Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»03 декабря 2007 г.Взгляд на рынок
Мы полагаем, что сегодня на отечественном фондовом рынке продолжится рост, причём не исключено, что дневной прирост российских фондовых индексов составит более 2%. Основным стимулом для движения котировок вверх мы считаем резкий рост остатков на корреспондентских счетах банков (за день они выросли сразу на 31,5% до 716,2 млрд. руб.), а также некоторое снижение ставок на межбанковском рынке (MIBOR равен 7,47%).
Внешний фон также позволяет смотреть на сегодняшние торги со сдержанным оптимизмом: умеренный рост продемонстрировали практически все мировые индексы, незначительно скорректировались вверх цены на «чёрное золото», котировки ADR несколько выше цен закрытия акций на ММВБ.
Кроме того, ещё одним немаловажным фактом являются парламентские выборы, которые пройдут 2 декабря 2007 года. Практически не вызывает сомнений победа «Единой России», причём со значительным перевесом, что в определённой степени снимает политические риски, по крайней мере, с точки зрения нерезидентов. Поэтому мы не исключаем повышенного спроса со стороны нерезидентов на акции российских компаний в течение ближайших нескольких дней.
Вполне возможно, что лучшие результаты сегодня продемонстрируют акции «Роснефти» (на фоне включения в индексы MSCI), а также «Газпрома» (газовая монополия не исключает возможности продажи природного газа за рубеж за рубли).
Важнейшие события дня
- «Новолипецкий металлургический комбинат» планирует представить отчётность по итогам 9 месяцев 2007 года по международным стандартам.
- Акции «Роснефти» и группы «ПИК» должны быть включены в базу для расчёта индексов MSCI Emerging Markets.
- Внеочередные собрания акционеров проведут «ОГК-3», «ТГК-4», «ТГК-6» и «ТГК-10».
- В 16.30 в США выйдут данные об объёме доходов и расходов населения за октябрь.
Комментарий к торгам на российском фондовом рынке
Торговая сессия четверга на отечественном рынке ценных бумаг отличилась повышенной волатильностью. Утренний новостной фон вдохнови участников на стремительный рост, однако фьючерсы на американские индексы, торгующиеся в красной зоне, ставили всех в тупик. Рынок замер в ожидании макроэкономической статистики из-за океана — но и она не внесла ясности. С одной стороны, в США за неделю резко выросло общее число безработных, с другой стороны, весьма сильные данные по ВВП США за третий квартал поставили под некоторое сомнение возможное снижение ставки на заседании ФРС в декабре.
В результате индекс ММВБ вырос до 1822,59 пунктов, прибавив 0,52%. Индекс РТС увеличился на 0,57%, зафиксировавшись на уровне 2180,50 пунктов. Торги проходили на достаточно больших объёмах и на ММВБ составили 3,52 млрд. долларов.
Наиболее популярными у инвесторов стали бумаги «Ростелекома» (2,33%) и «Автоваза» (2,13%). Дружное наращивание стоимости акций продолжили банки «Сбербанк» (1,20%) и «ВТБ» (1,02%). Спрос наблюдался с бумагами компаний металлургического сектора, за исключением ГМК (-0,52%): «Северстали» (1,46%) и «Полюс золота» (0,49%). Неоднозначно на резкое внутри дневное подорожание нефти отреагировали компании нефтегазового сектора: повышение рыночной капитализации отмечено у «Роснефти» (1,74%), «Газпрома» (1,44%), «Газпром нефти» (0,48%) и «Татнефти» прив. (0,45%). В аутсайдерах остались «Сургутнефтегаз» (-0,87%), «Лукойл» (-0,48%) и «Транснефть» (-0,42%). Смешанные настроения наблюдались в телекоммуникационном секторе — сдержанный рост котировок зафиксирован у «Уралсвязьинформа» (0,44%), падение — у «Волгателекома» (-1,04%) и «МТС» (-0,21%). Схожая ситуация просматривалась и в энергетическом секторе — РАО «ЕЭС» (1,25%), «Мосэнерго» (0,34%), «Иркутскэнерго» (-1,08%).
