Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»30 сентября 2008 г.Доходный взгляд
Сегодня мы ожидаем открытие торгов с «гэпом» вниз на российском фондовом рынке. Вчера мы советовали действовать в направлении уверенного преодоления и закрепления указанных фракталов. Сегодня советуем соответственно зафиксировать прибыль по коротким позициям.
Важнейшие события дня
- «Группа «ПИК» обнародует финансовую отчётность по МСФО по итогам I полугодия 2008 года.
- «ОМЗ» планирует представить финансовую отчётность по МСФО по итогам 2007 года.
- В 18.00 станет известно значение индекса доверия потребителей к американской экономике (за сентябрь).
Мировые площадки
Вчера на американском фондовом рынке царил хаос и панические настроения среди инвесторов на Wall Street. Сначала основным драйвером снижения послужили сообщения о том, что банк Wachovia нашёл себе нового владельца, которым стал банк Citigroup. Однако, во второй половине торговой сессии появился более серьёзный фактор снижения. Так республиканцы отказались подписывать план по спасению и выдаче 700 млрд. долларов, что вызвало панические распродажи, в ходе которых индексы установили новые минимумы. По итогам торговой сессии американские фондовые индексы закрылись в минусе/Dow Jones -6.97%, S&P500 — 8.8%, NASDAQ — 9.14%/. С технической точки зрения, вчера индекс Dow Jones находился под контролем «медведей», которые не оставили от «быков» живого места. Так индекс Dow Jones направился тестировать фракталы на продажу на отметках 10872.33 и 10757.74 пунктов, которые не сумели устоять. В итоге, индекс Dow Jones ведомый «медведями» направился тестировать минимум от 18 сентября в рамках формирования двойного дна, позволявшего «быкам» сохранить надежду об ещё одном подскоке. Тем не менее, «медведи» не планировали сдаваться и сумели уверенно преодолеть дневной фрактал на продажу на отметке 10479.55 пунктов, установив новый минимум и тем самым, продолжив формирование 5-ой коррекционной волны в волне С, так как «быки» не сумели выполнить положенные им требования. Ближайший часовой фрактал на покупку расположен на отметке 11482.32 пунктов, который будет уровнем сопротивления для «быков». На недельном и дневном графиках по индикатору MACD по-прежнему формируется «бычья» дивергенция. C волновой точки зрения индекс Dow Jones продолжил формирование 5-ой коррекционной волны в волне С в глобальной коррекционной фазе А, так как «быки» не сумели удержать минимум. Напоминаем, что ближайшей целью самой волны С будет рубеж 10580/достигнута/ пунктов, что составляет 100% по Фибоначчи от длины большой волны А. Кроме того, сопротивлением для «медведей» был рубеж 10696/достигнута/ пунктов, что составляет 50% по Фибоначчи от длины 5-ой волны роста от 2002 года, что также могло являться окончанием формирования глобальной волны А на американском рынке. Однако по волновой теории Эллиотта, обычно 5-ой волна роста корректируется на 61.8% по Фибоначчи до 9857 пунктов перед формированием более серьёзного отскока, и теперь данный рубеж снова стал актуальным. Что касается самой волны С, то в ней, по нашему базовому сценарию, индекс Dow Jones сформировал растянутую 3-ью волну с целью 10925 пунктов, что составляет 261.8% по Фибоначчи от длины первой волны, и во вторник данная цель была не только достигнута, но и перевыполнена «медведями». Ранее индекс Dow Jones находился в 4-ой волне, где 3 расчётных цели 11275-11554-11785 пунктов были успешно достигнуты, что соответственно составляет 23.6%-38.2%-50% по Фибоначчи от длины 3-ей волны. Ориентировочными целями самой 5-ой волны выступают рубежи 10719/достигнута/-10441/достигнута/-10103- 9561 пунктов, что составляет 50%-61.8%-76.4%-100% по Фибоначчи от длины волн 1-3/красные цифры/, но не забываем, что 3-ья волна была растянутой. Дивергенция по индикатору MACD на недельном графике подтверждает, что индекс находится в указанной волне.
