целом было нейтрально воспринято инвесторами.
Тем не менее, по итогам торговой сессии ведущие индексы закрылись разнонаправленно в преддверии праздника «день Президента»/Dow Jones -0.23%, S&P500 +0.08%, NASDAQ — 0.64%/.
Американские фьючерсы на 08.00 по мск. торгуются в небольшом минусе порядка 0.1%-0.2%, что сдержит оптимизм участников рынка.
С технической точки зрения, в пятницу Dow Jones в целом не претерпел кардинальных изменений, за исключением того, что индикатор MACD опустился в отрицательную область, что не играет на руку «быкам».
Ближайшим уровнем сопротивления для участников рынка по-прежнему будет 12600 пунктов, что составляет как 76.4% по Фибоначчи по отношению к падению от 4 февраля, так и 38.2% по Фибоначчи от всего падения, а также сигнал на покупку в районе 12572.81 пунктов.
Если данные рубежи будут уверенно преодолены «быками», то индекс Dow Jones направится к 12764.74 пунктам, где расположен дневной сигнал на покупку. В пользу роста говорит и дивергенция по индикатору MACD на дневном графике, а также дневная свеча «молот», которая говорит о вероятной смене тренда.
Ближайшим уровнем поддержки будет часовой фрактал на продажу в районе 12069.63 пунктов, что также составляет 61.8% по Фибоначчи по отношению к росту от 22 декабря.
С волновой точки зрения, индекс Dow Jones также всё без изменений. Если рубеж в 12600 пунктов будет уверенно преодолён, то реализуется оптимистичный сценарий и индекс продолжит рост к дневному фракталу на покупку, а затем может начать формировать более высокую вершину B с целями 12920-13215 пунктов, что составляет 50% и 61.8% по Фибоначчи по отношению ко всему падению.
Если рубеж в 12600 пунктов сумеет всё же выстоять, как это было вчера, а также индекс Dow Jones уйдёт ниже 12200 пунктов, то последний рост можно рассматривать как формирование второй волны, после чего начнётся формирование мощной третей волны в рамках большой волны С с целями 10000-10500 пунктов.
Развивающиеся рынки закрылись в небольшом минусе/Merval -0.13%, Bovespa — 0.89%, IPC — 0.02%/. Азиатские фондовые площадки на данный момент торгуются в плюсе/NIKKEI +0.79%, SSEC +1.42%/.
Цены на нефть марки Brent на данный момент торгуются в диапазоне 94.7-94.8 доллара за баррель, и практически не изменились по отношению к закрытию российского фондового рынка.
Российский рынок
С технической точки зрения, в пятницу индекс ММВБ в начале торговой сессии продолжил вялотекущее движение вниз, однако во второй половине, после публикации статистики, началась ожесточённая борьба между «быками» и «медведями».
На наш взгляд, по крайней мере, краткосрочную победу одержали «быки», сформировавшие два доджа по итогам торговой сессии, что говорит о вероятном приостановлении снижения индекса ММВБ.
Кроме того, на 5-ти минутных графиках, индекс ММВБ достиг 1646-1650 пунктов, тем самым, сформировав локальную третью волну, составившую 161.8% от длины волны 1, что также позволяет говорить об отскоке в район 1670-1677 пунктов, что составляет 38.2% и 50% по Фибоначчи по отношению к 3-ей волне. Если индекс ММВБ сможет преодолеть диапазон 1684-1693 пунктов, то последует очередной штурм и возможно уже успешный верхней границы бокового канала, где расположены два дневных фрактала на покупку 1710.48-1711.53 пунктов.
В тоже время стоит отметить, что на дневных графиках индекс ММВБ успешно подтвердил фигуру «падающая звезда», что не играет на стороне «быков» и говорит в пользу продолжения коррекции. Поэтому если «быки» не
сумеют преодолеть диапазон 1670-1677 пунктов, то индекс продолжит снижение в диапазон 1616-1636 пунктов, что составляет 50% и 61.8% по отношению к последнему росту, и возможно даже к 1591 пункт, что составляет 76.4% по отношению к росту.
С волновой точки зрения, индекс ММВБ по-прежнему находится в боковом коридоре, поэтому сегодня вновь рассмотрим два вероятных сценария развития дальнейшей динамики индекса ММВБ.