Главные новости дня
«Газпром»
Председатель правления ОАО «Газпром» Алексей Миллер и главы группы компаний BP Тони Хейворд обсудили вопросы сотрудничества «Газпрома» и BP в рамках заключённых ранее соглашений, а также новые возможности взаимодействия на международных энергетических рынках. Напомним, что соглашение от 22 июня 2007 г. предусматривает создание стратегического альянса для осуществления долгосрочных инвестиций в совместные энергетические проекты, а также обмен активами как в России, так и в третьих странах. В соответствии с соглашением ОАО «ТНК-BP» продаст «Газпрому» 62.8% акций компании «РУСИА Петролеум», которая является держателем лицензии на Ковыктинское месторождение, а также 50% акций ВСГК, которая осуществляет проект региональной газификации Иркутской области. Соглашением также предусмотрен опцион на обратный выкуп 25% + 1 акция в Ковыктинском проекте, что станет возможным после того, как стороны, подписавшие соглашение, согласуют проект для осуществления в рамках альянса, либо одобрят обмен активами.
Мы расцениваем новость умеренно-негативно. Меморандум о взаимопонимании, который был подписан 22 июня 2007 г. предусматривает создание совместного предприятия «Газпрома», BP и «ТНК-BP» общей стоимостью не менее 3 млрд. долл. Однако, прежде чем это предприятие будет создано «Газпром» должен купить долю в Ковыктинском месторождении — одном из самых крупнейших газовых месторождений мира. Помимо этого актива «Газпрому» должны быть проданы 50% в ВСГК. Последние технические моменты должны были быть согласованы до 1 декабря 2007 г. Очевидно, что их согласование откладывается. Одной из причин изменения сроков заключения сделки, на наш взгляд, является стратегический интерес «Газпрома» к крупному пакету акций «ТНК-BP», который он сможет приобрести не ранее 2008 года, когда закончится мораторий на продажу акций «ТНК-BP». Несоблюдение сроков сделки с BP может негативно отразится на котировках «Газпрома» в краткосрочной перспективе, однако возможное приобретение доли в «ТНК-BP», безусловно является позитивным фактором для «Газпрома» в длительном периоде. Наша рекомендация по акциям «Газпрома» — «держать». Целевая цена — 333 руб.
Использована информация: МФД
«ВымпелКом»
Чистая прибыль ОАО «ВымпелКом» по US GAAP в 3-м квартале 2007 г выросла на 70,7% до 458,1 млн долл. Об этом сообщила пресс-служба компании. Выручка в 3-м квартале 2007 г выросла на 43,9% до 1,956 млрд долл. Показатель OIBDA вырос на 41,4% до 1,015 млрд долл. Маржа OIBDA составила 51,9% по сравнению с 52,8% в 3-м квартале 2006 г.
Мы расцениваем новость нейтрально. В целом хорошая динамика развития компании «ВымпелКом», несмотря на насыщенность российского рынка, свидетельствует, что для российских сотовых компаний существуют точки роста. В частности, одной из таких точек роста является развитие бизнеса в странах СНГ, где уровни проникновения сотовой связи значительно ниже. Число абонентов «Вымпелкома» в России составляет 50,296 млн. человек, из которых активных — 41,8 млн. человек. Растёт и средняя выручка на одного абонента, которая составила 11 долл., увеличившись за год на 27,9%. У нас нет официальной рекомендации по акциям «Вымпелкома».
Использована информация: Прайм-тасс
Мировой рынок сырья
На мировом рынке сырья нефтяные цены внутри дня возобновили рост на фоне взрыва на нефтепроводе, транспортирующем 15% нефти из США в Канаду. Но ближе к вечеру стало известно, что три из четырёх линий возобновили свою работу. Кроме того, компания пообещала вывести все нефтепроводы на полную мощность в течение двух-трёх дней и по итогу дня закрылись, практически растеряв свои достижения за день.
На мировом рынке металлов наблюдалась разнонаправленная тенденция. На фоне укрепления доллара продолжали дешеветь драгоценные металлы. Однако в этой связи цветные и промышленные металлы вышли из тени и проявили робкие попытки возобновить рост.
