Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»12 февраля 2008 г.Взгляд на рынок
Сегодня мы ожидаем открытия торгов с «гэпом» вверх на российском фондовом рынке, благодаря как позитивному закрытию американцев, так и росту цен на нефть.
Вчера мы советовали откупать акции российских эмитентов, если устоит часовой фрактал на продажу на отметке 1549.62 пункта. Сегодня мы советуем удерживать текущие длинные позиции до поочерёдного достижения целей в рамках формирования волны е, при этом сдвигаем стопы с 1549.69 к 1556.37 пунктам.
Если данный рубеж, вкупе с 1549.62 пунктами будет преодолён на высоких объёмах, то стоит переоткрывать короткие позиции с ближайшей целью 1520-1509 пунктов.
Важнейшие события дня
- Пройдёт внеочередное собрание акционеров «РИТЭКа».
- «Объединённая авиастроительная корпорация» рассмотрит собственную стратегию развития до 2020 года.
- В 22.00 в США выйдут данные по федеральному бюджету за январь.
Мировые площадки
Вчера американский фондовый рынок открылся в отрицательной области из-за снижения бумаг финансового и технологичного секторов. Тем не менее, во второй половине торговой сессии резкий рост цен на нефть вывел в лидеры роста бумаги нефтегазового сектора, который в свою очередь вытащил индексы в плюс.
По итогам торговой сессии ведущие индексы закрылись в положительной области /Dow Jones +0.47%, S&P500 +0.59%, NASDAQ +0.66%/.
На текущей неделе в среду, инвесторам стоит обратить внимание на публикацию данных по розничным продажам, которые по прогнозам экономистов должны составить около 0% против -0.4% месяцем ранее. Тем не менее, учитывая то, что последние данные по оптовым запасам показали резкий рост запасов на 1.1%, можно соответственно предположить, что и данные по розничным продажам могут оказаться значительно хуже прогнозов, что негативно отразиться на фондовых рынках. Напомним, что розничный сектор в США на данный момент остался единственным, куда пока не добрались последствия от текущего кризиса.
Американские фьючерсы на 08.00 по мск. торгуются в слабом плюсе порядка 0.05%-0.1%, что в целом будет нейтрально воспринято участниками рынка.
С технической точки зрения, вчера индекс Dow Jones на открытии с четвёртой попытки преодолел ближайший фрактал на продажу в районе 12113.61 пунктов и направился тестировать рубеж в 12062 пунктов, который составляет 61.8% по Фибоначчи по отношению к падению. Как мы видим, данный рубеж, а также фрактал, справились с ролью уровней поддержки для «быков». Кроме того, стоит отметить, что индекс Dow Jones, благодаря усилиям «быков» преодолел нисходящий канал, поэтому будет отрабатываться его высота, которая на данный момент проходит в районе 12380 пунктов.
Дивергенция по индикатору MACD ещё полностью себя не реализовала, что говорит о продолжении отскока. Ближайший фрактал на покупку находится на рубеже 12332.36 пунктов, который будет являться одним из уровней сопротивления.
Итак, исходя из вышеизложенного, индекс Dow Jones в ближайшие дни, по крайней мере, может организовать технический отскок к рубежам 12330-12406-12490 пунктов, что составляет 38.2%, 50%, 61.8% по Фибоначчи по отношению к падению от 4 февраля.
Если данные рубежи будут успешно преодолены, то индекс Dow Jones продолжить формировать более высокую вершину B с целями 12920-13215 пунктам, что составляет 50% и 61.8% по Фибоначчи по отношению ко всему падению.
В тоже время отмечали, что существует вероятность того, что вершина B уже была сформирована в виде формации «abc» как это было в ноябре-декабре 2007 года. Поэтому если индекс не уйдёт значительно выше 12490 пунктов, то данный рост можно рассматривать как вторую коррекционную волну в большой волне С, целью которой будут как минимум 10000-105000 пунктов.
