Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»13 февраля 2008 г.Взгляд на рынок
Сегодня мы ожидаем открытия торгов с «гэпом» вверх на российском фондовом рынке и негативной динамики торгов в течение торговой сессии.
Вчера мы советовали удерживать длинные позиции до достижения целей в рамках формирования подволны е. Сегодня на утреннем «гэпе» мы советуем окончательно закрыть длинные позиции и готовится к открытию коротких позиций, в случае если верхняя граница бокового коридора сумеет выстоять под напором «быков». При этом участникам рынка не стоит забывать про стопы.
Важнейшие события дня
- РАО «ЕЭС России» планирует определить дату закрытия реестра для распределения активов между акционерами в рамках второго этапа реорганизации энергетического холдинга.
- В 16.30 в США выйдут данные об объёме розничных продаж (за январь).
- В 18.00 в США появится информация об объёме запасов товаров на складах (за декабрь).
- В 18.30 в США выйдет статистика по запасам нефти и нефтепродуктов.
Мировые площадки
Вчера первая половина торгов на американском фондовом рынке проходила под знаменем оптимизма и эйфории среди инвесторов, которые цепляются за любую долю позитивной новости, чтобы разогнать рынок. Так первым поводом для роста послужила публикация финансовой отчётности General Motors, где хоть и убытки компании составили $722 млн., но прибыль на акцию оказалась лучше ожиданий экспертов. Тем не менее, вчера мало кто вспомнил, что компания планирует уволить 74 тыс. сотрудников, что соответственно негативно отразится на рынке труда.
Вторым ключевым событием дня стали сообщениями о том, что У. Баффет предложил ведущим страховым компаниям выкупить у них муниципальные обязательства, что на фоне эйфории было позитивно воспринято инвесторами. Но не стоит забывать, что при этом у тех страховых компаний в итоге останутся высокорискованные обязательства и они будут на грани банкротства.
Во второй половине торговой сессии оптимизм среди инвесторов частично иссяк, и они решили зафиксировать прибыль, а индекс NASDAQ и вовсе растерял всей свой рост и закрылся в нуле. По итогам торговой сессии индекс Dow Jones вырос на 1.09%, S&P500 на 0.72%.
Сегодня в 16.30 по мск. особое внимание инвесторам стоит уделить публикации данных по розничным продажам, которые как мы ожидаем, выйдут хуже прогнозов экономистов.
Американские фьючерсы на 08.00 по мск. торгуются в минусе порядка 0.2%-0.3%, что частично сдержит оптимизм участников рынка.
С технической точки зрения, вчера индекс Dow Jones, как мы и предположили, организовал, по крайней мере, технической отскок, в ходе которого были достигнуты практически все три цели в диапазоне 12330-12406-12490 пунктов, что составляет 38.2%, 50%, 61.8% по Фибоначчи по отношению к падению от 4 февраля. До последнего рубежа «быкам» не хватило всего лишь 21 пункт, но силы вчера у них были небезграничны.
В итоге, во второй половине торговой сессии из спячки вышли «медведи» и приступили к контратаке, чтобы жизнь «быкам» не казалась слишком сладкой.
Дивергенция по индикатору MACD отработана, что пока говорит о замедлении роста. Также стоит отметить, что был сформирован новый фрактал на покупку на рубеже 12469.41 пунктов, который сегодня будет являться ближайшим уровнем сопротивления. Если данный рубеж будет преодолён, то «быки» протестируем 12490 пунктов, далее 12600 пунктов.
Вчера мы предположили, что пока индекс Dow Jones формирует технический отскок к последнему падению, и если рубеж в 12600 пунктов будет преодолён, то индекс будет формировать более высокую вершину B с целями 12920-13215 пунктов, что составляет 50% и 61.8% по Фибоначчи по отношению ко всему падению.
Если рубежи 12490-12600 пунктов не будут преодолены, то текущий рост можно расценивать как формирование второй волны, после чего начнётся формирование мощной третей волны в рамках большой волны С с целями 10000-10500 пунктов.