Первый сценарий выглядит более оптимистичным для участников рынка, но в краткосрочной перспективе. Напомним, что индекс ММВБ сформировал большую волну А, состоявшую из трёх подволн. Поэтому если «быки» повторно уверенно преодолеют «медвежью» оборону в виде уже 4-х последовательных фрактала на покупку на отметках 1710.48-1711.53-1715.38-1720.05 пунктов, то продолжится формирование большой коррекционной волны B с целями 1740-1750-1800 пунктов с промежуточными уровнями сопротивления в районе 1730-1760-1777 пунктов.
В пользу реализации данного сценария говорит дивергенция по MACD на дневном графике, а также и ожидаемое президентское ралли, но будет ли оно пока ещё не известно, все мы помним, что ожидаемого новогоднего ралли так и не состоялось. Кроме того, для «медведей» было бы неплохо, чтобы «быки» закрыли «гэп» в районе 1764-1786 пунктов и протестировали нижнюю границу долгосрочного восходящего канала, после чего начнётся формирование мощной коррекционной волны С.
Для примера мы приведём Вам график одной ранее известной компании, судьбу которой частично может повторить и индекс ММВБ в долгосрочной перспективе.
Второй сценарий менее оптимистичный для участников рынка, но с каждым днём он становится менее реалистичным и на текущей неделе ситуация скорее всего уже проясниться.
В данном сценарии индекс ММВБ находится в четвёртой коррекционной волне в виде формации «a-b-c-d-e», где в четверг была сформирована подволна е. Поэтому индекс ММВБ может начать формирование пятой коррекционной волны в рамках большой волны А с целями 1509.7-1484.69 -1420 пунктов по индексу ММВБ, но для этого ему необходимо уйти ниже диапазона 1616-1636 пунктов
В тоже время в пользу реализации данного сценария говорит формация «падающая звезда», сформированная в пятницу, а также индикатор MACD на недельном графике, который вышел в отрицательную область впервые с 2004 года.
Сегодня ближайшим сопротивлением для участников рынка будет диапазон 1670-1677 пунктов, а также часовой сигнал на покупку в районе 1707.89 пунктов. Ближайшим уровнем поддержки будет отметка в 1636 пунктов, что составляет 50% по Фибоначчи от роста, а также локальный сигнал на продажу в районе 1635.9 пунктов по индексу ММВБ.
В пятницу мы советовали закрыть текущие позиции в преддверии выходных. Сегодня мы советуем понаблюдать за рынком со стороны до уверенного преодоления вышеуказанных уровней поддержки и сопротивления. Если диапазон 1670-1677 пунктов не будет преодолён, то открываем короткие позиции, но с невысоким стопом. Если 1677-1678 пунктов будут уверенно преодолены, то открываем длинные позиции как минимум с целью 1684-1693 пунктов, но также со стопом/1680 пунктов/.
Главные новости дня
«Магнит»
В пятницу ОАО «Магнит» обнародовало результаты своей операционной деятельности за январь 2008г. Согласно им чистая выручка компании за первый месяц в долларовом выражении составила 356,37 млн. долл., что на 46,9 % больше по сравнению с январём 2007 г.
В январе 2008 г «Магнит» открыл 5 магазинов, в результате чего, общее число магазинов в сети достигло 2202. Общая торговая площадь возросла на 23,94% до 655,118 кв. м.
Мы нейтрально оцениваем данную новость. На сегодняшний день компания является безусловным лидером по количеству открытых торговых точек, и превзошла крупнейшего игрока в отрасли — X5 Retail Group.
Но по результатам одного месяца ещё рано судить обо всём годе. Тем не менее, мы считаем, что на динамику акций в краткосрочной перспективе эта информация может оказать положительное влияние.
Наша рекомендация по акциям «Магнита» — «накапливать». Целевая цена — 53,34 долл.
Использована информация: ПРАЙМ-тасс.
«Роснефть»
В пятницу президент государственной нефтяной компании «Роснефть» С. Богданчиков обнародовал планы компании по темпам добычи нефти. По его словам, в 2008 году года составит «Роснефть» добудет 111-112 млн. тонн нефти (добыча нефти по итогам 2007 года составит 101-102 млн. тонн), в 2010 году этот показатель составит 130 млн. тонн, в 2015 году — 160 млн. тонн, а в 2020 году — 170 млн. тонн. Прирост добычи нефти будет осуществляться за счёт разработки нефтяных месторождений Восточной Сибири и, как мы полагаем, за счёт интенсификации добычи добывающими компаниями, приобретёнными «Роснефтью» в рамках банкротства «ЮКОСа».