Развивающиеся рынки закрылись ростом по ведущим индексам. Так бразильский и мексиканский и аргентинский фондовые рынки выросли на 2.65%, 2.14% и 0.43% соответственно. Японский фондовый рынок на данный момент демонстрирует позитивную динамику и растёт на 0.13%.
Цены на нефть марки Brent на данный момент торгуются в диапазоне 93-93.1 доллара за баррель, что выше по сравнению с закрытием российского фондового рынка. Напомним, что спрос на чёрное золото вызван заявлениями Уго Чавеса о том, что Венесуэла может прекратить поставки нефти для США пока не разморозят активы венесуэльской государственной компании Petroleos de Venezuela.
Российский рынок
С технической точки зрения, вчера индекс ММВБ открылся вблизи уровней пятничного закрытия, после чего «быки», руководствуясь высокими ценами на нефть, взяли ситуацию под свой контроль, который продлился вплоть до окончания торговой сессии.
В начале торгового дня индекс ММВБ направился тестировать локальный сигнал на покупку на отметке 1610.38 пунктов, который в итоге не сумел справиться с напором «быков» и был преодолён, правда, по итогам торговой сессии «медведи» не позволили закрепиться индексу выше данного рубежа.
Сегодня ближайшим уровнем сопротивления, помимо вчерашнего рубежа, будет более высокий сигнал на покупку в районе 1639.5 пунктов по индексу ММВБ.
Ближайшим уровнем поддержки сегодня будет сигнал на продажу в районе 1556.37 пунктов, который был сформирован вчера. Тем не менее, основной поддержкой по-прежнему будут два дневных фрактала на продажу в районе 1560.61 и 1563.35 пунктов.
Дивергенция по индикатору MACD ещё полностью не отработана, что говорит в пользу продолжения формирования отскока.
В целом индекс ММВБ продолжает двигаться в боковом коридоре в рамках четвёртой коррекционной волны. Мы по-прежнему рассматриваем текущий рост, по крайней мере, как формирование подволны e в формации «a-b-c-d-e» с возможными целями 1630.34-1639.5-1649.15-1672-1710.48 пунктов по индексу ММВБ.
Что касается среднесрочных перспектив, то мы не ожидаем сильного роста российского фондового рынка до 25 февраля 2008 года, когда начнётся предвыборная неделя. Поэтому у «медведей» есть ещё 2 недели, чтобы успеть протестировать ключевые недельные фракталы на продажу в районе 1484.69 и 1485.8 пунктов в виде формирования пятой коррекционной волны.
Вчера мы советовали откупать акции российских эмитентов, если устоит часовой фрактал на продажу на отметке 1549.62 пункта. Сегодня мы советуем удерживать текущие длинные позиции до поочерёдного достижения целей в рамках формирования волны е, при этом сдвигаем стопы с 1549.69 к 1556.37 пунктам.
Если данный рубеж, вкупе с 1549.62 пунктами будет преодолён на высоких объёмах, то стоит переоткрывать короткие позиции с ближайшей целью 1520-1509 пунктов.
Что касается долгосрочных перспектив, то мы пока по-прежнему негативно оцениваем перспективы, как российского, так и американского фондового рынка.
Тем не менее, ещё раз отметим, что говорить о масштабном развороте индекса ММВБ рано, до тех пор, пока не преодолены недельные фракталы на продажу.
В тоже время основным негативным фактором является то, что ведущие российские индексы уже достаточно долгое время торгуются ниже долгосрочного тренда, что является первым звонком для смены тренда. На наш взгляд, у «быков» ещё будет шанс, по крайней мере, протестировать нижнюю границу преодолённого долгосрочного тренда ближе к концу февраля - началу марта.
Главные новости дня
«Новатэк»
В понедельник стало известно, что Совет директоров «Новатэка» — второй по величине газовой компании в России — одобрил долгосрочную программу выкупа глобальных депозитарных расписок компании в объёме до 3% от уставного капитала.