Развивающиеся рынки закрылись в положительной области. Так бразильский и мексиканский и аргентинский фондовые рынки выросли на 1.92%, 0.61% и 1.64% соответственно. Японский фондовый рынок на данный момент демонстрирует и растёт на 0.54%, китайский фондовый рынок снижается на 1.38%.
Цены на нефть марки Brent на данный момент торгуются в диапазоне 92.6-92.7 доллара за баррель, и не изменились по сравнению с закрытием российского фондового рынка. Сегодня участникам рынка стоит обратить внимание на публикацию данных по запасам нефтепродуктов в США, согласно которым ожидается рост запасов по всем видам топлива.
Российский рынок
С технической точки зрения, вчера индекс ММВБ открылся c «гэпом» вверх и в течение торговой сессии «быки» вновь держали ситуацию под контролем, но в этот раз благодаря позитивной динамике на ведущих западных площадках.
В тоже время стоит отметить, что в течение торговой сессии участники рынка поочерёдно вытаскивали друг за другом «голубые» фишки, после чего они стабилизировались вблизи достигнутых уровней/сначала ЛУКОЙЛ и Норильский Никель, затем РАО ЕЭС и МТС, далее Газпром и Сбербанк/.
В целом текущая ситуация говорит о том, что сил у «быков» для полноценного роста по всему спектру бумаг пока недостаточно. Кроме того, сейчас инвесторы цепляются за любой малейший позитив, как в случае с заявлениями У. Баффета относительно выкупа обязательства страховщиков муниципальных облигаций, что для последних, кстати, грозит банкротством. Поэтому мы советуем не впадать в эйфорию.
На наш взгляд, индекс ММВБ по-прежнему продолжает двигаться в боковом коридоре в рамках четвёртой волны в виде коррекционной формации «a-b-c-d-e». На данный момент идёт формирование подволны е с целями 1630.34-1639.5-1649.15-1672-1710.48 пунктов, где три цели из пяти вчера были достигнуты. В тоже время, у индекса ММВБ сегодня на открытии будет отличные шансы протестировать две оставшиеся цели.
Если сегодня верхняя граница бокового коридора выстоит, а также будет окончательно сформирована подволна е, то индекс ММВБ начнёт формирование пятой коррекционной волны с целями 1509.7-1484.69 -1420 пунктов.
Ближайшим уровнем поддержки для участников рынка будет сигнал на продажу в районе 1556.37 пунктов, который был сформирован вчера. Тем не менее, основной поддержкой по-прежнему будут два дневных фрактала на продажу в районе 1560.61 и 1563.35 пунктов.
Сегодня мощным уровнем сопротивления будет верхняя граница бокового коридора, где находятся 3-х последовательных фрактала на покупку на отметках 1710.48-1711.53-1715.38 пунктов соответственно.
Если участники рынка уверенно преодолеют столь сильную «медвежью» оборону на высоких объёмах, а также индекс ММВБ проторгуется в течение нескольких часов выше данных рубежей, то «быкам» будет открыт оперативный простор в район 1726-1740-1760-1800 пунктов в рамках формирования волны В.
Дивергенция по индикатору MACD вчера была отработана, что говорит о замедлении роста индекса ММВБ.
Вчера мы советовали удерживать длинные позиции до достижения целей в рамках формирования подволны е. Сегодня на утреннем «гэпе» мы советуем окончательно закрыть длинные позиции и готовится к открытию коротких позиций, в случае если верхняя граница бокового коридора сумеет выстоять под напором «быков». При этом участникам рынка не стоит забывать про стопы.
Главные новости дня
«Газпром»
Вчера было принято принципиальное решение об изменении схемы поставок природного газа «Газпромом» на Украину, которое оказалось достаточно неожиданным для участников рынка (ранее представители «Газпрома» заявляли о том, что существующая схема вполне жизнеспособна). Данное решение было принято после встречи В. Путина и В. Ющенко.
Суть изменений заключается в следующем: во-первых, основным поставщиком природного газа на Украину должно стать совместное предприятие «Газпрома» и «Нафтогаза Украины» (СП будет создано на паритетной основе); во-вторых, продажей газа на внутреннем рынке Украины также будет заниматься СП «Газпрома» и «Нафтогаза Украины» (доли партнёров в этом СП также составят 50/50).
