Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»22 ноября 2007 г.Взгляд на рынок
Мы полагаем, что сегодня на российском фондовом рынке будет иметь место незначительное снижение котировок ценных бумаг, которое будет определяться, прежде всего, падением фондовых индексов во всём мире (особенно стоит отметить обвал индексов MSCI RRIC и MSCI EM). Торговая активность инвесторов сегодня будет ниже среднего уровня: скажется влияние выходного дня в США. Фактор дорогой нефти, вероятно, будет проигнорирован инвесторами.
Не окажет положительно влияния на рынок и некоторый рост остатков на корреспондентских счетах банков (сегодняшнее размещение облигаций «Газпромбанка» на сумму 20 млрд. руб. отвлечёт значительную часть свободных средств).
Лучше рынка будет выглядеть «Норильский никель» на фоне возможного разрешения конфликта между основными акционерами компании.
Важнейшие события дня
- «Седьмой континент» намерен представить отчётность по МСФО по итогам 9 месяцев 2007 года.
- «Балтика» начнёт выкуп акций в рамках уменьшения уставного капитала.
- Сегодня торги на американских фондовых биржах проводиться не будут (в США празднуется День благодарения).
Комментарий к торгам на российском фондовом рынке
В среду на отечественном фондовом рынке стремительное падение котировок наиболее ликвидных ценных бумаг возобновилось. Это было связано с чрезвычайно негативной ситуацией внешнего фона. Основным раздражителем для мировых рынков выступила ФРС, которая опубликовала свой прогноз, согласно которому ожидается медленный рост экономики США в будущем году, и видит риски дальнейшего её замедления. Прогноз роста американской экономики на следующий год был понижен до 1,8-2,5% с 2,5%-2,75%. После таких высказываний практически все основные индикаторы мировых фондовых площадок пикировали вниз. Не стали исключением и отечественные биржевые индексы — индекс ММВБ упал на 1,69%, опустившись до уровня 1785,39 пункта; индекс РТС потерял 1,30%, зафиксировавшись на отметке в 2151,88 пункта. объём торгов на ММВБ составил 3,20 млрд. долларов. Рост удалось продемонстрировать лишь бумагам ГМК «Норильский никель» (1,10%) и «Иркутскэнерго» (0,59%).Хуже рынка выглядели банки «ВТБ» (-3,08%) и «Сбербанк» (-2,22%). Уверенное снижение наблюдалось в энергетическом секторе — биржевые курсы РАО «ЕЭС» опустились на 1,89%, «Мосэнерго» — на 1,63%. Волна фиксации пронеслась и по телекоммуникационному сектору, где в роли аутсайдера выступили «Волгателеком» (-3,72%) и «МТС» (-2,38%): «Ростелеком» (-0,77%), «Уралсвязьинформ» (-1,13%). Несладко пришлось горно-металлургическим компаниям «Полюс золоту» (-2,69%) и «Северстали» (-0,56%). Стоимость акций «Газпрома» уменьшилась на 2,14%. Вместе с рынком падали и цены бумаг нефтяных компаний: «Лукойла» (-2,22%), «Транснефти» прив. (-2,12%), «Роснефти» (-1,91%), «Сургутнефтегаза» (-1,81%), «Татнефти» (-1,28%), «Газпром нефти» (-1,26%).
Главные новости дня
«Норильский никель»
Вчера стало известно о том, что основные акционеры «Норильского никеля» — В. Потанин и М.Прохоров — достигли определённого прогресса в переговорах о разделе совместного бизнеса. Вчера «Интеррос» предложил М. Прохорову продать принадлежащие ему акции по «справедливой рыночной цене» (насколько нам известно, конкретная цена в этом предложении не обговаривалась).
Также стало известно о том, что М. Прохоров предложил структурам, контролируемым В. Потаниным, выкупить блокирующий пакет акций «Норильского никеля» (25%+1 акция) оценив этот пакет в 15,7 млрд. долл. Если сделка будет совершена, то этот пакет будет оплачен исключительно денежными средствами.
Предложение М. Прохорова действует на протяжении 30 дней (начиная со вчерашнего дня), а сама сделка должна быть закрыта в течение 45 дней.
Насколько мы понимаем, основным камнем преткновения является цена выкупа акций у М. Прохорова. Мы считаем, что, в конечном счёте, М. Прохоров сумеет продать принадлежащие ему ценные бумаги на выгодных для себя условиях, так как в противном случае М. Прохоров имеет возможность заблокировать выделение энергетических активов из состава компании, что очень не выгодно В. Потанину. Поэтому мы полагаем, что цена сделки, а также способы её финансирования будут согласованы до 14 декабря 2007 года, а бумаги «Норильского никеля», в целом, вести себя лучше рынка.
Наша долгосрочная рекомендация по акциям «Норильского никеля» — «покупать», расчётная цена — 8750 рублей за акцию.
Использована информация: Интеррос, Интерфакс.
«Газпром»
«Газпром» приобрёл 4 участка недр в Иркутской области и Красноярском крае. Среди приобретений газового монополиста Южно-Устькутский, Ильбокичский, Имбинский и Сользоводский участок недр. В общей сложности на приобретение этих 4 участков «Газпром» затратил 562 млн. руб., из которых 360 млн. пришлось на Ильбокичский участок недр.
Мы позитивно оцениваем стратегию «Газпрома», направленную на наращивание ресурсной базы компании. При этом стоит отметить, что по всем 4 участкам итоговые платежи «Газпрома» были ниже стартового уровня.
Наша долгосрочная рекомендация по акциям «Газпрома»- «держать», расчётная цена — 335 рублей.
Использована информация: AK&M.
Мировой рынок сырья
Сложившаяся обстановка на мировых фондовых площадках отразилась и на мировом рынке сырья, где стоимость нефти скорректировалась вниз, несмотря на позитивные для её роста данные по запасам нефти и нефтепродуктов США. Согласно им запасы нефти в стране за неделю упали на 1,07 млн. баррелей (ожидался рост на 750 млн. баррелей). Товарные запасы бензина выросли на 163 тыс. баррелей. А вот коммерческие запасы дистиллятов уменьшились на 2,41 млн. баррелей.
На рынке металлов внимание инвесторов привлекали лишь металлы драгоценной группы.