В настоящий момент детали программы не известны, однако можно предположить, что выкупленные акции будут использованы для реализации опционной программы для топ-менеджмента компании. Сроки реализации программы пока точно не определены.
Мы расцениваем данную новость позитивно. По нашим оценкам, в свободном обращении находится около 25% акций «Новатэка», поэтому выкуп 3% акций, по крайней мере, должен оказать поддержку акциям компании. Кроме того, наличие опционной программы заметно повысит мотивацию топ-менеджмента компании.
Тем не менее, мы бы не переоценивали значение этой программы: если она ориентирована на 3-4 года, то постепенный выкуп акций пройдёт незаметно для рынка.
Наша рекомендация по акциям «Новатэка» — «покупать», целевая цена — 8,59 долл.
Использована информация: данные компании.
«НЛМК»
Датская компания Jysk Stalindustri, подконтрольная основному бенефициару ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат» (НЛМК) В. Лисину, подала в Федеральную антимонопольную службу РФ ходатайство о приобретении 80 проц. Volgo-Balt Transport Holding Ltd, контролирующей ОАО «Северо-западное пароходство», ОАО «Судоходная компания «Волжское пароходство», ОАО «Волго-Балтийская компания» и ООО «Волга-Флот Танкер», говорится в материалах ФАС.
«Волго-Балтийская Компания» выполняет функции единоличного исполнительного органа ОАО «Северо-Западное пароходство» (СЗП), ОАО «Судоходная компания «Волжское пароходство» и ООО «Волга-Флот-Танкер».
Переговоры о данном приобретении ведутся с августа 2007 года. В настоящий момент сделка находится в стадии оформления и должна завершиться в марте. По неподтверждённым данным В. Лисин заплатит за долю в компании VBTH около $180 млн.
Мы нейтрально оцениваем данную новость. Этот бизнес не даст НЛМК большой экономии транспортных расходов — ведь контроль над пароходством позволит снизить транспортные издержки не слишком существенно и только в период навигации. Вероятнее всего, покупка пароходств связана не с желанием снизить транспортные издержки НЛМК, а со стремлением развивать речные перевозки как бизнес. Однако для развития этого бизнеса необходимы большие затратам. Кроме многомиллионных долларовых инвестиций в обновление флота надо учитывать и сроки, в которые эти суда могут быть построены на верфях.
Мы рекомендуем покупать акции компании. Целевая цена для акции — 4,8 долл.
Использована информация: данные компании.
«ТГК-7»
По сообщению Интерфакса, ТГК-7 объявило о параметрах дополнительной эмиссии. В ходе SPO будет продано до 3,859 млрд акций или 12,9% от увеличенного уставного капитала. Допэмиссия будет завершена в начале марта, датой окончания приёма заявок от акционеров по преимущественному праву является 21 февраля. ТГК-7 рассчитывает за счёт допэмиссии привлечь не менее 15 млрд. руб. Помимо этого во II квартале 2008 года будет реализован госпакет акций ТГК-7 — 9,646 млрд. акций. Цена реализации будет не ниже цены допэмиссии. Определённый интерес к ТГК-7 проявляют несколько внутренних стратегических инвесторов, в частности «Газпром» и «КЭС».
Мы расцениваем параметры допэмиссии умеренно-негативно. Заявленный необходимый объём привлечения средств предполагает существенную премию продаваемых по итогам допэмиссии акций. Учитывая общую коррекцию рынка в целом и коррекцию в энергетическом секторе в частности, которая наблюдается с начала года, миноритарным акционерам будет невыгодно использовать своё преимущественное право выкупа акций, т.к. рыночные цены акций ТГК-7 существенно ниже. В таком случае возможен выход инвесторов из акций ТГК-7, так как допэмиссия приведёт к размыванию их доли в акционерном капитале компании. Однако мы не исключаем, что серьёзный интерес со стороны стратегов к ТГК-7 может подхлестнуть спрос на акции компании в краткосрочной перспективе.
Использована информация: Интерфакс