Помимо этого, было принято ещё несколько весьма интересных решений, касающихся поставок газа на Украину. Так, цена поставок среднеазиатского газа в 2008 году составит 179,5 долл. за тыс. куб. м, а цена поставок российского газа (доля которого не значительна) 314,7 долл. за тыс. куб. м.
Кроме того, украинская сторона признала долг на 1,5 млрд. долл. за ранее поставленный природный газ, причём погашение этого долга должно начаться уже в конце текущей недели.
Мы оцениваем данную новость умеренно позитивно, хотя и полагаем, что существенного положительного влияния на финансовые потоки «Газпрома» она не окажет. Фактически реализация новой схемы означает увеличение доли «Газпрома» на украинском рынке до 50% и повышение прозрачности схемы поставок природного газа.
Использована информация: Интерфакс.
«ВТБ»
Президент — председатель правления «ВТБ» Андрей Костин предложил повысить дивидендные выплаты за 2007 год до 20-25% от чистой прибыли по группе. Таким образом, по мнению А.Костина будут в некоторой степени компенсированы потери акционеров банка от существенной коррекции на российском фондовом рынке в начале этого года. Дивидендная доходность, однако, из расчёта на одну акцию составит около 1%, что существенно ниже дивидендной доходности по акциям европейских банков, которые взяты руководством «ВТБ» за ориентир. Повышение уровня дивидендных выплат, на наш взгляд, не способно в должной мере компенсировать практически 25% падения цен на акции «ВТБ» с начала размещения. Однако, учитывая народный характер IPO «ВТБ» и близость выборов президента России, на наш взгляд, заявления А.Костина могут стать драйвером роста стоимости акций банка. Мы не исключаем, что спрос будет поддерживаться и близким к государству структурами.
Использована информация: Данные компании.
«КАМАЗ»
ОАО «КАМАЗ» увеличило чистую прибыль по РСБУ в 2007 году в 4,8 раза — до 3,453 млрд рублей, говорится в сообщении компании. Годом ранее чистая прибыль предприятия составляла 721,1 млн рублей. Согласно материалам компании, прибыль от продаж составила в 2007 году 12,4 млрд рублей, а рентабельность — 12,5%. «КАМАЗ» выпустил и реализовал 52 671 грузовой автомобиль, перевыполнив план на 1 454 грузовиков по российскому рынку и на 415 — по внешнему. В 2007 году экспорт достиг рекордного за всю историю «КАМАЗа» уровня — 13,4 тыс. машин, или 25,5% от общего объёма выпуска, отмечается в сообщении. В январе 2007 года «КАМАЗ» выпустил 1,8-миллионный автомобиль. В конце 2009 года или в начале 2010 компания планирует выпустить двухмиллионный автомобиль. В 2008 году производственные возможности предприятия будут увеличены до выпуска не менее 75 тыс. автомобилей в год. В соответствии с бизнес-планом на 2008 год, компания намерена выпустить более 65 тыс. грузовиков (с учётом модернизированных). Продажи в России, по планам, превысят 46 тыс. автомобилей, за её пределами — 16 тыс., а выручка от продаж составят 127 млрд рублей.
Мы позитивно расцениваем предварительные итоги работы «КАМАЗа» в 2007 году. Компания демонстрирует уверенные темпы развития основных направлений своего бизнеса. Более того, 2008 год может стать ещё более успешным для «КАМАЗа». Учитывая обширнейший спрос на продукцию компании, как на внутреннем, так и на внешнем рынках, объём инвестиций в этом году может составить 7,5 млрд. руб. Это позволит увеличить производственные мощности компании до выпуска не менее 75 тыс. автомобилей В год. «КАМАЗ» планирует наращивать объёмы производства грузовиков на 20-25% (до 65 тыс. автомобилей). Сохранится и доля экспортируемой продукции компании в общем объёме продаж (около 25%). На наш взгляд, перспективы компании могут быть связаны с выходом на зарубежные рынки, а также с бумом в строительной отрасли на внутреннем рынке. Мы считаем, что хорошие результаты «КАМАЗа» позитивно отразятся на котировках его акций в среднесрочной перспективе.
Использована информация: Интерфакс