Российский рынок
С технической точки зрения, вчера индекс ММВБ открылся с небольшим «гэпом» вниз, после чего «быки» в течение 10 минут сумели его успешно закрыть. Однако, по традиции последних сессий, на арену снова вышли «медведи» и направились тестировать фракталы на продажу, которые не сумели устоять по итогам торговой сессии. Объёмы торговой сессии были выше, чем в последние торговые сессии и составили 32 млрд. рублей. Итак, вчера локальную победу всё же одержали «медведи», которые повторно сумели преодолеть симметричный треугольник, нижняя граница которого была проведена по последним минимумам/пунктирная линия/. Кроме того, они смогли подтвердить истинность его преодоления ввиде пробоя фракталов на продажу на отметках 1047.52 и 1063.13 пунктов. В итоге индекс ММВБ закрылся вблизи рубежа в 1020 пунктов, что составляет 38.2% по Фибоначчи от подскока от 17 сентября. Напоминаем, что пессимисты организовали подскок к 1105-1118 пунктам, что составляет 50%-61.8% по Фибоначчи от падения 22 сентября, и рассматривали его как коррекцию к падению от 19 сентября. Поэтому они ожидают увидеть коррекцию как минимум на 50%-61.8% по Фибоначчи от подскока от 17 сентября к 930- 974 пунктам. Следующим же оборонительным редутом будет уровень в районе 878 пунктов, что составляет 76.4% по Фибоначчи от подскока, далее минимум от 17 сентября, где может сформироваться двойное дно. Напоминаем, что текущее снижение мы рассматриваем как формирование волны b в коррекционном цикле «abc». В дальнейшем не стоит исключать и формирование импульса, но для этого «быкам» надо удержать минимум и не одержать поражения, как это продемонстрировали американские «быки». С волновой точки зрения всё без кардинальных изменений, где индекс ММВБ не только выполнил указанные нами цели в годовой стратегии на 2008 год, но и перевыполнил задачу, указав, что новых исторических максимумов мы увидим ещё не скоро, а дальнейшие сценарии развития ситуации описаны чуть ниже. Напоминаем, что в середине мая, индекс ММВБ сформировал волну В и соответственно «двойную» вершину. Затем последовало формирование мощной и беспощадной коррекционной волны С, которая успешно отработала формацию «двойная» вершина и не оставила от «быков» и живого места. Данная волна состояла из 5-ти волновой фазы снижения, где цели 5-ой волны могли быть последовательные рубежи 1127-1048-1000- 953-928-840-780-700-620 пунктов в зависимости от учёта пика 4-ой волны, которая была сложной по строению. Тем не менее, 2/3 указанных целей были успешно достигнуты. Исходя из этого, как мы уже отмечали в предыдущих обзорах, формирование коррекционной волны С можно признавать законченным, но для этого «быкам» необходимо удержать дневной фрактал на продажу на отметке 789.19 пунктов. Если российские «быки» также его не удержат, то коррекционная волна С может опуститься до диапазона 760-777 пунктов по индексу ММВБ, где находится уровень в 61.8% по Фибоначчи от всего роста, а также уровень в 261.8% по Фибоначчи от длины указанной волны А, что укладывается в рамки растянутой волны С, так как волна B достигла вершины волны А. Тем не менее, мы по-прежнему, как минимум в 4-ом квартале/наступает завтра/, и максимум на 6-9 месяцев, мы ожидаем увидеть формирование среднесрочного отскока с предварительными расчётными целями 1067- 1240-1380-1518 пунктов, где первый рубеж уже был достигнут. Теперь что касается более долгосрочных перспектив, то пессимисты предполагают, что индекс ММВБ проколол стратегический уровень поддержки в районе 1062.85 пунктов, говорящий о том, что последующий рост будет лишь коррекционным в глобальной фазе. В итоге вся фаза снижения в 2008 году была лишь глобальной волной А, которая развилась ввиде волн «abc», поэтому последующий отскок будет лишь глобальной волны B, которая откорректирует падение на 50%-61.8% по Фибоначчи, после чего начнётся формирование глобальной волны С в рамках 2-ой коррекционной волны самого высокого порядка. Не стоит исключать, что она глобальная 2-ая волна может развиться как ввиде плоскости, зигзагов, так и треугольника «a-b-c-d-e» вплоть до 2010 года, но об этом варианте пока рано говорить. В данном случае на стороне «медведей» играет индикатор MACD, на котором на недельном графике был сформирован очередной пик. Оптимистичный вариант предполагает, что индекс ММВБ сформировал глобальную 2-ую волну, после того как был сформирован 5-ти фазовый глобальный цикл роста более чем за 10 лет, поэтому ожидают новый цикл роста. Основным минусом данного сценария является то, что данная коррекция не укладывается по времени в рамки мирового кризиса, поэтому мы придерживаемся глобального первого сценария. Однако в любом случае ожидаем продолжения формирования среднесрочного отскока. Ближайший дневной фрактал на продажу находится на отметке 789.19 пунктов, а дневной сигнал на покупку расположен на отметке 1160.02 пунктов. Ближайшие часовые фракталы на покупку находятся на отметках 1122.03 и 1097.23 пунктов, а часовой фрактал на продажу расположен на отметке 789.19 пунктов. Вчера мы советовали действовать в направлении уверенного преодоления и закрепления указанных фракталов. Сегодня советуем соответственно зафиксировать прибыль по коротким позициям.