Кроме того, С. Богданчиков заявил о том, что компания не имеет сложностей с обслуживанием долга. В 2008 году компания должна погасить или рефинансировать около 15,7 млрд. долл., из них 5,7 млрд. долл. в марте, около 1 млрд. долл. — во II квартале, 8 млрд. долл. — в сентябре и около 1 млрд. долл. — в IV квартале. С. Богданчиков сообщил о том, что все вопросы, касающиеся мартовского платежа, практически решены, платежи во II и IV квартале «Роснефть» осуществит за счёт собственных средств, и сейчас начинается синдикация кредита для сентябрьского платежа. Также стало известно о том, что «Роснефть» планирует отказаться от выпуска конвертируемых облигаций на сумму 2 млрд. долл.
Мы позитивно оцениваем информацию о планах компании по наращиванию добычи нефти, однако полагаем, что высокая долговая нагрузка и необходимость значительных инвестиций в новые проекты в значительной степени нивелируют её положительное влияние.
Использована информация: Интерфакс, данные компании.
«Уралсвязьинформ»
Долгосрочный кредитный рейтинг «Уралсвязьинформа» (сейчас рейтинг находится на уровне «ВВ-») поставлен на пересмотр международным рейтинговым агентством Standard & Poor's, прогноз по рейтингу «негативный».
Мы негативно оцениваем данное событие. Во-первых, угроза снижения рейтинга в условиях нестабильности на финансовых рынках приведёт, как минимум, к удорожанию стоимости заимствований для «Уралсвязьинформа». Во-вторых, показателен сам факт возможного снижения рейтинга — впервые столь крупная компания столкнулась с последствиями ипотечного кризиса. Дело в том, что в конце 2007 года «Уралсвязьинформ» предпринимал попытку рефинансирования части своих долговых обязательств в сумме 1,5 млрд. руб., однако на предлагаемых условиях компания привлечь финансирование не смогла.
В текущей ситуации дальнейшая динамика кредитного рейтинга компании будет определяться её успехами в рефинансировании своего долгового портфеля. Если в краткосрочной перспективе «Уралсвязьинформ» сумеет привлечь необходимое финансирование, то кредитный рейтинг компании, по нашему мнению, останется без изменений. В противном случае мы не исключаем понижения рейтинга на одну или две ступени.
Наиболее вероятно, что «Уралсвязьинформ» рефинансирует свои долговые обязательства, однако ему придётся предложить определённую премию по доходности (порядка 0,75%-1,25%).
Использована информация: данные компании.
«ОГК-5»
Как стало известно в пятницу, итальянская энергетическая компания Enel консолидировала 52,89% акций «ОГК-5». Это произошло в результате оферты, по которой стратегический инвестор выкупал акции у миноритарных акционеров энергетической компании. Напомним, что до объявления оферты Enel владела пакетом акций в размере 37,15%. Таким образом, объём предъявленных к выкупу акций составил 15,74%. Исходя из цены выкупа в размере 4,4274 руб. за одну акцию, Enel заплатила акционерам около 24,65 млрд руб. Последней датой приёма заявок на выкуп акций генерирующей компании было 4 февраля.
Мы расцениваем консолидацию контрольного пакета акций «ОГК-5» стратегическим инвесторов позитивно. Объём инвестиций итальянской компании в российскую энергетику в настоящий момент уже составил около 3,5 млрд. долл., большая часть этих средств пошла на покупку контрольного пакета акций «ОГК-5». Компания намерена не останавливаться на достигнутом и планирует вложить в российские энергетические активы ещё около 2,5 млрд. долл. В настоящий момент Enel имеет разрешение ФАС на консолидацию 100% акций «ОГК-5». Однако сделать это итальянцам будет проблематично. В настоящий момент крупный пакет акций «ОГК-5» принадлежит государству (26,4%), он будет вероятнее всего выкуплен Enel позже. Крупным акционером энергетической компании является «Газпром», владеющий около 5% акций компании и не предъявивший их к выкупу. Вероятнее всего, этот пакет будет отдан совместному с СУЭК предприятию. Таким образом, free float компани составит около 10%, что несколько снижает инвестиционную привлекательность акций компании. В целом мы позитивно смотрим на долгосрочные перспективы «ОГК-5», однако не исключаем, коррекции по акциям компании в ближайшее время.
Использована информация: данные компании.
