Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»14 ноября 2007 г.Взгляд на рынок
Сегодня «быки» имеют все шансы взять реванш у «медведей» на российском фондовом рынке на фоне впечатляющего роста мировых биржевых индексов и постепенного улучшения ситуации с ликвидностью как на мировом, так и на российском рынке. Цена ADR и цены закрытия торгов на ММВБ для большинства «голубых фишек» практически совпадают, а вот конъюнктура мирового сырьевого рынка значительно ухудшилась (цены на «чёрное золото» снизились больше чем на 3%). Тем не менее, мы считаем, что сегодня резкое падение цен на нефть не станет значимым фактором для биржевых игроков, а тон на российском рынке будут задавать иностранные инвесторы.
Фаворитами сегодняшнего дня могут стать банковский и энергетический сектор. Сильные движения сегодня возможны в бумагах «Норильского никеля»: во-первых, вчера был закрыт реестр на получение промежуточных дивидендов по итогам 9 месяцев текущего года; во-вторых, сегодня будет обнародован список активов, которые будут выделены из состава «Норильского никеля».
Важнейшие события дня
- «ГМК «Норильский никель» планирует обнародовать информацию, касающуюся выделения энергетических активов.
- «ОГК-4» проведёт пресс-конференцию, посвящённую финансовым результатам по итогам 9 месяцев 2007 года.
- В 16.30 в США выйдут данные о динамике цен производителей (за октябрь). А также будут опубликованы данные об объёме розничных продаж (за октябрь).
Комментарий к торгам на российском фондовом рынке
Во вторник сочетание негативных внешних факторов спровоцировало снижение российского фондового рынка: по итогам дня индекс РТС опустился на 0,90%, а индекс ММВБ снизился на 1,13%. Объём торгов на ММВБ составил 3,2 млрд долл. Лучше рынка в целом вчера выглядел энергетический сектор: обыкновенные акции РАО «ЕЭС России» выросли в цене на 0,81%, привилегированные — на 0,37%. Поводом для роста стала информация о приходе в сектор статусного портфельного инвестора — инвестиционного банка Goldman Sachs. Из остальных бумаг стоит отметить обыкновенные акции «Сургутнефтегаза», подорожавшие на 0,25%, при том, что все остальные бумаги сектора показали существенное снижение. Так, капитализация «Лукойла» снизилась на 1,39%, «Роснефть» потеряла 1,86%, «Татнефть» ушла в отрицательную область на 2,46%. Ничем не смогли порадовать инвесторов и компании металлургического сектора, в котором наиболее значительные потери понесла «Северсталь», подешевевшая сразу на 3,65%. Не логичное падение было отмечено и в бумагах «Норильского никеля», подешевевшего на 1,05%. Сектор фиксированной связи, а также в банковский сектор в целом повторяли общую рыночную динамику.
Главные новости дня
«Норильский никель»
Чистая прибыль ОАО ГМК «Норильский никель» в январе-сентябре 2007 года по РСБУ составила 121,012 млрд руб., что почти в 3 раза больше показателя аналогичного периода прошлого года — 40,682 млрд руб. Выручка увеличилась на 39% до 233,544 млрд руб. с 167,828 млрд руб. при росте себестоимости до 50,03 млрд руб. с 41,807 млрд руб. Валовая прибыль составила 183,515 млрд руб. против 126,021 млрд руб., прибыль от продаж — 173,644 млрд руб. против 118,06 млрд руб. за 9 месяцев 2006 года. Прибыль до налогообложения выросла до 162,219 млрд руб. с 68,358 млрд руб. Мы расцениваем новость умеренно-позитивно. Несмотря на то, что отчётность РСБУ не может считаться достаточно показательной, цифры, приведённые в ней, свидетельствуют о хорошей динамике развития компании. Рост чистой прибыли был обусловлен ростом цен реализации продукции компании. Цены на металлы за III квартал 2007 года существенно выросли. Негативное воздействие на чистую прибыль оказало снижение курса доллара относительно рубля. Вместе с прибылью, однако, росла и себестоимость продукции «Норникеля», которая увеличилась за год почти на 20%. Учитывая хорошее управление издержками, которое показывала компания в предыдущие периоды, данная негативная динамика может настораживать инвесторов. Мы считаем, что новость вряд ли окажет серьёзное влияние на котировки «Норникеля», ввиду невысокого значения отчётности компании по РСБУ, которая не учитывает результаты деятельности иностранных дочерних компаний. Сегодня на нашем сайте в разделе «Идеи для инвесторов» будет опубликован обзор по компании «Норильский никель», в котором мы сообщим нашу официальную рекомендацию по акциям этой компании.
Использована информация: AK&M
«Роснефть»
«Роснефть» в 2008 г намерена увеличить переработку сырой нефти до 1 млн баррелей в день. Об этом заявил вице-президент компании Питер О'Брайен, выступая на конференции «Московский бизнес-диалог». По его словам, компания ежегодно увеличивает переработку нефти приблизительно на 7%. Сейчас «Роснефти» принадлежат 7 НПЗ и около 1700 автозаправок. О'Брайан пояснил, что «Роснефть» планирует увеличить переработку нефти из-за высокого внутреннего спроса, из-за особенностей российского налогового режима, так как акцизы на нефтепродукты ниже экспортных пошлин на сырую нефть. «В будущем мы намерены наращивать объёмы переработки и продажи нефтепродуктов конечным потребителям в России», — добавил вице-президент компании.
Мы расцениваем новость нейтрально. Заявленные объёмы переработки не удивляют. В связи с ростом экспортных пошлин на сырую нефть, которые перераспределяют львиную долю доходов нефтяных компаний в пользу государства, увеличение объёмов переработки является одной из важнейших стратегических задач нефтяных компаний. «Роснефть» в этом плане не исключение. К 2015 году компания планирует увеличить добычу нефти с текущего уровня 100 млн т до 160 млн т, при этом переработка будет расти примерно такими же темпами, увеличившись с текущих 50 млн т нефти до 85-90 млн т 2015 году. Таким образом, доля переработанного «Роснефтью» «чёрного золота» составит в 2015 году порядка 55%. Данный показатель не является выдающимся, т.к. уже в настоящий момент некоторые конкуренты «Роснефти» перерабатывают более 55% добываемой нефти. Мы считаем, что невысокие объёмы переработки «Роснефти» будут оказывать негативное влияние на объём выручки и чистой прибыли компании. Наша рекомендация по акциям «Роснефти» — «продавать».
Использована информация: Газета.ru.
Мировой рынок сырья
Вчера на мировом рынке цены на нефть снизились более чем на 3%. Поводом для снижения стал доклад Международного энергетического агентства, которое прогнозирует снижение мирового совокупного спроса на нефть в 2008 году. Кроме того, негативное влияние на рынок нефти оказали и противоречивые заявления представителей ОПЕК: одна часть стран-участниц картеля выступает за увеличение добычи нефти, а другая часть предлагает оставить квоты на добычу на прежнем уровне.
На рынке драгоценных металлов стоит отметить резкий рост цен на платину.