Главные новости дня
«Норильский никель»
«Норильский никель» объявил, что три его дочерних предприятия «Норильский комбинат», «Кольская ГМК» и «ОГК-3» разместили свободные денежные средства (на общую сумму 42,64 млн., или 1,7 млрд. долл.) в финансовых организациях, включая «Росбанк»; и эти институты в соответствии с договорами доверительного управления решили приобрести акций ГМК «Норильский никель». Следует отметить, что формально сделка не подлежит утверждению советом директоров, так как средства были перечислены дочерними предприятиями в доверительное управление, голосовать по этим акциям могут финансовые институты. Данной новости мы присваиваем положительную оценку. Покупка дочерними компаниями столь крупного пакета акций Группы фактически укрепляет контроль над «Норникелем» со стороны «Интерроса». В результате данных действий, а также проходящей в настоящей момент официальной оферты ГМК и сделки по обмену активами с ОНЭКСИМом, в распоряжении «Интерроса» может оказаться более 40 % бумаг «Норникеля», чего вполне достаточно для формирования большинства в Совете директоров компании независимо от позиции ОК «РУСАЛ» и других миноритарных акционеров.
Использована информация: Интерфакс.
«Полюс золото»
Сегодня на своём заседании Совет директоров «Полюс золота» рассмотрит вопрос о покупке 50,1% акций казахской компании KazakhGold. «Полюс золото» предлагает 7,95 долл. и 0,298 своей акции за каждую акцию казахской. Таким образом, одна акция KazakhGold оценивается в 14,73 долл., за акцию, а вся сделка — в 391 млн.долл. «Полюс Золото» уже договорился о поддержке предложения с основным акционером KazakhGold — компанией Gold Lion, владеющей 41,7% акций казахского золотодобытчика. Мы положительно оцениваем данную новость. В настоящий момент KazakhGold является очень привлекательным объектом для приобретения. Казахская компания является одним из самых дешёвых активов среди мировых золотодобытчиков, так как операционному руководству не удалось превратить значительные запасы золота в его фактическую добычу.
Использована информация: данные компании.
«Транснефть»
Вчера российская трубопроводная монополия — «Транснефть» — представила отчётность по МСФО по итогам I квартала текущего года, которая оказалась существенно выше ожиданий участников рынка, опасавшихся, что масштабные капитальные затраты компании негативно повлияют на её финансовые показатели. Так, выручка «Транснефти» увеличилась на 17% (до 63,62 млрд. руб.) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом чистая прибыль возросла на 40,4% (до 22,55 млрд. руб.). Мы считаем, что подобный результат объясняется консолидацией «Транснефтепродукта» и ростом тарифов на услуги по прокачке нефти. Мы позитивно оцениваем вышедшую отчётность «Транснефти», однако считаем, что в финансовом отношении I квартал окажется самым удачным в 2008 году для компании и прогнозируем снижение прибыли компании во II квартале на 10-15% по сравнению с I кварталом.
Использована информация: Интерфакс.
«ТГК-8»
Вчера стало известно о том, что структуры «Лукойла» консолидировали 95,4% акций «ТГК-8», при этом доля компании «Лукойл — Волгограднефтепереработка» в капитале «ТГК-8» была увеличена с 12,02% до 31,26%. Насколько мы понимаем резкое увеличение доли «Лукойла» в «ТГК-8» является результатом оферты, выставленной миноритарным акционерам по цене 0,0398 руб. за 1 обыкновенную акцию компании. Теоретически сейчас «Лукойл» имеет возможность консолидировать 100% акций «ТГК-8», для этого ему необходимо перевести все принадлежащие ему бумаги «ТГК-8» на одно юридическое лицо и запустить процедуру принудительного выкупа бумаг компании. Можно предположить, что полная консолидация «ТГК-8» «Лукойлом» состоится в течение 2009 года: сейчас нефтяной компании гораздо выгоднее приобретать бумаги «ТГК-8» на рынке.
Использована информация: Интерфакс.
